招商中证全指软件ETF发起式联接基金2025年第一季度报告已披露，报告期内市场呈现一定波动，该基金在投资运作、业绩表现、资产组合以及份额变动等方面均有体现。以下将对报告关键数据进行详细解读。

主要财务指标：两类份额收益有差异

报告期内，招商中证全指软件ETF发起式联接A类和C类份额在主要财务指标上呈现出不同表现。

A类份额本期已实现收益为938,443.05元，本期利润907,112.57元；C类份额本期已实现收益达2,759,052.73元，高于A类，但本期利润仅567,678.93元。从加权平均基金份额本期利润看，A类为0.0350元，C类仅0.0079元 。期末基金资产净值A类为23,116,132.68元，C类为67,796,152.81元，C类规模相对更大。两类份额收益差异或与收费模式、投资组合调整等因素有关。

基金净值表现：与业绩比较基准有差距

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去三个月，A类份额净值增长率6.39%，低于业绩比较基准收益率6.92%，差值 -0.53%；C类份额净值增长率6.29%，与业绩比较基准收益率差值 -0.63%。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示基金在跟踪指数方面存在一定偏离，投资者需关注跟踪误差对收益的影响。

投资策略与运作：紧跟市场节奏

报告期内，财政政策提前发力，经济在消费与投资“双轮驱动”下平稳复苏，市场流动性充裕，投资热情活跃，申万一级行业表现涨跌不一，有色金属、汽车、机械设备、计算机行业涨幅居前，煤炭、商贸零售、石油石化行业跌幅较大。

本基金作为目标ETF的联接基金，紧密跟踪中证全指软件指数。报告期内，A类份额净值增长率为6.39%，C类份额净值增长率为6.29%，同期业绩基准增长率均为6.92%。基金管理人通过合理投资策略，力争将日均跟踪偏离度和年化跟踪误差控制在既定范围内，但仍与业绩基准存在一定差距，或因市场波动、指数编制规则调整等因素影响。

基金业绩表现：未达业绩比较基准

报告期内基金A类份额净值增长率为6.39%，C类份额净值增长率为6.29%，而同期业绩基准增长率为6.92%。虽基金整体取得正收益，但未跑赢业绩比较基准。市场行业分化、跟踪误差控制等因素或导致这一结果。投资者应认识到，即使指数型基金紧密跟踪指数，也可能因各种因素无法完全复制指数收益，投资仍存在一定风险。

资产组合情况：高度集中于目标ETF

报告期末基金资产组合

基金资产组合中，基金投资占比93.17%，金额85,996,698.79元，主要为对招商中证全指软件ETF的投资，表明基金紧密围绕目标ETF构建资产。固定收益投资占3.60%，金额3,325,536.00元，主要为国家债券，用于增强资产稳定性。银行存款和结算备付金合计占1.92%，其他资产占1.31% 。资产配置高度集中于目标ETF，有助于紧密跟踪指数，但也使基金风险收益特征与目标ETF高度相关，若目标ETF表现不佳，基金净值可能受较大影响。

股票投资组合：无直接股票持仓

报告期末按行业分类的股票投资组合显示，本基金未直接持有股票。作为ETF联接基金，主要通过投资目标ETF间接投资股票市场。虽未披露目标ETF具体股票投资组合，但可推测其投资方向为中证全指软件指数成份股。这种投资方式使基金紧密跟踪指数走势，降低主动选股风险，但投资者需关注指数成份股调整对基金的影响。

开放式基金份额变动：申购赎回规模大

A类份额报告期期初24,522,970.26份，期间总申购21,944,461.55份，总赎回18,793,164.53份，期末27,674,267.28份；C类份额期初53,590,813.57份，期间总申购188,303,630.36份，总赎回160,142,785.15份，期末81,751,658.78份。两类份额申购赎回规模较大，反映投资者交易活跃，或因对市场预期变化、基金业绩表现及自身资金需求调整投资。大规模申购赎回或影响基金规模稳定性与投资运作，投资者决策时应综合考虑。

综合来看，招商中证全指软件ETF发起式联接基金在2025年第一季度受市场环境影响，在业绩表现、资产配置和份额变动上呈现出一定特点。投资者在关注基金跟踪指数表现的同时，需留意市场波动、跟踪误差及份额变动对投资收益的影响，结合自身风险承受能力和投资目标做出合理决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。