鹰眼预警：华新环保营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，华新环保发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.41亿元，同比下降12.17%；归母净利润为4724.35万元，同比下降46.69%；扣非归母净利润为4362.6万元，同比下降42.95%；基本每股收益0.1573元/股。
公司自2022年11月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为6059.46万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华新环保2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.41亿元，同比下降12.17%；净利润为4397.04万元，同比下降49.97%；经营活动净现金流为5009.76万元，同比增长103.13%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.4亿元，同比下降12.17%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.52亿 | 7.3亿 | 6.41亿 |
| 营业收入增速 | -3.77% | -2.95% | -12.17% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降46.7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.12亿 | 8862.82万 | 4724.35万 |
| 归母净利润增速 | -28.67% | -20.56% | -46.7% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降42.95%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.06亿 | 7647.37万 | 4362.6万 |
| 扣非归母利润增速 | -29.4% | -27.63% | -42.95% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为78.31%、85.94%、97.44%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 5.89亿 | 6.27亿 | 6.25亿 |
| 营业收入（元） | 7.52亿 | 7.3亿 | 6.41亿 |
| 应收账款/营业收入 | 78.31% | 85.94% | 97.44% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长172.35%，营业成本同比增长-3.29%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -24.81% | 33.3% | 172.35% |
| 营业成本增速 | 4.79% | 0.74% | -3.29% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长172.35%，营业收入同比增长-12.17%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -24.81% | 33.3% | 172.35% |
| 营业收入增速 | -3.77% | -2.95% | -12.17% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.17%，经营活动净现金流同比增长103.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.52亿 | 7.3亿 | 6.41亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 8587.6万 | 2466.27万 | 5009.76万 |
| 营业收入增速 | -3.77% | -2.95% | -12.17% |
| 经营活动净现金流增速 | 2.62% | -71.28% | 103.13% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.6%，同比下降30.06%；净利率为6.86%，同比下降43.04%；净资产收益率（加权）为2.3%，同比下降47.25%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.91%、25.17%、17.6%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.91% | 25.17% | 17.6% |
| 销售毛利率增速 | -17.44% | -9.82% | -30.06% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.8%，12.04%，6.86%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 14.8% | 12.04% | 6.86% |
| 销售净利率增速 | -26% | -18.63% | -43.04% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.3%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 10.74% | 4.36% | 2.3% |
| 净资产收益率增速 | -38.03% | -59.4% | -47.25% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.74%，4.36%，2.3%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 10.74% | 4.36% | 2.3% |
| 净资产收益率增速 | -38.03% | -59.4% | -47.25% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.29%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.25% | 4.35% | 2.29% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为10.34%，同比增长17.42%；流动比率为12.71，速动比率为12.13；总债务为435.51万元，其中短期债务为435.51万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至12.71。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 15.02 | 20.51 | 12.71 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为42.75%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 1279.28万 |
| 本期其他应付款（元） | 1826.17万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.02，同比下降14.68%；存货周转率为10.35，同比下降54.54%；总资产周转率为0.28，同比下降14.26%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.35，1.2，1.02，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.35 | 1.2 | 1.02 |
| 应收账款周转率增速 | -16.89% | -10.86% | -14.68% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为10.35，同比大幅下降54.54%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 22.63 | 22.77 | 10.35 |
| 存货周转率增速 | 6.91% | 0.61% | -54.54% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.91%、1.21%、3.14%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 2056.62万 | 2741.46万 | 7466.35万 |
| 资产总额（元） | 22.68亿 | 22.73亿 | 23.78亿 |
| 存货/资产总额 | 0.91% | 1.21% | 3.14% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.43，0.32，0.28，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.43 | 0.32 | 0.28 |
| 总资产周转率增速 | -37.58% | -25.69% | -14.26% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.24、2.04、1.9，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.52亿 | 7.3亿 | 6.41亿 |
| 固定资产（元） | 3.36亿 | 3.58亿 | 3.38亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.24 | 2.04 | 1.9 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长180.48%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 7864.81万 |
| 本期在建工程（元） | 2.21亿 |
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.1亿元，较期初增长33.01%，所得税费用为-37.4万元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 1095.2万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 1456.75万 |
| 本期所得税费用（元） | -37.42万 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为843.5万元，较期初增长184.53%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 296.45万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 843.48万 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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