鹰眼预警：安记食品营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，安记食品发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.07亿元，同比下降4.06%；归母净利润为3833.35万元，同比增长23.29%；扣非归母净利润为3146.92万元，同比下降18.39%；基本每股收益0.16元/股。
公司自2015年6月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为4.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安记食品2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.07亿元，同比下降4.06%；净利润为3833.35万元，同比增长23.29%；经营活动净现金流为-246.91万元，同比下降105.35%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.1亿元，同比下降4.06%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.57亿 | 6.32亿 | 6.07亿 |
| 营业收入增速 | 1.5% | 13.45% | -4.06% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.06%，净利润同比增长23.29%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.57亿 | 6.32亿 | 6.07亿 |
| 净利润（元） | 1383.56万 | 3109.23万 | 3833.35万 |
| 营业收入增速 | 1.5% | 13.45% | -4.06% |
| 净利润增速 | -69.52% | 124.73% | 23.29% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.06%，税金及附加同比变动12.64%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.57亿 | 6.32亿 | 6.07亿 |
| 营业收入增速 | 1.5% | 13.45% | -4.06% |
| 税金及附加增速 | -15.83% | 9.62% | 12.64% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.87%、2%、3.95%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1042.28万 | 1263.51万 | 2396.06万 |
| 营业收入（元） | 5.57亿 | 6.32亿 | 6.07亿 |
| 应收账款/营业收入 | 1.87% | 2% | 3.95% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-246.9万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1912.27万 | 4615.56万 | -246.91万 |
| 净利润（元） | 1383.56万 | 3109.23万 | 3833.35万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.064低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1912.27万 | 4615.56万 | -246.91万 |
| 净利润（元） | 1383.56万 | 3109.23万 | 3833.35万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.38 | 1.48 | -0.06 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.15%，同比下降3.82%；净利率为6.32%，同比增长28.5%；净资产收益率（加权）为6.75%，同比增长18.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.15%，同比下降3.83%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 16.3% | 16.79% | 16.15% |
| 销售毛利率增速 | -24.44% | 3.05% | -3.83% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期16.79%下降至16.15%，销售净利率由去年同期4.92%增长至6.32%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 16.3% | 16.79% | 16.15% |
| 销售净利率 | 2.48% | 4.92% | 6.32% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.75%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.57% | 5.68% | 6.75% |
| 净资产收益率增速 | -68.74% | 121.01% | 18.84% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.6%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.42% | 5.44% | 6.6% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为74.42%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 72.05% | 73.33% | 74.42% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为6.36%，同比下降43.59%；流动比率为8.25，速动比率为7.59；总债务为16.24万元，其中短期债务为16.24万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.84%，营业成本同比增长-3.32%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 57.28% | -3.79% | 24.84% |
| 营业成本增速 | 8.32% | 12.78% | -3.32% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.34%、0.42%、0.53%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 123.82万 | 151.21万 | 170.39万 |
| 流动资产（元） | 3.63亿 | 3.62亿 | 3.24亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.34% | 0.42% | 0.53% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为33.15，同比下降39.55%；存货周转率为19.28，同比增长17.73%；总资产周转率为0.97，同比下降3.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为33.15，同比大幅下降至39.55%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 49.44 | 54.83 | 33.15 |
| 应收账款周转率增速 | 23.95% | 10.91% | -39.55% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.66%、2.01%、3.88%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1042.28万 | 1263.51万 | 2396.06万 |
| 资产总额（元） | 6.27亿 | 6.28亿 | 6.18亿 |
| 应收账款/资产总额 | 1.66% | 2.01% | 3.88% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长84.95%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1646.41万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3045.1万 |
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