广发全球精选股票(QDII)季报解读：份额大增超6亿，净值却跌超7%
2025年第一季度，广发全球精选股票(QDII)基金呈现出份额大幅增长但净值下跌的态势。报告显示，该基金在投资策略上因应全球经济形势变化做出调整，其资产组合、行业配置等方面也有相应变动，这些因素共同影响着基金的业绩表现，值得投资者关注。
主要财务指标：利润与净值的双重表现
各份额利润均下滑，资产净值有差异
本季度，广发全球精选股票(QDII)各份额的本期已实现收益和本期利润均为负数。其中，A份额本期已实现收益为 -44,465,401.24元，本期利润为 -656,741,014.36元；C份额本期已实现收益为 -5,074,142.18元，本期利润为 -123,910,863.97元；F份额本期已实现收益为 -117,120.59元，本期利润为 -1,820,145.03元。加权平均基金份额本期利润方面，A份额为 -0.2910元，C份额为 -0.3800元，F份额为 -0.3803元。
| 基金简称 | （QDII）A | （QDII）C | （QDII）F |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -44,465,401.24 | -5,074,142.18 | -117,120.59 |
| 本期利润（元） | -656,741,014.36 | -123,910,863.97 | -1,820,145.03 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.2910 | -0.3800 | -0.3803 |
| 期末基金资产净值（元） | 8,142,336,825.51 | 1,495,476,231.38 | 35,744,692.94 |
| 期末基金份额净值（元） | 3.6453 | 3.6261 | 3.6435 |
从期末基金资产净值来看，A份额为8,142,336,825.51元，C份额为1,495,476,231.38元，F份额为35,744,692.94元。期末基金份额净值方面，A份额为3.6453元，C份额为3.6261元，F份额为3.6435元。这表明尽管各份额都面临利润下滑，但资产规模和份额净值仍存在差异。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
近三月净值下跌明显，长期表现分化
过去三个月，广发全球精选股票(QDII)A份额净值增长率为 -7.22%，C份额为 -7.38%，而同期业绩比较基准收益率为4.47%，A、C份额均大幅跑输业绩比较基准，差距分别达 -11.69%和 -11.85%。过去六个月，A份额净值增长率为 -1.18%，C份额为 -1.46%，业绩比较基准收益率为4.91%，跑输幅度分别为 -6.09%和 -6.37%。
| 阶段 | （QDII）A净值增长率 | （QDII）A净值增长率标准差 | 业绩比较基准收益率 | （QDII）A净值增长率-业绩比较基准收益率 | （QDII）C净值增长率 | （QDII）C净值增长率标准差 | （QDII）C净值增长率-业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -7.22% | 1.23% | 4.47% | -11.69% | -7.38% | 1.23% | -11.85% |
| 过去六个月 | -1.18% | 1.16% | 4.91% | -6.09% | -1.46% | 1.16% | -6.37% |
| 自基金合同生效起至今 | 383.64% | 1.35% | 109.03% | 274.61% | 6.37% | 1.25% | -18.34% |
自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为383.64%，大幅高于业绩比较基准收益率109.03%，而C份额净值增长率仅为6.37%，低于业绩比较基准收益率18.34%，两者长期表现分化明显。F份额自2025年2月18日增设，至期末净值增长率为 -11.10%，同期业绩比较基准收益率为 -3.14%，跑输7.96%。
投资策略与运作：因势调整，分散风险
应对全球经济变化，调整科技仓位与市场配置
2025年一季度，全球经济形势复杂多变。特朗普上台后关税担忧加深，美国经济预期下调；欧洲因财政支出增加经济预期上修；中国因科技产业重估和民营企业家座谈会等因素经济预期明显上修。 在此背景下，基金继续调整科技仓位，减持部分估值较高的科技公司，但维持对人工智能行业较大配置。同时，增持中国互联网、智能硬件等行业，以及中国资产和欧洲公司，还持有一定比例全球高分红股票。这种策略旨在分散风险，应对全球宏观环境复杂化带来的单一市场波动。
基金业绩表现：短期不佳，受市场与策略双重影响
份额净值增长率低于业绩比较基准
本报告期内，广发全球精选股票(QDII)A类基金份额净值增长率为 -7.22%，C类为 -7.38%，F类为 -11.10%，而同期业绩比较基准收益率A、C类为4.47%，F类为 -3.14%。基金业绩短期不佳，一方面受全球市场波动，特别是对关税和政策不确定性忧虑的影响；另一方面，投资策略调整过程中，科技仓位调整及市场配置变化也对短期业绩产生作用。
资产组合情况：权益投资占主导，配置多元
权益投资占近八成，地域与资产类别多元
报告期末，基金总资产为9,923,996,686.64元，其中权益投资金额为7,903,722,576.36元，占基金总资产的比例达79.64%，是资产的主要构成部分。普通股投资7,273,670,506.42元，占73.29%；存托凭证投资630,052,069.94元，占6.35% 。基金投资6,071,633.52元，占0.06%；固定收益投资49,774,684.93元，占0.50%；银行存款和结算备付金合计1,787,280,218.03元，占18.01%；其他资产177,147,573.80元，占1.79%。
| 序号 | 项目 | 金额(人民币元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 7,903,722,576.36 | 79.64 |
| 其中：普通股 | 7,273,670,506.42 | 73.29 | |
| 存托凭证 | 630,052,069.94 | 6.35 | |
| 2 | 基金投资 | 6,071,633.52 | 0.06 |
| 3 | 固定收益投资 | 49,774,684.93 | 0.50 |
| 其中：债券 | 49,774,684.93 | 0.50 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 货币市场工具 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,787,280,218.03 | 18.01 |
| 8 | 其他资产 | 177,147,573.80 | 1.79 |
| 9 | 合计 | 9,923,996,686.64 | 100.00 |
权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为1,089,358,512.49元，占基金资产净值比例11.26%，显示出投资地域的多元化。这种资产组合配置体现了基金在追求收益的同时，注重分散风险。
行业投资组合：信息技术占比近三成
行业配置集中于信息技术等领域
按行业分类的股票及存托凭证投资组合中，信息技术行业公允价值为2,700,051,319.43元，占基金资产净值比例达27.91%，占比最高。其次是非日常生活消费品行业，公允价值为1,653,873,779.01元，占比17.10%；通讯业务行业公允价值为1,265,808,541.80元，占比13.09%。能源、原材料等行业占比较小。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 能源 | 128,787,239.74 | 1.33 |
| 原材料 | 45,456,396.64 | 0.47 |
| 工业 | 600,457,125.72 | 6.21 |
| 非日常生活消费品 | 1,653,873,779.01 | 17.10 |
| 日常消费品 | 560,603,966.16 | 5.80 |
| 医疗保健 | 175,135,654.68 | 1.81 |
| 金融 | 349,763,443.21 | 3.62 |
| 信息技术 | 2,700,051,319.43 | 27.91 |
| 通讯业务 | 1,265,808,541.80 | 13.09 |
| 公用事业 | 423,785,109.97 | 4.38 |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 7,903,722,576.36 | 81.70 |
这种行业配置反映了基金对信息技术等行业发展前景的看好，但也意味着行业集中度较高，若相关行业出现不利变化，可能对基金业绩产生较大影响。
股票投资明细：重仓科技与互联网巨头
前十股票集中于科技互联网领域
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，多为全球知名科技与互联网公司。如Meta平台股份有限公司（Meta Platforms Inc）公允价值为505,254,753.14元，占比5.22%；英伟达（NVIDIA Corp）公允价值为485,432,009.98元，占比5.02%；亚马逊公司（Amazon.com Inc）公允价值为467,273,020.12元，占比4.83%。
| 序号 | 公司名称 （英文） | 公司名称（中文） | 证券代码 | 所在证券市场 | 所属国家 （地区） | 数量 （股） | 公允价值 （人民币元） | 占基金资产净值比例 （％） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Meta Platforms Inc | Meta平台股份有限公司 | META US | 纳斯达克证券交易所 | 美国 | 122,124.00 | 505,254,753.14 | 5.22 |
| 3 | NVIDIA Corp | 英伟达 | NVDA US | 纳斯达克证券交易所 | 美国 | 623,970.00 | 485,432,009.98 | 5.02 |
| 4 | Amazon.com Inc | 亚马逊公司 | AMZN US | 纳斯达克证券交易所 | 美国 | 342,143.00 | 467,273,020.12 | 4.83 |
| 5 | Airbus SE | 空中客车有限公司 | AIR FP | 巴黎证券交易所 | 法国 | 326,225.00 | 414,000,871.86 | 4.28 |
| 6 | Microsoft Corp | 微软 | MSFT US | 纳斯达克证券交易所 | 美国 | 148,469.00 | 400,068,204.59 | 4.14 |
| 8 | Tencent Holdings Ltd | 腾讯控股有限公司 | 700 HK | 香港交易所 | 中国香港 | 567,300.00 | 260,190,165.13 | 2.69 |
| 9 | Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd | 台湾积体电路制造股份有限公司 | TSM US | 纽约证券交易所 | 美国 | 192,821.00 | 229,761,878.57 | 2.38 |
| 10 | Alphabet Inc | Alphabet公司 | GOOG US | 纳斯达克证券交易所 | 美国 | 204,757.00 | 229,624,775.73 | 2.37 |
这些公司在全球科技和互联网行业具有重要地位，但股价受行业竞争、技术创新等因素影响较大，投资集中度较高也带来一定风险。
开放式基金份额变动：总体增长，各份额有别
总份额增长超6亿，A、C份额申购赎回活跃
报告期内，广发全球精选股票(QDII)总体份额增长明显。A份额期初为2,104,679,695.02份，期间申购669,623,575.45份，赎回540,673,528.50份，期末为2,233,629,741.97份；C份额期初为103,953,764.44份，期间申购546,165,632.34份，赎回237,694,077.87份，期末为412,425,318.91份；F份额自2025年2月18日增设，期初无份额，期间申购10,427,787.63份，赎回617,337.55份，期末为9,810,450.08份。
| 项目 | 广发全球精选股票 （QDII）A | 广发全球精选股票 （QDII）C | 广发全球精选股票 （QDII）F |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,104,679,695.02 | 103,953,764.44 | - |
| 报告期期间基金总申购份额 | 669,623,575.45 | 546,165,632.34 | 10,427,787.63 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 540,673,528.50 | 237,694,077.87 | 617,337.55 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,233,629,741.97 | 412,425,318.91 | 9,810,450.08 |
整体来看，总申购份额远大于总赎回份额，使得基金总份额增长超6亿份，显示出投资者对该基金仍有一定兴趣，但各份额申购赎回情况存在差异。
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