Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，盛泰集团发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为36.66亿元，同比下降21.18%；归母净利润为4664.95万元，同比下降55.31%；扣非归母净利润为4045.03万元，同比增长53.13%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.83亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.55元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛泰集团2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为36.66亿元，同比下降21.18%；净利润为4020.15万元，同比下降58.68%；经营活动净现金流为6.07亿元，同比下降11.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为36.7亿元，同比下降21.18%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降55.31%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.65%、10.99%、11.55%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.43%，同比增长1.11%；净利率为1.1%，同比下降47.57%；净资产收益率（加权）为1.81%，同比下降55.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.44%，2.09%，1.1%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.24%增长至16.43%，销售净利率由去年同期2.09%下降至1.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.8%，4.08%，1.81%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.79%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为508.43%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-644.8万元，归母净利润为0.5亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为59.59%，同比下降3.56%；流动比率为0.89，速动比率为0.51；总债务为31.61亿元，其中短期债务为18.72亿元，短期债务占总债务比为59.21%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-19.65%，营业成本同比增长-21.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.84，同比下降3.31%；存货周转率为3.18，同比下降8.12%；总资产周转率为0.53，同比下降16.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.31，8.11，7.84，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4，3.46，3.18，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.9，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.51、1.62、1.28，持续下降。

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