鹰眼预警：当虹科技营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，当虹科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.07亿元，同比下降7.82%；归母净利润为-1.02亿元，同比增长26.05%；扣非归母净利润为-1.08亿元，同比增长22.94%；基本每股收益-0.91元/股。
公司自2019年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9207.78万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对当虹科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.07亿元，同比下降7.82%；净利润为-1.1亿元，同比增长20.77%；经营活动净现金流为-264.86万元，同比增长97.29%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.1亿元，同比下降7.82%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.31亿 | 3.33亿 | 3.07亿 |
| 营业收入增速 | -20.75% | 0.36% | -7.82% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.3亿元，-0.4亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -2408.41万 | -3321.67万 | -3976.84万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.82%，净利润同比增长20.77%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.31亿 | 3.33亿 | 3.07亿 |
| 净利润（元） | -9850.21万 | -1.39亿 | -1.1亿 |
| 营业收入增速 | -20.75% | 0.36% | -7.82% |
| 净利润增速 | -260.56% | -41.22% | 20.77% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1亿元、-1.4亿元、-1.1亿元，同比变动分别为-260.56%、-41.22%、20.77%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -9850.21万 | -1.39亿 | -1.1亿 |
| 净利润增速 | -260.56% | -41.22% | 20.77% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-7.82%，销售费用同比变动17.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.31亿 | 3.33亿 | 3.07亿 |
| 销售费用（元） | 2662.75万 | 3728.45万 | 4398.57万 |
| 营业收入增速 | -20.75% | 0.36% | -7.82% |
| 销售费用增速 | -23.24% | 40.02% | 17.97% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.82%，税金及附加同比变动82.09%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.31亿 | 3.33亿 | 3.07亿 |
| 营业收入增速 | -20.75% | 0.36% | -7.82% |
| 税金及附加增速 | -75.33% | 33.82% | 82.09% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.82%，经营活动净现金流同比增长97.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.31亿 | 3.33亿 | 3.07亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -3789.33万 | -9784.52万 | -264.86万 |
| 营业收入增速 | -20.75% | 0.36% | -7.82% |
| 经营活动净现金流增速 | 16.17% | -158.21% | 97.29% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-264.9万元，持续三年为负数。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3789.33万 | -9784.52万 | -264.86万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为41%，同比增长16.29%；净利率为-35.94%，同比增长14.05%；净资产收益率（加权）为-8.5%，同比增长19.58%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为41%，同比大幅增长16.29%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.34% | 35.26% | 41% |
| 销售毛利率增速 | -43.41% | 28.98% | 16.29% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期35.26%增长至41%，应收账款周转率由去年同期1.12次下降至1次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.34% | 35.26% | 41% |
| 应收账款周转率（次） | 1.07 | 1.12 | 1 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.5%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -6.77% | -10.57% | -8.5% |
| 净资产收益率增速 | -264.72% | -56.13% | 19.58% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.54%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -6.37% | -9.44% | -7.54% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.61%，同比下降3.48%；流动比率为2.34，速动比率为2.21；总债务为1.1亿元，其中短期债务为1.1亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.73，2.38，2.34，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.73 | 2.38 | 2.34 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.87%、2.13%、2.79%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 1711.56万 | 1671.29万 | 1681.91万 |
| 流动资产（元） | 9.14亿 | 7.83亿 | 6.04亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 1.87% | 2.13% | 2.79% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -264.86万 |
| 投资活动净现金流（元） | -8104.42万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -7081.3万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-264.9万元、-0.8亿元、-0.7亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -264.86万 |
| 投资活动净现金流（元） | -8104.42万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -7081.3万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.6亿元、1.2亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-1亿元、-264.9万元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 2.63亿 | 1.15亿 | 4726.79万 |
| 经营活动净现金流（元） | -3789.33万 | -9784.52万 | -264.86万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1，同比下降10.92%；存货周转率为4.86，同比增长7.83%；总资产周转率为0.2，同比下降2.79%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.4、0.81、0.75，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.31亿 | 3.33亿 | 3.07亿 |
| 固定资产（元） | 4478.08万 | 4.13亿 | 4.11亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 7.4 | 0.81 | 0.75 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.03%、11.21%、14.35%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2662.75万 | 3728.45万 | 4398.57万 |
| 营业收入（元） | 3.31亿 | 3.33亿 | 3.07亿 |
| 销售费用/营业收入 | 8.03% | 11.21% | 14.35% |
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