建信中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据出现较大变化，其中基金份额总额下降明显，同业存单在基金资产净值中的占比显著上升。这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和市场环境？对投资者又有何影响？本文将为您深度解读。

主要财务指标：利润与收益情况分析

本期利润与已实现收益差异明显

报告期内，建信中证同业存单AAA指数7天持有期基金主要财务指标如下：

本期已实现收益为4,960,443.84元，而本期利润仅804,558.18元 ，两者差异较大。这可能暗示着基金在投资过程中，除了利息收入、投资收益等已实现部分外，公允价值变动等因素对利润产生了较大的负面影响。不过，期末基金资产净值为1,143,636,386.56元，表明基金资产规模仍维持在一定水平。

基金净值表现：与业绩比较基准存在差距

各阶段净值增长率低于业绩比较基准

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：

从各阶段数据来看，该基金净值增长率均低于业绩比较基准收益率。过去三个月，净值增长率为0.11%，而业绩比较基准收益率为0.34%，相差 -0.23%。这表明在报告期内，基金未能紧密跟踪业绩比较基准，可能在投资策略执行或市场环境变化应对上存在一定问题，投资者需关注基金后续能否缩小与业绩比较基准的差距。

投资策略与运作分析：适应市场变化调整组合

依据宏观形势灵活调整投资组合

宏观经济方面，一季度经济开局良好，制造业采购经理指数（PMI）除1月外维持在荣枯线之上，固定资产投资增速提升，消费同比增速上行，但进出口出现一定波动，1 - 2月货物进出口总额美元计价同比下降2.4%。通胀偏弱，居民消费价格（CPI）单月同比高开低走，工业生产者出厂价格（PPI）单月同比降幅仍在高位。资金面一季度偏紧，3月后边际改善，人民币汇率总体偏升值。债券市场收益率总体先下后上。

报告期内，基金以国有大行和股份制银行同业存单为核心持仓，同时配置部分高等级信用债。面对资金利率中枢和波动双高的市场环境，基金密切跟踪市场流动性变化，把握波段机会，调整组合久期与杠杆水平。这一系列操作体现了基金管理人根据宏观经济和市场形势，灵活调整投资组合，以获取较好投资回报的策略思路。

基金业绩表现：未达业绩比较基准

净值增长率低于业绩比较基准

本报告期本基金净值增长率0.11%，波动率0.02%，业绩比较基准收益率0.34%，波动率0.01%。基金净值增长率低于业绩比较基准收益率，结合前文基金净值表现分析，说明基金在本季度的投资运作未能达到预期的业绩比较基准水平，投资者应关注基金后续业绩改善情况，以及基金管理人是否会对投资策略做出进一步调整。

基金资产组合情况：固定收益投资占主导

固定收益投资占比超96%

报告期末基金资产组合情况如下：

可以看出，基金资产主要集中在固定收益投资，占比高达96.97%，其中债券占96.33%，资产支持证券占0.63%。权益投资、基金投资、贵金属投资及金融衍生品投资均为0。这与该基金的风险收益特征相匹配，即风险与收益低于股票型基金、偏股混合型基金，高于货币市场基金。

股票投资组合：无股票投资

境内与港股通股票投资均为0

报告期末按行业分类的境内股票投资组合以及港股通投资股票投资组合均无相关内容，表明该基金在报告期末未持有股票资产，这符合其以固定收益投资为主的投资策略，也进一步体现了基金风险偏好相对较低的特点。

债券投资组合：同业存单占比超100%

同业存单为主要持仓债券品种

报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：

同业存单公允价值占基金资产净值比例高达106.33%，是基金债券投资的核心品种。此外，企业短期融资券占比19.04%，金融债券（政策性金融债）占比7.13% ，中期票据占比0.44%。同业存单的高占比与基金投资策略中以同业存单为核心持仓相呼应，反映了基金对同业存单市场的看好以及对稳定收益的追求。

开放式基金份额变动：份额总额下降近五成

赎回份额远超申购份额

开放式基金份额变动情况如下：

报告期期初基金份额总额为2,129,336,479.04份，期末为1,086,000,987.66份，份额总额下降了1,043,335,491.38份，降幅达49.08%。报告期内赎回份额1,656,747,723.49份，远超申购份额613,412,232.11份。这可能反映出部分投资者对基金业绩表现或市场预期的变化，选择赎回基金份额，投资者需关注份额变动对基金后续运作可能产生的影响。

综合来看，建信中证同业存单AAA指数7天持有期基金在2025年第一季度经历了基金份额大幅下降、净值增长未达业绩比较基准等情况。尽管基金管理人根据市场变化积极调整投资组合，但仍面临一定挑战。投资者在关注基金后续业绩表现的同时，需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。

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