鹰眼预警：雪浪环境营业收入大幅下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，雪浪环境发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6亿元，同比下降52.55%；归母净利润为-4.64亿元，同比下降892.61%；扣非归母净利润为-4.69亿元，同比下降474.1%；基本每股收益-1.3938元/股。
公司自2014年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7404.05万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雪浪环境2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6亿元，同比下降52.55%；净利润为-4.7亿元，同比下降976.43%；经营活动净现金流为-583.79万元，同比下降104.4%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为6亿元，同比大幅下降52.56%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18亿 | 12.65亿 | 6亿 |
| 营业收入增速 | -0.69% | -29.72% | -52.56% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4.6亿元，同比大幅下降892.61%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -1.17亿 | -4677.87万 | -4.64亿 |
| 归母净利润增速 | -195.68% | 59.88% | -892.61% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-4.7亿元，同比大幅下降474.1%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -1.15亿 | -8172.75万 | -4.69亿 |
| 扣非归母利润增速 | -546.26% | 28.95% | -474.1% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-0.5亿元，-3.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -7867.46万 | -5372.68万 | -3.2亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.1亿元、-0.4亿元、-4.7亿元，同比变动分别为-172.08%、60.64%、-976.43%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -1.11亿 | -4366.68万 | -4.7亿 |
| 净利润增速 | -172.08% | 60.64% | -976.43% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-52.56%，销售费用同比变动14.22%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18亿 | 12.65亿 | 6亿 |
| 销售费用（元） | 6596.21万 | 6109.04万 | 6977.5万 |
| 营业收入增速 | -0.69% | -29.72% | -52.56% |
| 销售费用增速 | -17.33% | -7.39% | 14.22% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为46.06%、78.7%、140.45%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8.29亿 | 9.96亿 | 8.43亿 |
| 营业收入（元） | 18亿 | 12.65亿 | 6亿 |
| 应收账款/营业收入 | 46.06% | 78.7% | 140.45% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.42%，营业成本同比增长-46.54%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -51.18% | -10.19% | 27.42% |
| 营业成本增速 | 3.29% | -28% | -46.54% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.42%，营业收入同比增长-52.56%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -51.18% | -10.19% | 27.42% |
| 营业收入增速 | -0.69% | -29.72% | -52.56% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.27%，同比下降71.61%；净利率为-78.31%，同比下降2168.79%；净资产收益率（加权）为-98.32%，同比下降1429.08%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.06%、15.03%、4.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 17.06% | 15.03% | 4.27% |
| 销售毛利率增速 | -15.77% | -11.9% | -71.61% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-78.31%，同比大幅下降2168.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -6.16% | -3.45% | -78.31% |
| 销售净利率增速 | -172.58% | 43.99% | -2168.79% |
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为49.05%，显著高于以往同期。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预收款项（元） | 1.06亿 | 2.21亿 | 2.94亿 |
| 营业收入（元） | 18亿 | 12.65亿 | 6亿 |
| 预收款项/营业收入 | 5.89% | 17.49% | 49.05% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-98.32%，同比大幅下降1429.08%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -12.6% | -6.43% | -98.32% |
| 净资产收益率增速 | -195.38% | 48.97% | -1429.08% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-98.32%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -12.6% | -6.43% | -98.32% |
| 净资产收益率增速 | -195.38% | 48.97% | -1429.08% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-26.83%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -6.02% | -2.4% | -26.83% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2亿元，较期初变动率为-47.01%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 3.83亿 |
| 本期商誉（元） | 2.03亿 |
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为45.7%、48.8%、65.7%，呈持续增长趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 商誉/净资产 | 45.7% | 48.8% | 65.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为88.71%，同比增长16.68%；流动比率为0.89，速动比率为0.67；总债务为12.25亿元，其中短期债务为9.43亿元，短期债务占总债务比为76.98%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为73.73%，76.03%，88.71%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 73.73% | 76.03% | 88.71% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.29，1.1，0.89，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.29 | 1.1 | 0.89 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.27 | 0.22 | 0.16 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.21、0.17、0.16，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.21 | 0.17 | 0.16 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为138.43%、164.89%、396.91%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 11.58亿 | 12.92亿 | 12.25亿 |
| 净资产（元） | 8.37亿 | 7.84亿 | 3.09亿 |
| 总债务/净资产 | 138.43% | 164.89% | 396.91% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.65，同比下降52.91%；存货周转率为1.36，同比下降50.32%；总资产周转率为0.2，同比下降48.99%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.16，1.39，0.65，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 2.16 | 1.39 | 0.65 |
| 应收账款周转率增速 | -5.81% | -35.67% | -52.91% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.36，同比大幅下降50.32%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.37 | 2.74 | 1.36 |
| 存货周转率增速 | 47.67% | 15.64% | -50.32% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为26.03%、30.45%、30.82%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8.29亿 | 9.96亿 | 8.43亿 |
| 资产总额（元） | 31.85亿 | 32.69亿 | 27.35亿 |
| 应收账款/资产总额 | 26.03% | 30.45% | 30.82% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.53，0.39，0.2，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.53 | 0.39 | 0.2 |
| 总资产周转率增速 | 8.82% | -25.85% | -48.99% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.01、2.32、1.27，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18亿 | 12.65亿 | 6亿 |
| 固定资产（元） | 5.98亿 | 5.45亿 | 4.74亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.01 | 2.32 | 1.27 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.66%、4.83%、11.63%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 6596.21万 | 6109.04万 | 6977.5万 |
| 营业收入（元） | 18亿 | 12.65亿 | 6亿 |
| 销售费用/营业收入 | 3.66% | 4.83% | 11.63% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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