浙江夏厦精密制造股份有限公司发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。本文将对关键财务指标进行深入解读，揭示公司财务状况及潜在风险。

营业收入增长31.35%，业务拓展见成效

报告期内，公司营业收入为168,394,240.14元，较上年同期的128,198,942.63元增长31.35%。主要原因是汽车齿轮业务收入增长。这表明公司在业务拓展方面取得一定成效，市场需求对其产品的拉动作用明显。

净利润下滑33.38%，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为12,856,537.20元，上年同期为19,299,090.28元，同比下降33.38%。主要系业务结构发生变化，毛利率较低产品销售占比提升及受市场竞争影响导致产品毛利率下降所致。这显示公司盈利能力面临挑战，业务结构调整及市场竞争对利润空间造成挤压。

扣非净利润下降31.35%，核心业务盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,545,708.91元，上年同期为16,818,659.54元，下降31.35%。与净利润变动趋势一致，反映公司核心业务盈利能力受到冲击，在剔除了非经常性损益影响后，公司主营业务盈利水平下滑明显。

基本每股收益降至0.21元，股东收益减少

基本每股收益为0.21元/股，上年同期为0.31元/股，下降32.26%。这意味着股东每持有一股所享有的收益减少，与净利润下滑趋势相符，直接影响股东的投资回报。

扣非每股收益同步下降，主营业务贡献减弱

扣非每股收益虽未单独列示具体数据，但结合扣非净利润下降31.35%以及股本未变情况，可推断扣非每股收益同样下降。表明公司主营业务对每股收益的贡献在减弱，公司需着力提升核心业务盈利能力。

应收账款减少，资金回笼或有改善

应收账款期末余额为262,254,061.22元，上年末余额为307,704,801.59元，有所减少。同时信用减值损失因应收账款减少及账龄好转对应计提坏账减少。这可能意味着公司在应收账款管理上取得一定成效，资金回笼情况或有改善。

应收票据数据未单独披露，关注结算方式影响

报告中未单独披露应收票据数据，需结合应收款项融资等项目综合分析。应收款项融资期末余额48,996,044.25元，较上年末12,233,158.85元增长300.52%，主要系收到的数字化应收账款债权凭证增加所致。公司结算方式或发生变化，对资金流动性和财务状况产生影响。

加权平均净资产收益率降至0.97%，资产运营效率待提高

加权平均净资产收益率为0.97%，上年同期为1.46%，下降0.49%。表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率有待提高，在资产利用和盈利水平方面需进一步优化。

存货增加，关注库存管理风险

存货期末余额为323,453,106.19元，上年末余额为273,531,771.15元，有所增加。虽本期存货跌价准备计提减少，但存货增加可能带来库存积压风险，影响资金周转和公司运营效率，需关注公司库存管理策略及市场需求变化。

销售费用上升，市场推广力度加大

销售费用为3,061,026.30元，上年同期为2,419,668.34元，增长一定比例。表明公司在市场推广方面加大投入，以促进业务增长，但需关注投入产出比，确保销售费用增加能有效带动销售收入提升。

管理费用增长，关注运营效率

管理费用为8,144,837.82元，上年同期为7,061,919.02元，有所增长。公司运营规模扩大或管理复杂度增加，导致管理费用上升。需关注公司管理效率，避免管理费用不合理增长侵蚀利润。

财务费用激增221.61%，警惕资金成本上升

财务费用为1,450,953.56元，上年同期为 - 1,193,154.49元，增长221.61%。主要系利息收入减少所致。财务费用由负转正且大幅增长，反映公司资金成本上升，或面临一定资金压力，需关注公司融资策略及资金使用效率。

研发费用增长，注重技术创新

研发费用为9,863,744.36元，上年同期为8,705,818.91元，增长一定幅度。表明公司注重技术创新和产品研发，为未来发展奠定基础。但研发投入具有不确定性，需关注研发成果转化及对公司业绩的长期影响。

经营活动现金流量净额暴跌333.99%，警惕流动性风险

经营活动产生的现金流量净额为 - 51,947,615.97元，上年同期为22,200,687.73元，下降333.99%。主要系通过票据或数字化应收账款债权凭证结算、原材料采购及职工薪酬增加所致。经营活动现金流量净额大幅下降，甚至出现负数，表明公司经营活动现金回笼不佳，支付压力增大，可能面临流动性风险，需优化经营策略和资金管理。

投资活动现金流量净额小幅变动，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为 - 4,802,358.50元，上年同期为 - 149,426,499.30元。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金等投资活动现金流出有变化。表明公司投资活动仍在持续，需关注投资策略是否合理，投资项目能否带来预期收益。

筹资活动现金流量净额由负转正，关注债务风险

筹资活动产生的现金流量净额为57,863,682.12元，上年同期为 - 18,684,755.47元。主要因取得借款收到的现金增加。虽筹资活动现金流量净额改善，但公司债务规模上升，需关注债务风险和偿债能力，确保资金链稳定。

综合来看，浙江夏厦精密制造股份有限公司在2025年第一季度虽营业收入增长，但净利润、扣非净利润等盈利指标下滑，经营活动现金流量净额暴跌，财务费用激增，公司面临盈利能力、资金流动性及债务风险等挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。

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