泰康沪深300ETF联接季报解读：份额赎回近1.6亿份，本期利润亏损超118万元
2025年第一季度，泰康沪深300ETF联接基金在份额变动与收益方面呈现出显著变化。报告期内，基金总赎回份额近1.6亿份，而本期利润A、C份额合计亏损超118万元。这些数据的背后，反映了基金在市场环境中的运作状况，值得投资者深入关注。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值有差异
各指标表现
本季度泰康沪深300ETF联接A与C份额的主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 泰康沪深300ETF联接A | 泰康沪深300ETF联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 149,932.90 | 104,624.47 |
| 本期利润（元） | -477,693.04 | -702,981.82 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0096 | -0.0124 |
| 期末基金资产净值（元） | 45,384,410.16 | 48,731,826.11 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9512 | 0.9334 |
解读
从数据可见，A、C份额本期利润均为负数，A份额亏损477,693.04元，C份额亏损702,981.82元，反映出本季度基金整体收益不佳。而期末基金资产净值A份额为45,384,410.16元，C份额为48,731,826.11元，存在一定差异。这可能与不同份额的投资者结构、费用设置等因素有关。
基金净值表现：与业绩比较基准有偏离
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 泰康沪深300ETF联接A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -1.02% | 0.89% | -1.13% | 0.89% | 0.11% | 0.00% |
| 过去六个月 | -2.86% | 1.24% | -3.03% | 1.33% | 0.17% | -0.09% |
| 过去一年 | 11.29% | 1.19% | 9.50% | 1.26% | 1.79% | -0.07% |
| 过去三年 | -2.65% | 1.05% | -7.31% | 1.08% | 4.66% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -4.88% | 1.10% | -4.70% | 1.13% | -0.18% | -0.03% |
| 阶段 | 泰康沪深300ETF联接C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -1.11% | 0.89% | -1.13% | 0.89% | 0.02% | 0.00% |
| 过去六个月 | -3.04% | 1.24% | -3.03% | 1.33% | -0.01% | -0.09% |
| 过去一年 | 10.86% | 1.19% | 9.50% | 1.26% | 1.36% | -0.07% |
| 过去三年 | -3.80% | 1.05% | -7.31% | 1.08% | 3.51% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -6.66% | 1.10% | -4.70% | 1.13% | -1.96% | -0.03% |
解读
在不同时间段内，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定偏离。如过去三个月，A份额净值增长率为 -1.02%，业绩比较基准收益率为 -1.13%，差值为0.11%；C份额净值增长率为 -1.11%，与业绩比较基准收益率差值为0.02%。这表明基金在跟踪业绩比较基准时，虽整体趋势相近，但仍存在一定的跟踪误差，投资者需关注这种偏离对长期收益的影响。
投资策略与运作：紧跟市场形势调整
宏观与权益市场形势
一季度经济总量表现平稳，结构上科技领域因deepseek出现亮点突出。传统部门中，消费数据平稳，地产底部震荡，出口有隐忧但数据尚可，财政靠前发力支撑经济。权益市场方面，A股整体区间震荡，季度初和末有回调，港股表现强势。上证指数下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74%。A股申万一级行业中，有色金属、汽车等行业表现较好，煤炭、商贸零售等行业落后。
基金投资策略
本基金严格遵循基金合同，采用紧密跟踪业绩比较基准的被动化投资策略。在复杂的市场环境下，力求为投资者提供标准化的沪深300指数投资工具。这种策略使得基金的表现与沪深300指数紧密相关，指数的波动直接影响基金收益。
基金业绩表现：份额净值增长率略优于基准
截至报告期末，泰康沪深300ETF联接A份额净值为0.9512元，净值增长率为 -1.02%；C份额净值为0.9334元，净值增长率为 -1.11%；同期业绩比较基准增长率为 -1.13%。A、C份额净值增长率均略高于业绩比较基准增长率，显示出基金在本季度的被动投资策略在跟踪指数方面取得了一定成效，但整体仍处于负增长状态。
资产组合情况：高度集中于基金投资
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 87,143,140.76 | 92.42 |
| 3 | 固定收益投资 | 1,217,825.42 | 1.29 |
| 其中：债券 | 1,217,825.42 | 1.29 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,605,213.68 | 5.94 |
| 8 | 其他资产 | 327,321.04 | 0.35 |
| 9 | 合计 | 94,293,500.90 | 100.00 |
解读
基金资产组合高度集中于基金投资，占比达92.42%，金额为87,143,140.76元。固定收益投资占比1.29%，主要为国家债券。这种资产配置结构表明基金紧密围绕跟踪标的指数进行布局，通过投资目标ETF来实现对沪深300指数的跟踪。但资产集中度过高，若目标ETF表现不佳，基金净值可能受到较大影响。
行业股票投资组合：未持有境内及港股通股票
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有通过港股通交易机制投资的港股。这与基金跟踪沪深300指数的被动投资策略有关，沪深300指数成份股的调整或市场环境变化，可能导致基金在本季度未直接持有股票资产，而是通过投资目标ETF间接参与股票市场。
开放式基金份额变动：赎回份额近1.6亿份
| 项目 | 泰康沪深300ETF联接A | 泰康沪深300ETF联接C | 合计 |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 50,405,519.79 | 61,694,882.07 | 112,100,401.86 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,646,852.13 | 10,379,281.01 | 12,026,133.14 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 4,339,501.53 | 19,862,861.31 | 24,202,362.84 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 47,712,870.39 | 52,211,301.77 | 99,924,172.16 |
本季度泰康沪深300ETF联接基金总赎回份额近1.6亿份，反映出部分投资者在本季度选择离场。这可能与基金本季度的业绩表现、市场预期变化等因素有关。大规模的赎回可能对基金的运作产生一定影响，如资产规模变动、投资组合调整等，投资者后续需关注基金如何应对份额变动带来的挑战。
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