Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，奥普光电发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.45亿元，同比下降3.62%；归母净利润为6642.03万元，同比下降23.33%；扣非归母净利润为4519.53万元，同比下降32%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为3.25亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥普光电2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.45亿元，同比下降3.62%；净利润为1.06亿元，同比下降13.61%；经营活动净现金流为-2990.65万元，同比下降132.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.5亿元，同比下降3.62%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为75.32%，5.91%，-23.33%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降32%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.62%，税金及附加同比变动21.94%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长53.91%，营业收入同比增长-3.62%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为34.18%、34.76%、55.5%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.281低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34.48%，同比下降1.3%；净利率为14.29%，同比下降10.36%；净资产收益率（加权）为5.27%，同比下降28.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为34.48%，同比下降1.3%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.56%，15.94%，14.29%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.27%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.88%，7.35%，5.27%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.13%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为43%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为26.99%，同比下降17.38%；流动比率为3.14，速动比率为2.19；总债务为3.72亿元，其中短期债务为2.46亿元，短期债务占总债务比为66.19%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为15.39%、19.68%、22.53%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-0.5亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.18，同比下降31.78%；存货周转率为1.24，同比增长4.56%；总资产周转率为0.34，同比下降10.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.18，同比大幅下降至31.78%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.1%、12.35%、18.3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.4，0.38，0.34，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.56%、2.72%、2.8%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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