广东中南钢铁于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司营收净利双降，财务费用大幅增加。本文将深入解读该公司年报，剖析各项财务指标变化背后的原因，为投资者提供全面的参考。

营收与利润：市场压力下的困境

营业收入：下滑20.09%，市场需求疲软

2024年，广东中南钢铁营业收入为311.76亿元，较2023年的390.14亿元下滑20.09%。从业务板块来看，钢铁产品收入269.22亿元，同比下降15.37%；焦化产品及其他收入20.73亿元，同比下降12.20%；基地管理、品牌运营收入21.81亿元，同比下降54.95%。从地区分布看，广东省内收入下降21.59%，省外增长12.09%，国外增长58.60%。整体来看，营业收入下滑主要受市场需求疲软影响，尤其是省内需求大幅下滑，同时网络钢厂改变经营策略以给本部配套为主，导致相关业务收入下降。

净利润：暴跌2555.52%，经营压力巨大

归属于上市公司股东的净利润为 -12.04亿元，而2023年为4902.54万元，同比暴跌2555.52%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -12.55亿元，2023年为 -2.34亿元，同比下降436.82%。净利润的大幅下滑，一方面是营业收入减少，另一方面营业成本虽同比下降18.0%，但仍高于收入降幅，同时期间费用等因素也对利润产生了负面影响。

基本每股收益：从0.0202元降至 -0.4967元

基本每股收益从2023年的0.0202元降至2024年的 -0.4967元，跌幅达2558.91%。这主要是由于净利润的大幅亏损，反映了公司盈利能力的急剧下降，对股东的回报也由正转负。

扣非每股收益：亏损扩大，主业盈利能力堪忧

扣非每股收益从2023年的 -0.0969元降至2024年的 -0.5179元，亏损进一步扩大。这表明公司主营业务的盈利能力面临较大困境，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司核心业务的市场竞争力和盈利能力亟待提升。

费用分析：成本控制面临挑战

销售费用：下降15.43%，或为降本举措

2024年销售费用为1.09亿元，较2023年的1.29亿元下降15.43%。其中职工薪酬、运输仓储费等均有不同程度下降，这可能是公司为应对业绩下滑采取的降本举措，但销售费用的下降是否会对市场拓展和销售业绩产生长期影响，仍需进一步观察。

管理费用：微降1.35%，整体保持稳定

管理费用为2.47亿元，较2023年的2.50亿元微降1.35%。各项明细中，职工薪酬及相关福利、折旧费等略有变化，但整体管理费用保持相对稳定，公司在管理成本控制上成效一般。

财务费用：激增197.49%，汇率与利息影响大

财务费用为1.30亿元，较2023年的4360万元激增197.49%。主要原因是汇率中间价偏离实际汇率过大，导致汇兑损益增加，同时利息支出也有所上升。财务费用的大幅增加，加重了公司的财务负担，对公司的利润产生了较大的负面影响。

研发费用：下降16.79%，研发投入策略调整

研发费用为6.21亿元，较2023年的7.69亿元下降16.79%。尽管研发投入有所下降，但公司仍在推进多个研发项目，如18CrNi8合金钢线材产品研发、65SiCrV6弹簧钢产品研发等，旨在提高市场竞争力。研发投入的下降可能会对公司未来的技术创新和产品升级产生一定影响。

现金流：经营稳健，投资与筹资有变化

经营活动现金流量净额：微降3.11%，经营相对稳定

经营活动产生的现金流量净额为13.05亿元，较2023年的13.47亿元微降3.11%。经营活动现金流入小计318.76亿元，同比下降23.84%；现金流出小计305.71亿元，同比下降24.53%。虽然营业收入下降，但公司在经营活动中的现金管理能力相对稳定，现金流入和流出的降幅基本匹配。

投资活动现金流量净额：流出增加37.24%，投资策略待优化

投资活动产生的现金流量净额为 -16.48亿元，较2023年的 -12.01亿元，流出增加37.24%。投资活动现金流入小计3.07亿元，同比下降71.14%；现金流出小计19.55亿元，同比下降13.68%。现金流入大幅下降，可能是公司收回投资或取得投资收益减少；而现金流出仍保持较高水平，显示公司在固定资产投资等方面仍有较大支出，投资策略可能需要进一步优化。

筹资活动现金流量净额：增长2.01%，资金筹集与使用相对平稳

筹资活动产生的现金流量净额为1.15亿元，较2023年的1.13亿元增长2.01%。筹资活动现金流入小计11.92亿元，同比下降30.72%；现金流出小计10.77亿元，同比下降33.03%。公司在资金筹集和使用上相对平稳，现金流入和流出的下降幅度相近，表明公司在筹资策略上较为谨慎。

风险提示：内外部挑战并存

产品价格风险：市场竞争激烈，价格波动大

广东钢材市场竞争充分，产品价格波动大。冬季北材南下、省内二三线品牌低价销售以及非高炉炼铁技术发展带来的区域市场供求关系变化，都对公司产品价格产生冲击。公司虽采取加强区域市场维护、拓展销售渠道等措施，但价格风险依然存在，可能对公司未来业绩产生不利影响。

原材料价格及供应风险：成本压力大，盈利空间受挤压

铁矿石和煤炭价格高位运行，给公司带来较大成本压力。一旦价格出现拐点，原料成本对钢材产品价格的支撑丧失，钢材市场价格回落幅度可能大于原料价格回落幅度，导致公司盈利大幅下降。公司采取低库存策略、优化工艺等措施应对，但原材料价格及供应风险仍不容忽视。

汇率风险：不确定性增加，影响公司财务状况

2025年美元兑人民币汇率存在较大不确定性，可能会对公司的进出口业务和财务状况产生影响。公司虽采取优化资金结构等措施，但汇率波动仍可能导致汇兑损失增加，影响公司利润。

高管薪酬：部分人员薪酬有调整

董事长：未从公司领取报酬

董事长吴琨宗报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，其薪酬由股东单位支付。

总经理：薪酬有所变化

总经理兰银报告期内从公司获得的税前报酬总额为28.63万元。

副总经理：薪酬各有不同

副总经理李国权、程晓文、戴文笠、朱兴安、胡明的税前报酬总额分别为71.91万元、80.14万元、74.13万元、56.1万元、35.14万元。部分副总经理薪酬较去年有所调整，如董事会秘书、总法律顾问刘二薪酬对比2023年度上涨8.95万元，财务负责人王燊薪酬对比2023年度上涨11.76万元。

总结与展望

广东中南钢铁2024年业绩不佳，净利润大幅亏损，财务费用激增，同时面临产品价格、原材料价格及汇率等多重风险。尽管公司在成本控制、研发投入等方面采取了一些措施，但效果尚不明显。未来，公司需进一步优化经营策略，加强成本控制，提升产品竞争力，积极应对市场风险，以改善公司的财务状况和经营业绩。投资者应密切关注公司在应对风险和提升业绩方面的举措及成效。

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