广发瑞锦一年定开混合：广发瑞锦一年定期开放混合型证券投资基金2025年第1季度报告
广发瑞锦一年定开混合季报解读：份额未变净值微降0.08%
2025年第一季度，广发瑞锦一年定期开放混合型证券投资基金（简称“广发瑞锦一年定开混合”）的表现备受投资者关注。本季度内，该基金份额总额保持稳定，但净值出现了0.08%的微降。以下将对基金季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：已实现收益与利润情况
本期已实现收益超2100万元
本季度，广发瑞锦一年定开混合的本期已实现收益为21,593,710.18元 。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额。本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。虽然已实现收益表现尚可，但综合因素影响下，基金整体表现仍需结合其他指标分析。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年1月1日 - 2025年3月31日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 21,593,710.18元 |
| 本期利润 | - |
| 期末基金资产净值 | 119,809,068.96元 |
| 期末基金份额净值 | 0.6141元 |
基金净值表现：与业绩比较基准的差距
近三月净值增长率 -0.08%，跑输基准1.32%
在基金净值表现方面，过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.08%，而同期业绩比较基准收益率为1.24%，基金跑输业绩比较基准1.32%。从更长时间维度看，过去一年基金净值增长率为11.25%，业绩比较基准收益率为13.95%，同样跑输基准2.70%。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为 -38.59%，业绩比较基准收益率为 -9.47%，差距较为明显。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.08% | 2.14% | 1.24% | 0.79% | -1.32% | 1.35% |
| 过去六个月 | 4.33% | 2.12% | 0.29% | 1.06% | 4.04% | 1.06% |
| 过去一年 | 11.25% | 1.79% | 13.95% | 0.99% | -2.70% | 0.80% |
| 过去三年 | -26.91% | 1.53% | 1.81% | 0.90% | -28.72% | 0.63% |
| 自基金合同生效起至今 | -38.59% | 1.52% | -9.47% | 0.91% | -29.12% | 0.61% |
投资策略与运作分析：紧跟市场热点布局
聚焦高端制造与AI等细分行业
2025年初，受财政刺激及降准降息预期影响，市场活跃，科技板块强劲上涨。本基金重点配置了高端制造、AI端侧、军工、智能驾驶等细分行业龙头以及部分顺周期行业。春节后，AI相关板块轮番上涨，同时资源品价格因美国关税政策上涨。3月，市场偏向防御。基金管理人展望二季度，重点关注国内宏观经济及美国关税政策对全球经济的影响，预期国内经济回暖，AI相关领域有望实现从预期到现实的转变，相关方向值得重点研究。
业绩表现：份额净值增长率略低于基准
本季份额净值增长率0.08%，基准为1.24%
本报告期内，本基金的份额净值增长率为0.08%，同期业绩比较基准收益率为1.24%。尽管差距不大，但仍显示出基金在本季度的投资运作未能完全跟上业绩比较基准的步伐，需要进一步优化投资策略以缩小差距。
资产组合情况：权益投资占比超八成
权益投资占比85.49%，固定收益投资仅0.13%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为102,725,539.28元，占基金总资产的比例高达85.49%，其中普通股投资即达102,725,539.28元。而固定收益投资金额为152,962.41元，占比仅0.13%。银行存款和结算备付金合计17,163,722.88元，占比14.28%。权益投资的高占比使得基金业绩受股票市场波动影响较大，投资者需关注市场风险。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 102,725,539.28 | 85.49 |
| 其中：普通股 | 102,725,539.28 | 85.49 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 152,962.41 | 0.13 |
| 其中：债券 | 152,962.41 | 0.13 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 17,163,722.88 | 14.28 |
| 7 | 其他资产 | 122,511.67 | 0.10 |
| 8 | 合计 | 120,164,736.24 | 100.00 |
行业股票投资组合：境内外行业配置有侧重
境内制造业占比超四成，港股信息技术突出
从境内股票投资组合看，制造业公允价值为49,134,602.46元，占基金资产净值比例达41.01%。信息传输、软件和信息技术服务业占比8.30%，科学研究和技术服务业占比2.02%，合计占比51.33%。港股通投资股票投资组合中，信息技术行业公允价值25,589,351.47元，占基金资产净值比例21.36%，通讯业务占比10.95%，房地产占比1.78%，合计占比34.41%。基金在行业配置上较为集中，需关注行业波动对基金净值的影响。
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 49,134,602.46 | 41.01 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 9,940,228.40 | 8.30 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,424,500.00 | 2.02 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 61,499,330.86 | 51.33 |
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 377,991.17 | 0.32 |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 25,589,351.47 | 21.36 |
| 通讯业务 | 13,121,499.22 | 10.95 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | 2,137,366.56 | 1.78 |
| 合计 | 41,226,208.42 | 34.41 |
股票投资明细：前十股票集中于科技相关
中芯国际占比近10%，多为细分行业龙头
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，中芯国际占比9.62%，伊之密占比4.63%，腾讯控股占比4.52%等。这些股票多集中于科技、高端制造等领域，是基金管理人基于市场热点和行业前景的选择，但行业集中也带来了一定风险，若相关行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大冲击。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00981 | 中芯国际 | 271,000 | 11,529,007.47 | 9.62 |
| 2 | 300415 | 伊之密 | 243,800 | 5,544,012.00 | 4.63 |
| 3 | 00700 | 腾讯控股 | 11,800 | 5,412,028.82 | 4.52 |
| 4 | 02498 | 速腾聚创 | 151,700 | 5,340,744.81 | 4.46 |
| 5 | 01686 | 新意网集团 | 769,000 | 4,861,145.45 | 4.06 |
| 6 | 300383 | 光环新网 | 274,300 | 4,586,296.00 | 3.83 |
| 7 | 688582 | 芯动联科 | 67,791 | 4,135,251.00 | 3.45 |
| 8 | 00728 | 中国电信 | 756,000 | 4,074,331.36 | 3.40 |
| 9 | 688385 | 复旦微电 | 89,120 | 4,055,851.20 | 3.39 |
| 10 | 02382 | 舜宇光学科 技 | 58,600 | 3,858,453.74 | 3.22 |
开放式基金份额变动：份额总额保持稳定
本季申购赎回拆分均无变动
报告期期初基金份额总额为195,089,251.13份，报告期期间基金总申购份额、总赎回份额以及拆分变动份额均无变化，报告期期末基金份额总额仍为195,089,251.13份。份额的稳定表明投资者对该基金的信心相对稳定，但也可能反映出基金在市场中的吸引力有待进一步提升。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 195,089,251.13 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 195,089,251.13 |
综合来看，广发瑞锦一年定开混合在2025年第一季度的表现有其特点，权益投资占比高且行业配置集中，虽已实现收益可观，但净值增长略逊于业绩比较基准。投资者在关注基金后续表现时，需密切留意市场动态及基金投资策略的调整。
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