永赢月月享30天短债季报解读：份额增长2.24%，利润下滑超70%
永赢月月享30天持有期短债债券型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据出现较大变化，其中基金份额增长2.24%，而本期利润下滑超70%，这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何影响，本文将为您深度解读。
主要财务指标：收益与利润呈现分化
各份额收益有别，利润下滑明显
本季度永赢月月享30天持有期短债A本期已实现收益为3,074,449.11元，短债C为2,433,321.86元 。然而，本期利润方面，短债A为704,929.10元，短债C仅114,784.07元。加权平均基金份额本期利润，短债A为0.0010元，短债C为0.0002元 。期末基金资产净值，短债A为683,328,089.99元，短债C为396,263,051.17元，期末基金份额净值分别为1.0607元和1.0557元。与过往数据对比，本期利润下滑明显，或暗示基金在本季度面临一定挑战。
| 主要财务指标 | 永赢月月享30天持有期短债A | 永赢月月享30天持有期短债C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,074,449.11 | 2,433,321.86 |
| 本期利润（元） | 704,929.10 | 114,784.07 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0010 | 0.0002 |
| 期末基金资产净值（元） | 683,328,089.99 | 396,263,051.17 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0607 | 1.0557 |
基金净值表现：小幅增长，优于业绩比较基准
各阶段净值增长，跑赢业绩基准
过去三个月，永赢月月享30天持有期短债A净值增长率为0.12%，业绩比较基准收益率为0.01%，超额收益0.11%；短债C净值增长率0.07%，业绩比较基准收益率0.01%，超额收益0.06% 。从更长周期看，自基金合同生效起至今，短债A净值增长率6.07%，短债C为5.57%，均大幅跑赢业绩比较基准收益率2.71%。这表明基金在各阶段均有一定的盈利能力，且能较好地把握市场机会。
| 阶段 | 永赢月月享30天持有期短债A | 永赢月月享30天持有期短债C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 基准收益率标准差④ | ① - ③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 基准收益率标准差④ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | 0.12% | 0.03% | 0.01% | 0.01% | 0.11% | 0.07% | 0.03% | 0.01% | 0.01% | 0.06% |
| 过去六个月 | 1.18% | 0.03% | 0.48% | 0.01% | 0.70% | 1.07% | 0.03% | 0.48% | 0.01% | 0.59% |
| 过去一年 | 2.21% | 0.03% | 1.02% | 0.01% | 1.19% | 1.96% | 0.03% | 1.02% | 0.01% | 0.94% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.07% | 0.03% | 2.71% | 0.01% | 3.36% | 5.57% | 0.03% | 2.71% | 0.01% | 2.86% |
投资策略与运作：市场波动下的调整
宏观与市场波动，基金策略应对
一季度经济结构分化，债市调整，10年国债活跃券收益率上行近14bp 。信用环境方面，新增违约主体2家，信用债收益率整体上行但跌幅弱于利率债。基金在一月降低部分久期和波动率较高资产仓位，二月因央行资金面指导，杠杆部分有负面贡献，三月在降息降准预期落空后，收益率回吐前期下行空间，中旬逐步加回杠杆及久期。整体看，央行对银行负债端的影响成功调控收益率曲线，基金也相应调整策略以适应市场变化。
基金业绩表现：小幅正增长，跑赢基准
份额净值增长，跑赢业绩比较基准
截至报告期末，永赢月月享30天持有期短债A基金份额净值为1.0607元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.12%，同期业绩比较基准收益率为0.01%；短债C基金份额净值为1.0557元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.07%，同期业绩比较基准收益率为0.01%。基金在本季度实现了小幅正增长，且均跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：债券主导，配置稳定
债券投资超99%，资产配置集中
报告期末，基金总资产1,349,359,057.63元，其中固定收益投资1,347,872,941.21元，占比99.89%，全部为债券投资 。银行存款和结算备付金合计765,936.39元，占0.06%，其他资产720,180.03元，占0.05%。可见基金资产配置高度集中于债券，符合债券型基金的特点，旨在追求稳健收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 1,347,872,941.21 | 99.89 |
| 其中：债券 | 1,347,872,941.21 | 99.89 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 765,936.39 | 0.06 |
| 其他资产 | 720,180.03 | 0.05 |
| 合计 | 1,349,359,057.63 | 100.00 |
债券投资组合：品种多样，分布不均
中期票据与短融占比高
从债券品种看，中期票据公允价值560,304,925.49元，占基金资产净值比例51.90%；企业短期融资券公允价值453,692,085.48元，占比42.02%；金融债券公允价值311,913,454.89元，占比28.89%；国家债券公允价值21,962,475.35元，占比2.03% 。基金投资债券品种多样，但分布不均，对中期票据和企业短期融资券配置较高，投资者需关注相关信用风险。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 21,962,475.35 | 2.03 |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 311,913,454.89 | 28.89 |
| 其中：政策性金融债 | 127,164,295.88 | 11.78 |
| 企业债券 | - | - |
| 企业短期融资券 | 453,692,085.48 | 42.02 |
| 中期票据 | 560,304,925.49 | 51.90 |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | - | - |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 1,347,872,941.21 | 124.85 |
开放式基金份额变动：整体增长，结构有别
两类份额一增一减，整体增长2.24%
永赢月月享30天持有期短债A报告期期初基金份额总额624,238,802.50份，期末为644,207,256.75份，增长3.2%；短债C期初份额总额619,206,478.89份，期末为375,361,504.42份，减少39.38%。整体来看，基金报告期末份额总额1,019,568,761.17份，较期初增长2.24%。份额变动或受投资者对不同份额的偏好及市场环境等因素影响。
| 项目 | 永赢月月享30天持有期短债A | 永赢月月享30天持有期短债C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 624,238,802.50 | 619,206,478.89 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 224,321,231.82 | 104,980,709.40 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 204,352,777.57 | 348,825,683.87 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 644,207,256.75 | 375,361,504.42 |
风险提示
本季度基金虽有一定收益且跑赢业绩基准，但本期利润下滑明显。同时，基金存在单一投资者持有基金份额比例超20%的情况，可能引发产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险等。债券投资集中于中期票据和企业短期融资券，信用风险需重点关注。投资者应综合考虑自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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