鹰眼预警：百诚医药营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，百诚医药发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为8.02亿元，同比下降21.18%；归母净利润为-5274.28万元，同比下降119.39%；扣非归母净利润为-7263.18万元，同比下降128.07%；基本每股收益-0.49元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.84亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百诚医药2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.02亿元，同比下降21.18%；净利润为-5292.3万元，同比下降119.46%；经营活动净现金流为-1.96亿元，同比下降316.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8亿元，同比下降21.18%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.07亿 | 10.17亿 | 8.02亿 |
| 营业收入增速 | 62.27% | 67.51% | -21.18% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为74.78%，40.07%，-119.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.94亿 | 2.72亿 | -5274.28万 |
| 归母净利润增速 | 74.78% | 40.07% | -119.39% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为64.95%，52.48%，-128.07%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.7亿 | 2.59亿 | -7263.18万 |
| 扣非归母利润增速 | 64.95% | 52.48% | -128.07% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.5亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.94亿 | 2.72亿 | -5292.3万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.9亿元、2.7亿元、-0.5亿元，同比变动分别为74.86%、40.18%、-119.46%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.94亿 | 2.72亿 | -5292.3万 |
| 净利润增速 | 74.86% | 40.18% | -119.46% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.18%，销售费用同比变动55.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.07亿 | 10.17亿 | 8.02亿 |
| 销售费用（元） | 784.21万 | 965.2万 | 1496.16万 |
| 营业收入增速 | 62.27% | 67.51% | -21.18% |
| 销售费用增速 | 16.91% | 23.08% | 55.01% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-21.18%，税金及附加同比变动73.52%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.07亿 | 10.17亿 | 8.02亿 |
| 营业收入增速 | 62.27% | 67.51% | -21.18% |
| 税金及附加增速 | 332.87% | 128.88% | 73.52% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长80.82%，营业收入同比增长-21.18%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 62.27% | 67.51% | -21.18% |
| 应收账款较期初增速 | 94.79% | 33.71% | 80.82% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长90.34%，营业成本同比增长9.79%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 189.04% | 41.06% | 90.34% |
| 营业成本增速 | 61.74% | 76.98% | 9.79% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长90.34%，营业收入同比增长-21.18%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 189.04% | 41.06% | 90.34% |
| 营业收入增速 | 62.27% | 67.51% | -21.18% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.6亿元、0.9亿元、-2亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.59亿 | 9045.34万 | -1.96亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为51.98%，同比下降20.67%；净利率为-6.6%，同比下降124.68%；净资产收益率（加权）为-2.01%，同比下降119.05%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为67.37%、65.53%、51.98%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 67.37% | 65.53% | 51.98% |
| 销售毛利率增速 | 0.16% | -2.74% | -20.67% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为31.95%，26.73%，-6.6%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 31.95% | 26.73% | -6.6% |
| 销售净利率增速 | 7.76% | -16.31% | -124.69% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.01%，同比大幅下降119.05%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 8.15% | 10.55% | -2.01% |
| 净资产收益率增速 | -70.83% | 29.45% | -119.05% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 8.15% | 10.55% | -2.01% |
| 净资产收益率增速 | -70.83% | 29.45% | -119.05% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.63%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.59% | 9.58% | -1.63% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30.68%，同比增长14.3%；流动比率为2.01，速动比率为1.78；总债务为7.22亿元，其中短期债务为4.78亿元，短期债务占总债务比为66.18%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.89、0.11、-0.25，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.05亿 | 17.69万 | -9488.82万 |
| 流动负债（元） | 1.58亿 | 6.3亿 | 9.42亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.67 | 0 | -0.1 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.47%、17.63%、27.97%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 3656.06万 | 4.73亿 | 7.22亿 |
| 净资产（元） | 24.82亿 | 26.84亿 | 25.79亿 |
| 总债务/净资产 | 1.47% | 17.63% | 27.97% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为740.6万元，较期初变动率为196.52%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 249.77万 |
| 本期其他应付款（元） | 740.63万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.9亿元、6.9亿元、4亿元，公司经营活动净现金流分别2.6亿元、0.9亿元、-2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 5.92亿 | 6.89亿 | 3.95亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.59亿 | 9045.34万 | -1.96亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.86，同比下降50.94%；存货周转率为2.85，同比下降35.38%；总资产周转率为0.22，同比下降29.62%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.86，同比大幅下降至50.94%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 5.37 | 5.82 | 2.86 |
| 应收账款周转率增速 | -20.2% | 8.47% | -50.94% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.46，4.41，2.85，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 4.46 | 4.41 | 2.85 |
| 存货周转率增速 | -51.84% | -1.18% | -35.38% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.1%、5.45%、9.71%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.5亿 | 2亿 | 3.61亿 |
| 资产总额（元） | 29.3亿 | 36.69亿 | 37.21亿 |
| 应收账款/资产总额 | 5.1% | 5.45% | 9.71% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.25%、2.54%、4.77%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 6605.13万 | 9317.36万 | 1.77亿 |
| 资产总额（元） | 29.3亿 | 36.69亿 | 37.21亿 |
| 存货/资产总额 | 2.25% | 2.54% | 4.77% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.16、0.79、0.49，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.07亿 | 10.17亿 | 8.02亿 |
| 固定资产（元） | 5.22亿 | 12.91亿 | 16.22亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.16 | 0.79 | 0.49 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为141.6万元，较期初增长474.14%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 24.66万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 141.58万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长55.01%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 784.21万 | 965.2万 | 1496.16万 |
| 销售费用增速 | 16.91% | 23.08% | 55.01% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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