调研速递|中国国际货运航空接受超40家机构调研，聚焦业务发展与行业趋势

4月22日，中国国际货运航空股份有限公司举办业绩说明会，董事长阎非、董事兼总裁李军等多位高管出席，与投资者就公司业务发展、行业趋势等诸多问题展开深入交流。此次业绩说明会吸引了包括中信证券等超40家机构参与。

投资者关系活动关键信息

• 投资者活动关系类别：业绩说明会
• 时间：2025年4月22日（周二）15:00 - 16:30
• 地点：全景网投资者关系互动平台 （https://ir.p5w.net）
• 参与单位名称：投资者网上提问；中介机构参与人员包括保荐代表人葛伟杰、李中晋
• 上市公司接待人员姓名：董事长阎非；董事、总裁李军；独立董事祝继高；副总裁王洪岩；总会计师李一川；董事会秘书赵婧

业务合作与行业发展态势

在与上下游企业合作方面，国货航2024年以供应链管理理念为指导，强化生命周期成本控制，与供应商建立稳定良好合作关系，为拓展生产规模奠定基础。

2024年航空物流运输需求旺盛，中国航空物流行业呈现强劲增长。国货航认为，鉴于国际经济持续复苏、中国经济基础良好及政策支持等因素，行业有望继续保持增长，但面临全球贸易政策不确定性和市场竞争加剧等挑战。企业需通过优化运力布局等途径积极应对。

美国关税政策影响与应对

从中短期看，美国关税政策调整具有不确定性，国货航将密切关注政策变化和市场反应，与合作伙伴积极应对。尽管如此，国际航协4月中旬对2025年全球航空货运前景仍保持积极态度。长期来看，国货航将立足“双循环”格局，拓展航线网络，加强与上下游协作，提升物流进出口规模和质量，增强抵御风险能力。

航线规划与客户关系管理

2024年，国货航结合国家战略与市场需求，抓住跨境电商货物增长机遇，将货机运力向华南地区投入，在广州、深圳开通五条国际直达航线，提升电商货物时效性和客户满意度。

在客户关系管理方面，公司通过航空物流服务支持各类客户发展，持续与客户开展合作，提供稳定运力解决方案。

行业竞争格局与发展趋势

航空物流行业竞争格局多元化，参与者包括传统航空货运企业、快递类承运人、跨境电商平台及物流企业、货运代理企业等。行业资源整合和战略合作不断加强，竞争处于良性发展态势。

未来发展趋势包括政策赋能下的市场扩容、竞争格局分化、全面拥抱数智化、技术创新驱动效率和服务变革、多式联运网络提升效率和竞争力、绿色可持续发展推动转型。

综合物流业务拓展

在综合物流解决方案板块，国货航在合同物流、跨境电商和商贸物流方面取得进展，生鲜商贸物流领域收入同比增长57.60%。未来，公司将拓展跨境电商全链条业务，提升高端制造业定制物流服务能力，深入研究生鲜物流产业生态，建立生鲜生态圈。

新质生产力探索与货站能力建设

公司高度重视数字化、自动化、智能化和大数据应用，在已推行项目中取得初步成效。2024年，借助货站生产系统上线，完善操作节点把控，提升货站操作能力和水平，压缩操作时间。

服务能力保障与经营成果亮点

2024年，国货航远程货机安全飞行6.81万小时，航班正常率为88.28%，同比分别提高16.50%、4.48%，未发生严重差错（含）以上航空不安全事件。

航空货运服务板块得益于货机运力增长和有效投入，腹舱收入快速增长；货站板块得益于资源利用效率提升；综合物流板块实现稳健增长。

品牌建设与服务附加值提升

国货航创新服务方式，用科技赋能，满足客户数字化和个性化需求，推进绿色物流体系建设，承担多项国家重大任务和国际灾害援助任务，提升品牌知名度和美誉度。

2024年，公司在特种货物运输上为客户提供专业化方案，获得高度认可，取得良好效益。

行业标准制定与绿色航空发展

国货航积极参与行业业务规章和流程制定，在特种货物运输方面有专业人才和丰富经验。

在绿色航空发展方面，公司采取多项节能减排措施，如推行飞行节油技术、推进“APU替代”、增加新能源车使用等，取得一定成效。

综合物流资源整合与服务提升

公司以客户需求为导向，优化资源配置和内部流程，拓展全程国际合同物流业务，与电商平台头部企业建立长期合作关系，完善销售管理和业务操作流程，提升航班收益水平，荣获多个行业奖项。

应对行业波动与提升竞争优势

面对行业可能出现的波动，国货航将通过优化运力布局、深化业务板块协同、创新技术运用等手段，加强自身能力建设，提升市场营销、生产组织和保障能力。

在航空货站服务方面，借助货站生产系统上线，提升服务质量和差异化竞争优势。

市值管理与业绩增长

公司制定《市值管理办法》，重视投资者回报和可持续发展。2024年公司实现营业收入205.84亿元，同比增长37.97%；净利润19.53亿元，同比增长69.34%。2025年一季度利润同比翻倍，主要因市场机遇把握、运力投入增加、大客户合作拓展及航油价格回落。

成本控制与潜在风险应对

在成本控制方面，公司采取多维度管控措施，降低航油和人工成本。面对全球贸易政策不确定性和市场竞争加剧等挑战，公司将通过优化运力布局等途径提前布局应对。

与菜鸟合作及业财融合举措

2024年公司与菜鸟合作取得较大增长，未来双方将在客机腹舱网络、物流IT系统建设等方面加强合作。

2024年公司实施多项降本增效举措，包括优化机队结构、提升资源利用率、优化市场布局等。

人才培养与ESG工作

国货航重视人才培养，围绕战略定位打造高素质人才队伍。

在ESG方面，公司锚定“双碳”目标，开展可持续航空燃料运用等工作，履行社会责任，投身乡村振兴和定点帮扶建设。

募资调整与国际市场开拓

公司综合考虑资本市场环境和募投项目进展，等比例调减募资额至35亿元，不涉及募投项目变更。

2024年公司开通多条国际货机航线，国际航线收入占比增加。

跨境电商机遇把握与核心竞争力

公司针对跨境电商发展，调整运力与网络布局，为客户提供全程增值服务。国货航核心竞争力体现在载旗航空地位、多元股权结构、机队和航线优势等方面。

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