鹰眼预警：海融科技应收账款/营业收入比值持续增长
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，海融科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为10.87亿元，同比增长13.89%；归母净利润为1.11亿元，同比增长23.78%；扣非归母净利润为9440.11万元，同比增长29.98%；基本每股收益1.241元/股。
公司自2020年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海融科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.87亿元，同比增长13.89%；净利润为1.11亿元，同比增长23.64%；经营活动净现金流为1.72亿元，同比增长42.56%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.89%，税金及附加同比变动-7.96%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.68亿 | 9.55亿 | 10.87亿 |
| 营业收入增速 | 16.23% | 9.95% | 13.89% |
| 税金及附加增速 | 43.91% | 26.74% | -7.96% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.3%、4.4%、8.98%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3736.11万 | 4196.4万 | 9761.14万 |
| 营业收入（元） | 8.68亿 | 9.55亿 | 10.87亿 |
| 应收账款/营业收入 | 4.3% | 4.4% | 8.98% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.03%，同比下降0.12%；净利率为10.18%，同比增长8.56%；净资产收益率（加权）为7.31%，同比增长20.63%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35.03%，同比下降0.12%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 32.98% | 35.07% | 35.03% |
| 销售毛利率增速 | -24.45% | 6.34% | -0.12% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期35.07%下降至35.03%，销售净利率由去年同期9.38%增长至10.18%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 32.98% | 35.07% | 35.03% |
| 销售净利率 | 10.75% | 9.38% | 10.18% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.76%，同比增长12.4%；流动比率为5.51，速动比率为4.97；总债务为1187.12万元，其中短期债务为1187.12万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.84，6.03，5.51，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 6.84 | 6.03 | 5.51 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为887.9万元，较期初变动率为87.85%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 472.67万 |
| 本期预付账款（元） | 887.89万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长87.85%，营业成本同比增长13.96%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 6.22% | -41.19% | 87.85% |
| 营业成本增速 | 38.25% | 6.53% | 13.96% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.11%、0.19%、0.23%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 165.07万 | 241万 | 272.21万 |
| 流动资产（元） | 14.8亿 | 12.95亿 | 11.95亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.11% | 0.19% | 0.23% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为56.38%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 2197.47万 |
| 本期其他应付款（元） | 3436.39万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.72亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -3.67亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -6367.44万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为15.58，同比下降35.27%；存货周转率为5.22，同比增长42.38%；总资产周转率为0.6，同比增长9.45%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为24.2，24.07，15.58，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 24.2 | 24.07 | 15.58 |
| 应收账款周转率增速 | -3.73% | -0.54% | -35.27% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.17%、2.37%、5.24%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3736.11万 | 4196.4万 | 9761.14万 |
| 资产总额（元） | 17.22亿 | 17.71亿 | 18.64亿 |
| 应收账款/资产总额 | 2.17% | 2.37% | 5.24% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.8亿元，较期初增长46.77%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 1.25亿 |
| 本期固定资产（元） | 1.83亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.75、7.64、5.93，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.68亿 | 9.55亿 | 10.87亿 |
| 固定资产（元） | 1.12亿 | 1.25亿 | 1.83亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 7.75 | 7.64 | 5.93 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.3亿元，较期初增长208.3%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.06亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.27亿 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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