鹰眼预警：海泰新能营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，海泰新能发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为38.03亿元，同比下降7.32%；归母净利润为1.82亿元，同比增长33.56%；扣非归母净利润为1.57亿元，同比增长15.65%；基本每股收益0.6元/股。
公司自2022年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.2亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海泰新能2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为38.03亿元，同比下降7.32%；净利润为1.68亿元，同比增长25.19%；经营活动净现金流为2.08亿元，同比下降18.13%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为38亿元，同比下降7.32%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 63.87亿 | 41.03亿 | 38.03亿 |
| 营业收入增速 | 41.05% | -35.76% | -7.32% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.32%，净利润同比增长25.19%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 63.87亿 | 41.03亿 | 38.03亿 |
| 净利润（元） | 1.19亿 | 1.34亿 | 1.68亿 |
| 营业收入增速 | 41.05% | -35.76% | -7.32% |
| 净利润增速 | -20.72% | 12.75% | 25.19% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-7.32%，销售费用同比变动39.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 63.87亿 | 41.03亿 | 38.03亿 |
| 销售费用（元） | 1.2亿 | 1.19亿 | 1.41亿 |
| 营业收入增速 | 41.05% | -35.76% | -7.32% |
| 销售费用增速 | 24.96% | -0.67% | 39.14% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.32%，税金及附加同比变动25.06%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 63.87亿 | 41.03亿 | 38.03亿 |
| 营业收入增速 | 41.05% | -35.76% | -7.32% |
| 税金及附加增速 | 32.88% | 64.81% | 25.06% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长98.86%，营业收入同比增长-7.32%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 41.05% | -35.76% | -7.32% |
| 应收账款较期初增速 | 225.68% | 94.23% | 98.86% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.07%、15.33%、32.9%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.24亿 | 6.29亿 | 12.51亿 |
| 营业收入（元） | 63.87亿 | 41.03亿 | 38.03亿 |
| 应收账款/营业收入 | 5.07% | 15.33% | 32.9% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长111.72%，营业成本同比增长-13.09%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 12.06% | -2.08% | 111.72% |
| 营业成本增速 | 44.1% | -41.55% | -13.09% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长111.72%，营业收入同比增长-7.32%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 12.06% | -2.08% | 111.72% |
| 营业收入增速 | 41.05% | -35.76% | -7.32% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.32%，同比增长38.32%；净利率为4.43%，同比增长35.08%；净资产收益率（加权）为13.41%，同比增长26.27%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为73.58%，同比增长14.2%；流动比率为1.29，速动比率为0.72；总债务为12.72亿元，其中短期债务为12.45亿元，短期债务占总债务比为97.91%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.73 | 0.52 | 0.21 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为165.93%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2273.42万 |
| 本期预付账款（元） | 6045.8万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长165.93%，营业成本同比增长-13.09%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 91.66% | -79.26% | 165.93% |
| 营业成本增速 | 44.1% | -41.55% | -13.09% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2亿元，较期初变动率为333.21%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 4546.45万 |
| 本期其他应付款（元） | 1.97亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、3.3亿元、6.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、2.5亿元、2.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.85亿 | 3.35亿 | 6.84亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 7033.69万 | 2.54亿 | 2.08亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.04，同比下降53.02%；存货周转率为2.65，同比下降43.64%；总资产周转率为0.83，同比下降23.65%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.51%、16.78%、23.08%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.24亿 | 6.29亿 | 12.51亿 |
| 资产总额（元） | 38.06亿 | 37.49亿 | 54.21亿 |
| 应收账款/资产总额 | 8.51% | 16.78% | 23.08% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.9亿元，较期初增长40.7%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 6.29亿 |
| 本期固定资产（元） | 8.85亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.99、6.52、4.3，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 63.87亿 | 41.03亿 | 38.03亿 |
| 固定资产（元） | 5.81亿 | 6.29亿 | 8.85亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 10.99 | 6.52 | 4.3 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.5亿元，较期初增长86.43%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.89亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.52亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.2亿元，较期初增长137.47%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 5070.92万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1.2亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.7亿元，较期初增长30.59%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 1.32亿 |
| 本期无形资产（元） | 1.72亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长39.14%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.2亿 | 1.19亿 | 1.41亿 |
| 销售费用增速 | 24.96% | -0.67% | 39.14% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.88%、2.91%、3.72%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.2亿 | 1.19亿 | 1.41亿 |
| 营业收入（元） | 63.87亿 | 41.03亿 | 38.03亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.88% | 2.91% | 3.72% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长25.53%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 9691.02万 | 1.24亿 | 1.55亿 |
| 管理费用增速 | 20.37% | 27.5% | 25.53% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.53%，营业收入同比增长-7.32%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 41.05% | -35.76% | -7.32% |
| 管理费用增速 | 20.37% | 27.5% | 25.53% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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