在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康程度。近日，冰山冷热科技股份有限公司公布了2025年第一季度财报，各项数据变动背后，究竟隐藏着企业怎样的发展态势？投资者又该如何从中洞察风险与机遇？本文将为您深度剖析。

营收微增0.26%，市场拓展稳中有进

营业收入是衡量企业经营规模与市场竞争力的关键指标。数据显示，冰山冷热本季度营业收入为11.63亿元，较上年同期的11.60亿元增长了0.26%。

尽管增幅较小，但在竞争激烈的市场环境中，仍表明公司业务具备一定稳定性，市场拓展策略稳步推进。不过，如此微小的增长幅度，也反映出公司面临着市场增长瓶颈或竞争加剧等挑战，后续需关注其能否通过创新产品、拓展市场等方式，实现营收的突破性增长。

净利润与扣非净利润双增长，盈利能力提升

净利润增长2.90%，经营成果初显

归属于上市公司股东的净利润，直观体现了企业为股东创造价值的能力。本季度，冰山冷热净利润为3010.97万元，较上年同期的2926.02万元增长2.90%。

这一增长表明公司在成本控制、运营管理等方面取得了一定成效，经营成果逐步显现。然而，增长幅度相对有限，需进一步挖掘利润增长点，提升盈利水平。

扣非净利润大增25.59%，核心业务表现亮眼

扣除非经常性损益后的净利润，更能反映企业核心业务的盈利能力。本季度，公司扣非净利润为3068.49万元，较上年同期的2443.19万元大幅增长25.59%。

这一显著增长，充分显示出公司核心业务竞争力增强，市场需求旺盛，发展态势良好。但需持续关注核心业务的可持续发展能力，确保盈利增长的稳定性。

基本每股收益与扣非每股收益上升，股东回报增加

基本每股收益增长33.33%，股东收益提升

基本每股收益是投资者关注的重要指标，反映了每股普通股所享有的净利润。本季度，公司基本每股收益为0.04元/股，较上年同期的0.03元/股增长33.33%。

这一增长意味着股东每持有一股所获得的收益增加，对投资者具有一定吸引力。但需结合公司的盈利持续性和行业平均水平，综合评估其投资价值。

扣非每股收益同向变动，核心业务贡献突出

由于扣非净利润的大幅增长，扣非每股收益同样呈现上升趋势，进一步表明公司核心业务对股东回报的积极贡献。投资者在关注每股收益增长的同时，应深入分析其增长的可持续性和稳定性。

应收账款增加，警惕坏账风险

应收账款的规模与变动，关乎企业的资金回笼与财务风险。本季度末，公司应收账款为17.07亿元，较上年度末的14.92亿元增加了2.15亿元。

应收账款的增加，可能是公司为拓展市场采用了较为宽松的信用政策，但也增加了坏账风险。若应收账款不能及时收回，将影响公司的资金周转和盈利能力。投资者需密切关注公司应收账款的账龄结构和坏账准备计提情况，评估潜在风险。

应收票据减少，资金回笼结构变化

应收票据方面，本季度末为2.44亿元，上年度末为3.53亿元，减少了1.09亿元。

应收票据的减少，可能意味着公司在销售结算方式上有所调整，或者客户支付方式发生变化。这一变动对公司资金回笼的速度和质量可能产生影响，需进一步观察其对公司现金流的具体影响。

加权平均净资产收益率持平，资产运营效率待提升

加权平均净资产收益率衡量了公司运用净资产获取利润的能力。本季度，公司加权平均净资产收益率为0.96%，与上年同期持平。

虽然该指标保持稳定，但从数值来看相对较低，反映出公司资产运营效率有待提高。公司需优化资产配置，提升盈利能力，以提高净资产收益率，为股东创造更高回报。

存货规模下降，关注库存管理

存货作为企业的一项重要资产，其规模与结构影响着企业的运营成本和市场响应能力。本季度末，公司存货为13.14亿元，较上年度末的13.94亿元减少了0.80亿元。

存货的减少，可能是公司库存管理水平提高，产品销售顺畅，也可能是公司根据市场需求调整了生产计划。需进一步分析存货的构成和周转情况，确保存货规模合理，避免因存货不足影响市场供应或因存货积压增加运营成本。

销售费用微降，市场推广策略或调整

销售费用是企业为销售产品或服务而发生的各项费用。本季度，公司销售费用为4814.50万元，较上年同期的4878.63万元下降了1.31%。

销售费用的微降，可能表明公司在市场推广策略上有所调整，更加注重营销效果和成本控制。但需关注这一调整是否会对公司产品的市场推广和销售业绩产生不利影响，确保市场份额的稳定与提升。

管理费用上升，关注运营效率

管理费用反映了企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的各项费用。本季度，公司管理费用为5948.76万元，较上年同期的5761.29万元增长了3.25%。

管理费用的增长，可能是由于公司业务规模扩大、人员增加或管理复杂度提高等原因。投资者需关注公司管理费用的增长是否与业务发展相匹配，是否带来了运营效率的提升，避免管理费用过高侵蚀利润。

财务费用大幅下降，债务负担减轻

财务费用主要包括利息支出、利息收入等。本季度，公司财务费用为207.93万元，较上年同期的703.39万元大幅下降70.44%。

其中，利息费用从上年同期的885.25万元降至596.04万元，利息收入从上年同期的258.13万元降至189.83万元。财务费用的大幅下降，主要得益于公司债务规模的减少或融资成本的降低，表明公司债务负担减轻，财务状况有所改善。

研发费用下降，创新投入需关注

研发费用体现了企业对技术创新和产品升级的投入力度。本季度，公司研发费用为3121.58万元，较上年同期的3689.36万元下降了15.39%。

研发费用的下降，可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响。在当今科技快速发展的时代，企业需持续投入研发，以推出更具竞争力的产品，满足市场需求。投资者应关注公司研发战略的调整，以及对未来创新能力的规划。

经营活动现金流净额下滑，资金压力增大

经营活动产生的现金流量净额，反映了企业经营活动创造现金的能力。本季度，公司经营活动现金流净额为 -1.87亿元，较上年同期的 -1.58亿元下滑了18.23%。

经营活动现金流净额持续为负且下滑，表明公司经营活动现金流出大于流入，资金压力增大。可能是由于销售回款不及时、采购支出增加或存货积压等原因导致。公司需加强经营活动现金流管理，优化供应链，提高销售回款速度，确保资金链的稳定。

投资活动现金流净额减少，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额，反映了企业投资活动对现金流量的影响。本季度，公司投资活动现金流净额为 -2088.95万元，上年同期为1638.60万元，同比减少3727.55万元。

主要原因是去年同期子公司松洋压缩机出售机器设备及检具模具，而本季度无此类大额资产处置。这表明公司投资策略有所调整，需关注公司未来投资方向和项目进展，评估投资活动对公司长期发展的影响。

筹资活动现金流净额减少，融资渠道或收紧

筹资活动产生的现金流量净额，反映了企业通过筹资活动获取或偿还资金的情况。本季度，公司筹资活动现金流净额为 -1144.01万元，上年同期为1375.72万元，同比减少2519.73万元。

主要是因流动资金借款减少，表明公司融资渠道可能收紧，融资难度增加。公司需优化融资结构，拓宽融资渠道，确保有足够资金支持业务发展。

综上所述，冰山冷热2025年第一季度财报显示，公司在盈利能力、股东回报等方面取得了一定成绩，但在经营现金流、研发投入、应收账款管理等方面仍面临挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整和财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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