广东鼎泰高科技术股份有限公司（以下简称“鼎泰高科”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额增长49.87%，管理费用增长26.69%，这些较为显著的变动，反映了公司在经营、管理等方面的策略调整与发展态势。以下将对该公司年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长，市场拓展成效初显

2024年，鼎泰高科实现营业收入1,579,629,986.34元，较2023年的1,320,224,629.77元增长19.65%。从季度数据来看，四个季度营收分别为332,755,510.87元、379,815,707.05元、416,001,829.16元、451,056,939.26元，呈现逐季上升趋势，表明公司业务发展态势良好。从业务板块来看，刀具产品实现营业收入1,191,001,138.18元，同比增长14.26%，占营业收入比重75.40%，依旧是公司营收的主要来源。研磨抛光材料营收150,811,618.57元，同比增长30.70%；功能性膜材料营收155,174,500.94元，同比增长72.84%，这两个板块的快速增长反映出公司产品多元化战略取得一定成效。从地区来看，国内销售营收1,486,964,496.02元，增长16.79%；国外销售营收92,665,490.32元，增长96.95%，国外市场拓展成果显著。

净利润微增，盈利能力稳定

归属于上市公司股东的净利润为226,870,061.03元，较2023年的219,307,938.56元增长3.45%。扣除非经常性损益的净利润为201,959,224.13元，同比增长14.76%。非经常性损益合计24,910,836.90元，主要包括政府补助19,136,241.76元、委托他人投资或管理资产的损益6,987,452.57元等。虽然净利润增长幅度不大，但扣除非经常性损益后的净利润增长较为明显，说明公司核心业务盈利能力有所增强。

基本每股收益与扣非每股收益微升

基本每股收益为0.55元/股，较2023年的0.53元/股增长3.77%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.49元/股，较去年有所提升。这与净利润的增长趋势相符，反映出公司每股盈利能力的稳定提升。

费用分析

费用整体有所增长，管理费用增幅较大

2024年公司费用整体呈现增长态势。销售费用为66,490,768.19元，较2023年增长2.54%；管理费用110,876,494.05元，增长26.69%，主要系新增管理人员、计提股份支付费用及中介费增加所致；研发费用109,597,177.32元，增长12.15%，主要源于研发材料投入及直接人工增加；财务费用8,429,105.68元，而2023年为 -1,866,508.10元，主要系募集资金投入使用导致利息减少所致。管理费用的大幅增长可能会对公司利润产生一定压力，需关注公司后续管理效率的提升及成本控制措施。

研发投入持续增加，助力产品升级

研发投入金额为109,597,177.32元，占营业收入比例6.94%。研发人员数量从2023年的348人增加到373人，增长7.18%，其中本科及硕士学历人员增长明显，分别增长39.71%和61.11%。公司多个研发项目如高端芯片基板用精密微钻超高速形性协同制造关键技术与应用、30倍及以上高长径比基板通孔钻针设计开发等正在进行中，持续的研发投入将有助于公司保持技术竞争力，推动产品升级。

现金流状况

经营活动现金流大幅增长，销售回款良好

经营活动产生的现金流量净额为273,194,717.93元，较2023年增长49.87%，主要系公司销售收入增加所致。销售商品、提供劳务收到的现金为1,359,517,970.53元，同比增长32.15%，表明公司产品市场需求较好，销售回款情况良好，经营活动现金流充足，有利于公司持续稳定发展。

投资活动现金流出大于流入，关注资金投向

投资活动现金流入小计2,611,278,922.77元，增长204.74%，主要系收回理财本金所致；现金流出小计2,832,238,731.80元，增长75.34%，投资活动产生的现金流量净额为 -220,959,809.03元，较上年度上升70.84%。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为275,035,051.14元，同比增长17.13%，表明公司在积极进行资产投资，以支持未来业务发展，但需关注投资项目的收益情况。

筹资活动现金流出大于流入，偿债压力需关注

筹资活动现金流入小计260,438,602.11元，增长93.74%；现金流出小计337,756,711.32元，增长51.74%，筹资活动产生的现金流量净额为 -77,318,109.21元，较上年度上升12.31%，主要系公司偿还借款所致。公司需合理安排筹资计划，确保偿债能力，避免因债务问题影响公司财务稳定。

风险提示

1. 市场竞争风险：尽管公司在PCB钻针等产品市场有一定份额，但行业竞争激烈，若不能持续保持技术创新和成本优势，可能面临市场份额下降风险。
2. 费用增长风险：管理费用大幅增长，若公司不能有效控制费用，可能对利润产生不利影响。同时，研发投入若不能及时转化为经济效益，也可能带来一定风险。
3. 投资风险：公司投资活动现金流出较大，投资项目能否达到预期收益存在不确定性，可能影响公司未来盈利能力。

总体来看，鼎泰高科2024年在营收和现金流方面表现良好，但费用增长及投资风险等问题需引起关注。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及风险管理措施的实施效果。

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