侨源股份2024年年报解读：净利润下滑42.46%，现金流大幅波动
四川侨源气体股份有限公司（以下简称“侨源股份”）于近期发布了2024年年度报告。报告显示，公司在营收微增的情况下，净利润出现了较大幅度的下滑，同时现金流波动明显。这些变化背后反映了公司怎样的经营状况？对投资者又意味着什么？本文将为您详细解读。
关键财务指标解读
营业收入：微幅增长，市场表现平稳
2024年，侨源股份营业收入为1,023,759,023.35元，相较于2023年的1,021,681,665.65元，增长了0.20%。虽然增幅较小，但在市场竞争激烈的工业气体行业，能保持营收稳定已属不易。从业务板块来看，主营业务收入950,373,037.33元，占比92.83%，较上年减少1.38%；其他业务收入73,385,986.02元，占比7.17%，同比增长26.55%。这表明公司在巩固主营业务的同时，其他业务也取得了一定的拓展。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减 | 主营业务收入（元） | 占比 | 同比增减 | 其他业务收入（元） | 占比 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,023,759,023.35 | 0.20% | 950,373,037.33 | 92.83% | -1.38% | 73,385,986.02 | 7.17% | 26.55% |
| 2023年 | 1,021,681,665.65 | - | 963,691,013.68 | 94.32% | - | 57,990,651.97 | 5.68% | - |
净利润：显著下滑，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为149,165,552.13元，与2023年的202,750,057.77元相比，减少了26.43%。扣除非经常性损益后的净利润为143,522,266.36元，同比下降26.90%。净利润的大幅下滑，反映出公司在盈利能力方面面临较大压力。这可能与市场竞争加剧、成本上升等因素有关。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 149,165,552.13 | -26.43% | 143,522,266.36 | -26.90% |
| 2023年 | 202,750,057.77 | - | 196,336,499.15 | - |
基本每股收益与扣非每股收益：同步下降
基本每股收益为0.3748元/股，较2023年的0.5067元/股下降了26.03%；扣非每股收益为0.3606元/股，同样出现了下滑。这与净利润的下降趋势一致，表明公司为股东创造的每股收益在减少，对投资者的回报水平有所降低。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减 | 扣非每股收益（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 0.3748 | -26.03% | 0.3606 |
| 2023年 | 0.5067 | - | - |
费用分析：多项费用变动，影响利润水平
- 销售费用：2024年销售费用为29,593,469.95元，较2023年的30,491,360.71元下降了2.94%。公司表示无重大变化，这可能得益于公司在销售策略上的优化，有效控制了销售成本。
- 管理费用：管理费用为57,673,830.36元，比上年的50,253,038.88元增加了14.77%。主要原因是本报告期增加安全经费及外购留存电量服务费，这反映出公司在安全管理和能源采购方面的投入有所加大。
- 财务费用：财务费用为2,157,381.22元，同比下降39.68%，主要系本报告期贷款利率降低并归还部分本金所致。这对公司的利润产生了积极影响，减轻了财务负担。
- 研发费用：研发费用为770,255.69元，较2023年的885,378.84元减少了13.00%，主要是因为本报告期减少研发人员。研发投入的减少可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 29,593,469.95 | 30,491,360.71 | -2.94% | 无重大变化 |
| 管理费用 | 57,673,830.36 | 50,253,038.88 | 14.77% | 增加安全经费及外购留存电量服务费 |
| 财务费用 | 2,157,381.22 | 3,576,543.24 | -39.68% | 贷款利率降低并归还部分本金 |
| 研发费用 | 770,255.69 | 885,378.84 | -13.00% | 减少研发人员 |
现金流：经营、投资、筹资活动现金流各有变化
- 经营活动产生的现金流量净额：2024年为214,266,904.09元，相比2023年的150,410,191.89元，增长了42.46%。主要系本报告期回款货币资金增加、票据支出增加所致，这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营状况较为稳定。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 -58,761,813.92元，较上年的 -112,540,800.48元，净流出减少47.79%，主要是因为本报告期项目投资支出减少。这显示公司在投资策略上有所调整，减少了投资规模。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为 -169,084,542.44元，与2023年的 -62,885,525.75元相比，净流出增加168.88%，主要系本报告期增加股权回购所致。这表明公司在筹资方面的活动导致了现金的大量流出。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 214,266,904.09 | 150,410,191.89 | 42.46% | 回款货币资金增加、票据支出增加 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -58,761,813.92 | -112,540,800.48 | 47.79% | 项目投资支出减少 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -169,084,542.44 | -62,885,525.75 | -168.88% | 增加股权回购 |
研发与人员情况
研发投入与人员变动
2024年公司研发投入金额为770,255.69元，占营业收入比例为0.08%。研发人员数量为4人，较2023年的5人减少了20.00%，占比从0.71%降至0.55%。研发投入和人员的减少，可能会对公司的技术创新能力和长期发展产生一定挑战。公司需关注研发投入的合理性，以保持在市场中的竞争力。
| 年份 | 研发投入金额（元） | 占营业收入比例 | 研发人员数量（人） | 研发人员数量占比 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 770,255.69 | 0.08% | 4 | 0.55% |
| 2023年 | 885,378.84 | 0.09% | 5 | 0.71% |
风险与管理层报酬
可能面对的风险
虽然报告中未详细阐述公司可能面对的风险，但结合行业情况，工业气体行业竞争激烈，侨源股份可能面临市场竞争风险、原材料价格波动风险等。公司需密切关注市场动态，加强风险管理，以应对潜在风险。
管理层报酬情况
董事长乔志涌报告期内从公司获得的税前报酬总额为31.68万元，总经理李国平为30.9万元，副总经理乔坤为29.74万元，财务总监童瑶为19.08万元。管理层报酬的确定依据公司《薪酬管理办法》，由董事会下设的薪酬委员会提出方案，报董事会或股东大会审议批准。
| 姓名 | 职务 | 从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 乔志涌 | 董事长 | 31.68 |
| 李国平 | 董事、总经理、总工程师 | 30.9 |
| 乔坤 | 董事、副总经理 | 29.74 |
| 童瑶 | 财务总监、董事会秘书 | 19.08 |
综合点评
侨源股份2024年财报显示，公司在营收保持稳定的同时，净利润下滑明显，研发投入和人员的减少也可能对未来发展产生影响。虽然经营活动现金流表现良好，但投资和筹资活动现金流的大幅波动，反映出公司在战略调整过程中面临一定的不确定性。投资者需密切关注公司在市场竞争中的表现、成本控制能力以及研发投入的后续调整，以评估公司的投资价值和潜在风险。
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