上海盛剑科技2024年报解读：营收净利双降，现金流承压
2025年4月22日，上海盛剑科技股份有限公司（以下简称“盛剑科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1,450,997,410.24元，同比减少20.54%；归属于上市公司股东的净利润为119,895,227.77元，同比降低27.53%。经营活动产生的现金流量净额为-103,121,708.94元，较去年同期的227,516.56元，下降45,424.92%，降幅明显。本文将对该公司年报进行详细解读，以飨投资者。
关键财务指标分析
营收下滑，业务结构有变化
2024年，盛剑科技实现营业收入1,450,997,410.24元，较上年的1,825,998,075.29元减少20.54%。公司表示，这主要系报告期内下游新能源行业投资有所调整，集成电路部分项目处于执行过程中、未满足收入确认条件。从业务板块来看，半导体显示业务收入342,386,632.49元，同比增长26.38%；集成电路业务收入1,001,936,182.76元，同比下降19.95%；新能源业务收入93,010,608.33元，同比下降68.15% 。电子化学品材料业务实现收入28,728,495.24元，同比增长104.43%。
| 业务板块 | 2024年营收（元） | 2023年营收（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 半导体显示 | 342,386,632.49 | 270,893,373.31 | 26.38 |
| 集成电路 | 1,001,936,182.76 | 1,250,963,333.93 | -19.95 |
| 新能源 | 93,010,608.33 | 292,096,936.64 | -68.15 |
| 电子化学品材料 | 28,728,495.24 | 14,052,393.06 | 104.43 |
净利润下降，盈利能力受挑战
归属于上市公司股东的净利润为119,895,227.77元，同比降低27.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为106,404,735.29元，同比降低26.86%。净利润的下降与营业收入的减少相关，同时也反映出公司在成本控制和盈利能力方面面临一定挑战。
费用有增有减，关注财务费用飙升
- 销售费用：2024年销售费用为85,807,685.31元，同比增长28.32%。主要系本期公司加大业务开拓，相应职工薪酬、业务招待费和服务费增加所致。
- 管理费用：管理费用为85,551,919.91元，同比增长16.38%。
- 财务费用：财务费用为15,761,059.22元，同比增长122.38%，主要系银行贷款增加，利息费用增长所致。
- 研发费用：研发费用94,649,595.91元，同比减少7.35%，占营业收入的6.52%。公司在研发投入上有所控制，但仍保持一定强度，以支持业务的技术创新和产品升级。
现金流波动大，经营活动现金流出显著
- 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为-103,121,708.94元，主要系支付关键原材料、接受劳务支付的现金增加所致。这表明公司在经营过程中的现金流出较大，可能对公司的资金周转和运营产生一定压力。
- 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-272,452,541.01元，主要系增加固定资产、无形资产所致，反映出公司在积极进行资产投资，为未来发展布局。
- 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为275,619,34.62元，主要系本期银行贷款增加所致，显示公司通过债务融资来满足资金需求。
研发与人员情况
研发投入仍具规模
2024年公司研发投入94,649,595.91元，全部费用化，占营业收入比例为6.52%。公司围绕半导体显示、集成电路等领域持续推进产品研发和技术创新，如完成L/S燃烧水洗双腔机型的研发及内部测试等。
研发人员结构稳定
公司研发人员数量为161人，占公司总人数的12.23%。学历结构上，博士研究生5人，硕士研究生30人，本科94人，专科32人。年龄结构方面，30岁以下（不含30岁）53人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）85人，整体呈现年轻化、高学历的特点，为公司的技术创新提供了人才保障。
风险提示
下游行业投资波动风险
半导体行业与宏观经济、下游终端应用需求等因素密切相关。若未来半导体行业市场需求下滑，投资规模下降，且公司未能有效拓展其他下游领域，将对经营业绩产生不利影响。
原材料价格波动风险
公司产品成本受设备、钢材、氟涂料等原材料采购价格波动影响较大。若原材料价格大幅波动，而公司无法将压力传导至客户，可能导致产品成本波动，影响经营业绩。
投资风险
公司投资项目可能面临产业政策变化、市场环境变化、产品技术水平不达预期等不确定因素，导致实际经营表现不达预期，投资效益与预期存在较大差异。
高管薪酬情况
董事长、总经理张伟明报告期内从公司获得的税前报酬总额为111.31万元；董事、副总经理许云为79.05万元；副总经理聂磊为99.98万元；财务负责人郁洪伟为44.70万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬依据公司制定的薪酬方案确定，与公司经营情况相适应。
总体来看，盛剑科技在2024年面临营收和净利润下滑、现金流承压等挑战。尽管公司在研发和市场拓展上持续努力，但仍需关注下游行业波动、原材料价格及投资项目的风险，以提升公司的盈利能力和抗风险能力，为股东创造更好的回报。
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