青海盐湖工业2025年一季度财报解读：投资收益暴增1416.86%，信用减值损失骤降103.75%
青海盐湖工业股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司核心产品氯化钾与碳酸锂生产销售态势平稳，氯化钾市场价格上扬推动业绩增长。以下将对公司关键财务指标进行深入解读。
营收稳健增长，业绩提升显著
营业收入增长14.50%
本季度，青海盐湖工业营业收入为31.19亿元，较上年同期的27.24亿元增长14.50%。这一增长主要得益于核心产品氯化钾市场价格因供需关系显著上扬。
| 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 3,118,932,237.28 | 2,723,898,945.70 | 14.50% |
净利润增长22.52%
归属于上市公司股东的净利润达11.45亿元，较上年同期的9.34亿元增长22.52%。公司盈利能力提升，经营成果显著。
| 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1,144,507,177.17 | 934,106,456.19 | 22.52% |
扣非净利润增长30.78%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11.44亿元，较上年同期的8.75亿元增长30.78%。表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量较高。
| 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 1,144,000,370.95 | 874,779,892.81 | 30.78% |
基本每股收益增长22.55%
基本每股收益为0.2163元/股，较上年同期的0.1765元/股增长22.55%，反映公司每股盈利水平提升，对股东回报增加。
| 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.2163 | 0.1765 | 22.55% |
扣非每股收益未披露
报告未提及扣非每股收益相关内容，故无法解读。
加权平均净资产收益率上升0.37%
加权平均净资产收益率为3.26%，较上年同期的2.89%上升0.37%，显示公司运用净资产获取利润能力增强。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.26% | 2.89% | 0.37% |
资产负债项目变动，关注结构变化
应收账款下降87.11%
其他应收款期末余额为1203.60万元，期初余额为9334.39万元，同比下降87.11% ，需关注其对公司资金回笼和运营效率影响。
| 期末余额（元） | 期初余额（元） | 同比增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 其他应收款 | 12,036,001.26 | 93,343,932.16 | -87.11% |
应收票据重分类致应收款项融资大增180.77%
应收款项融资期末余额7011.21万元，期初余额2497.17万元，增长180.77%，因应收票据直接用于对外背书增加，重分类至应收款项融资项目。
| 期末余额（元） | 期初余额（元） | 同比增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 应收款项融资 | 70,112,146.87 | 24,971,717.88 | 180.77% |
存货微增1.51%
存货期末余额9.99亿元，期初余额9.84亿元，增长1.51%，幅度较小，公司存货管理较稳定。
| 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 存货 | 999,089,062.99 | 984,228,201.39 | 1.51% |
费用控制有成效，研发投入有调整
销售费用下降5.51%
销售费用为2004.59万元，较上年同期的2121.57万元下降5.51%，或因公司优化销售策略、控制销售支出。
| 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 同比增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 20,045,856.23 | 21,215,697.23 | -5.51% |
管理费用略降0.67%
管理费用为1.67亿元，较上年同期的1.68亿元略降0.67%，公司管理成本控制较平稳。
| 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 同比增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 166,655,191.33 | 167,778,373.05 | -0.67% |
财务费用减少34.61%
财务费用为 -3905.06万元，较上年同期的 -5972.34万元减少34.61%，因大额存单未到期利息列报调整至投资收益。
| 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 同比增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -39,050,643.96 | -59,723,425.07 | -34.61% |
研发费用下降24.58%
研发费用为1291.64万元，较上年同期的1712.74万元下降24.58%，公司或调整研发投入策略，需关注对创新能力和长期发展影响。
| 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 同比增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 12,916,416.28 | 17,127,407.91 | -24.58% |
现金流表现各异，关注资金动向
经营活动现金流净额增长4.87%
经营活动产生的现金流量净额为14.10亿元，较上年同期的13.45亿元增长4.87%，公司经营活动创现能力稳定。
| 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 1,410,429,616.94 | 1,344,893,875.04 | 4.87% |
投资活动现金流净额由正转负
投资活动产生的现金流量净额为 -20.36亿元，上年同期为4.85亿元。报告期赎回大额存单本金增加，但购买大额存单支出大幅增长，致投资活动现金流出大于流入。
| 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2,036,443,542.01 | 485,428,511.74 | -510.32% |
筹资活动现金流净额大幅减少
筹资活动产生的现金流量净额为 -908.00万元，上年同期为 -3.96亿元。主要因上年同期控股子公司支付分红款，本期相关支出减少。但公司仍需关注筹资策略和资金需求匹配。
| 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -9,080,038.19 | -395,566,556.16 | 97.69% |
综合来看，青海盐湖工业2025年第一季度业绩增长，多项财务指标表现良好，但投资活动现金流出大增、研发费用下降等情况，投资者需密切关注公司后续经营策略与财务状况变化。
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