厦门信达2025年一季度财报解读：营收降45.58%，存货激增104.60%
厦门信达于近期发布了2025年第一季度财报，数据显示公司在营收、利润及多项关键财务指标上出现显著变化。本文将深入解读财报数据，为投资者揭示公司财务状况及潜在风险。
营收大幅下滑，供应链业务受挫
报告期内，厦门信达营业收入为70.11亿元，较上年同期的128.84亿元减少45.58%。这主要源于供应链业务收入的减少。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 7,011,186,233.26 | 12,883,717,946.16 | -45.58% |
营收的大幅下滑可能影响公司的市场地位与盈利能力，投资者需关注公司后续能否通过拓展业务、优化供应链等方式提升收入。
净利润扭亏，非经常性损益助力
归属于上市公司股东的净利润为805.67万元，上年同期为 -157.43万元，同比增长611.78%。然而，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -4669.97万元，较上年同期的 -2960.64万元减少57.73% 。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 8,056,731.79 | -1,574,257.52 | 611.78% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -46,699,702.34 | -29,606,440.67 | -57.73% |
公司净利润的转正主要得益于非经常性损益，如政府补助、金融资产公允价值变动等，合计5475.64万元。这表明公司主营业务盈利能力仍待提升，依赖非经常性损益的盈利持续性存疑。
基本每股收益改善，仍处亏损区间
基本每股收益为 -0.0314元/股，上年同期为 -0.0515元/股，增长39.03% 。虽然有所改善，但仍处于亏损状态，反映公司为股东创造价值的能力较弱。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.0314 | -0.0515 | 39.03% |
应收账款增加，回款风险需关注
应收账款期末余额为20.71亿元，较期初的17.73亿元增加16.8%。这可能因业务拓展或客户付款周期变化，但也增加了坏账风险，公司需加强应收账款管理，确保资金回笼。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 应收账款（元） | 2,071,118,750.41 | 1,772,513,597.82 |
存货翻倍，警惕跌价风险
存货期末余额为27.67亿元，较上年度末的13.53亿元增加104.60%，主要因供应链业务存货增加。存货的大幅增长可能占用大量资金，若市场需求变化，还可能面临存货跌价风险，影响公司利润。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日（调整后） | 增减 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 2,767,254,446.36 | 1,352,543,365.67 | 104.60% |
多费用下降，降本成效初显
销售费用为1.03亿元，较上年同期的1.15亿元下降10.22%；管理费用为0.93亿元，较上年同期的1.03亿元下降9.46%；研发费用为0.15亿元，较上年同期的0.16亿元下降8.5%；财务费用为0.60亿元，较上年同期的0.76亿元下降21.75%。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 103,337,813.28 | 115,105,495.06 | -10.22% |
| 管理费用（元） | 92,937,544.85 | 102,645,241.20 | -9.46% |
| 研发费用（元） | 15,025,462.86 | 16,441,282.40 | -8.5% |
| 财务费用（元） | 59,718,761.46 | 76,316,767.77 | -21.75% |
各项费用的下降体现了公司降本增效的成果，但也需关注是否会对业务发展和创新产生不利影响。
现金流有喜有忧，经营投资仍需优化
经营活动产生的现金流量净额为 -3.33亿元，较上年同期的 -18.51亿元增加82.02%，主要因供应链业务资金净流出减少。投资活动产生的现金流量净额为 -8.68亿元，较上年同期的 -15.40亿元增加43.68% 。筹资活动产生的现金流量净额为18.29亿元，较上年同期的64.45亿元减少71.62%。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -332,888,152.43 | -1,851,491,700.13 | 82.02% |
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -867,551,920.88 | -1,540,313,566.17 | 43.68% |
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 1,828,858,966.70 | 6,445,186,769.32 | -71.62% |
经营和投资活动现金流量净额虽有所改善，但仍为负数，显示公司在经营和投资方面的资金运作效率有待提高，需优化业务模式与投资策略。
整体来看，厦门信达2025年第一季度财报呈现出营收下滑、依赖非经常性损益盈利、多项费用下降及现金流有喜有忧等特点。投资者需密切关注公司后续业务调整与财务策略，以评估其投资价值与风险。
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