宝盈国家安全沪港深股票季报解读：本期利润增长超500%，份额变动近20%
宝盈国家安全沪港深股票型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，报告期自2025年1月1日起至3月31日止。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额表现差异显著
宝盈国家安全沪港深股票A和C在主要财务指标上呈现出一定差异。从本期已实现收益看，A类份额为14,913,291.97元，C类份额为279,204.33元 。本期利润方面，A类份额达19,652,864.14元，C类份额为363,995.68元。加权平均基金份额本期利润，A类为0.0772元，C类为0.0731元。期末基金资产净值，A类为341,776,884.40元，C类为6,234,321.00元。期末基金份额净值，A类为1.3446元，C类为1.3167元。
| 主要财务指标 | 宝盈国家安全沪港深股票A | 宝盈国家安全沪港深股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 14,913,291.97 | 279,204.33 |
| 本期利润（元） | 19,652,864.14 | 363,995.68 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0772 | 0.0731 |
| 期末基金资产净值（元） | 341,776,884.40 | 6,234,321.00 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.3446 | 1.3167 |
基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准
- 份额净值增长率与业绩比较基准对比：过去三个月，宝盈国家安全沪港深股票A净值增长率为6.02%，业绩比较基准收益率为1.13%，超出4.89个百分点；C类份额净值增长率为5.86%，超出业绩比较基准4.73个百分点。过去六个月、一年等不同阶段，A、C份额也大多跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 宝盈国家安全沪港深股票A | 宝盈国家安全沪港深股票C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 6.02% | 1.13% | 4.89% | 5.86% | 1.13% | 4.73% |
| 过去六个月 | 9.66% | -0.31% | 9.97% | 9.30% | -0.31% | 9.61% |
| 过去一年 | 15.10% | 12.70% | 2.40% | 14.38% | 12.70% | 1.68% |
| 过去三年 | -4.94% | -2.28% | -2.66% | -6.69% | -2.28% | -4.41% |
| 过去五年 | 44.12% | 8.07% | 36.05% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 34.46% | 23.96% | 10.50% | -23.57% | -12.07% | -11.50% |
- 累计净值增长率变动：自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，不同阶段有不同表现，反映出基金在长期运作过程中的业绩波动情况。
投资策略与运作：坚持成长股投资思路
- 总体策略：基金坚持成长股投资思路，自2024年三季度以来，鉴于国家宏观政策对经济及市场的提振，以及对成长产业的重视，认为当下仍是成长股投资的较好阶段。同时，面对市场波动，更加看重估值的权重因子。
- 成长股选择：基于基本面三要素，即估值、景气度、公司质地选择成长股。不仅关注核心龙头资产，还重视治理结构完善等各类优秀公司。采用多种估值方法进行综合估值，认同产业趋势价值，通过“前瞻决定胜率，深度决定赔率”挖掘投资机会。
- 一季度布局：重点投资国家安全战略相关产业，如国防军工、能源和网络信息等领域。从2022年起看好网络信息、新能源等板块，当前依然看好基于生成式AI的网络信息投资机会，以及半导体先进封装等机会。此外，因卫星互联网产业发展，增加了该部分持仓。
基金业绩表现：A、C份额均跑赢基准
截至报告期末，宝盈国家安全沪港深股票A基金份额净值为1.3446元，本报告期基金份额净值增长率为6.02%；C类份额净值为1.3167元，净值增长率为5.86%，同期业绩比较基准收益率仅为1.13%，两类份额均显著跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比近九成
报告期末，基金总资产为350,077,435.44元。其中权益投资（股票）为309,598,697.30元，占基金总资产的比例达88.44%。银行存款和结算备付金合计40,287,426.45元，占比11.51%，其他资产191,311.69元，占比0.05% 。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为44,946,031.51元，占净值比为12.92%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 309,598,697.30 | 88.44 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 40,287,426.45 | 11.51 |
| 其他资产 | 191,311.69 | 0.05 |
| 合计 | 350,077,435.44 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业与信息科技占优
- 境内股票：制造业公允价值为253,037,777.24元，占基金资产净值比例达72.71%。信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为11,542,513.34元，占比3.32% 。交通运输、仓储和邮政业，科学研究和技术服务业占比均为0.01%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 253,037,777.24 | 72.71 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 11,542,513.34 | 3.32 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 35,000.77 | 0.01 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 37,374.44 | 0.01 |
- 港股通投资股票：信息科技行业公允价值为35,720,836.83元，占基金资产净值比例为10.26%。电信服务行业公允价值为9,153,435.42元，占比2.63%。公用事业占比0.02%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息科技 | 35,720,836.83 | 10.26 |
| 电信服务 | 9,153,435.42 | 2.63 |
| 公用事业 | 71,759.26 | 0.02 |
股票投资明细：前十股票集中布局
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票涵盖上海瀚讯、中芯国际等。其中上海瀚讯占比6.54%，中芯国际占比6.39%，反映出基金在股票投资上相对集中的布局策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 300762 | 上海瀚讯 | 6.54 |
| 2 | 00981 | 中芯国际 | 6.39 |
| 3 | 688270 | 臻镭科技 | 6.05 |
| 4 | 300476 | 胜宏科技 | 5.70 |
| 5 | 301018 | 申菱环境 | 5.61 |
| 6 | 688418 | 震有科技 | 4.87 |
| 7 | 300502 | 新易盛 | 4.61 |
| 8 | 600118 | 中国卫星 | 4.39 |
| 9 | 688332 | 中科蓝讯 | 3.97 |
| 10 | 688629 | 华丰科技 | 3.91 |
开放式基金份额变动：A、C份额呈现不同趋势
宝盈国家安全沪港深股票A报告期期初基金份额总额为245,767,657.31份，期间总申购份额27,167,222.27份，总赎回份额18,745,071.77份，期末份额总额为254,189,807.81份。C类份额期初为4,870,343.58份，期间总申购份额1,873,125.89份，总赎回份额2,008,536.00份，期末份额总额为4,734,933.47份。A类份额呈现净申购，C类份额呈现净赎回。
| 项目 | 宝盈国家安全沪港深股票A | 宝盈国家安全沪港深股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 245,767,657.31 | 4,870,343.58 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 27,167,222.27 | 1,873,125.89 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 18,745,071.77 | 2,008,536.00 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 254,189,807.81 | 4,734,933.47 |
综合来看，宝盈国家安全沪港深股票型基金在2025年第一季度业绩表现良好，跑赢业绩比较基准。但投资者仍需关注市场波动风险，尤其是基金集中投资的行业和股票，若相关行业或个股出现不利变化，可能对基金净值产生影响。同时，A、C份额在份额变动等方面呈现不同特征，投资者应根据自身投资目标、投资期限等因素合理选择。
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