2025年第一季度，建信睿盈灵活配置混合型证券投资基金披露了季度报告。报告期内，基金在份额变动、净值表现等方面呈现出较为显著的特征。其中，建信睿盈灵活配置混合A的总赎回份额达1005366.68份，而建信睿盈灵活配置混合C的总赎回份额仅379105.34份，两者形成较大反差；同时，本季度A类净值增长率达4.38%，表现亮眼。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：两类份额收益有差异

各指标表现分化

报告期内，建信睿盈灵活配置混合A本期已实现收益817,833.61元，本期利润1,817,672.01元，加权平均基金份额本期利润0.0568元，期末基金资产净值41,298,840.65元，期末基金份额净值1.310元。而建信睿盈灵活配置混合C本期已实现收益240,069.80元，本期利润549,827.83元，加权平均基金份额本期利润0.0489元，期末基金资产净值13,345,366.15元，期末基金份额净值1.200元。

从数据可看出，A类在各项指标上均高于C类，显示出A类份额在本季度的盈利能力相对更强。不过，投资者需注意，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

基金净值表现：短期表现优于业绩比较基准

近三月表现突出

1. A类份额：过去三个月，建信睿盈灵活配置混合A净值增长率为4.38%，业绩比较基准收益率为 -1.14%，净值增长率跑赢业绩比较基准5.52个百分点。过去六个月净值增长率为 -4.10%，过去一年为5.73%，过去三年为 -7.55%，过去五年为26.69%，自基金合同生效起至今为31.00%。
2. C类份额：过去三个月，建信睿盈灵活配置混合C净值增长率为4.26%，业绩比较基准收益率为 -1.14%，净值增长率跑赢业绩比较基准5.40个百分点。过去六个月净值增长率为 -4.46%，过去一年为4.90%，过去三年为 -9.71%，过去五年为21.70%，自基金合同生效起至今为20.00%。

可以发现，近三个月两类份额均取得了较好的成绩，跑赢业绩比较基准。但从长期数据看，不同阶段表现各有优劣，投资者应综合多阶段数据评估基金表现。

投资策略与运作：紧跟新兴行业

仓位稳定，行业配置有侧重

2025年1季度，A股总体宽幅震荡，市场行情分化明显。本基金在报告期内按照基金合同要求保持在80%左右的仓位水平。行业配置方面，季报期内增加了半导体和智能驾驶等新质生产力相关的先进制造业的比重。

基金管理人判断1季度股市行情主要集中在新兴行业与概念板块，因此重点布局相关领域。未来本基金将继续重点布局TMT、先进制造、优质消费等中长期前景良好的板块中的优质个股，尽力为持有人创造超额回报。不过，市场变化莫测，基金能否持续把握行业机会仍有待观察。

基金业绩表现：实现正增长

两类份额均跑赢业绩比较基准

本报告期本基金A净值增长率4.38%，波动率1.25%，业绩比较基准收益率 -1.14%，波动率0.60%。本报告期本基金C净值增长率4.26%，波动率1.26%，业绩比较基准收益率 -1.14%，波动率0.60%。两类份额在本季度均实现了正增长，且跑赢业绩比较基准，显示出基金在本季度的投资运作较为成功。但市场波动较大，过往业绩不代表未来，投资者仍需谨慎。

基金资产组合：权益投资占主导

权益投资比重高

报告期末，基金总资产为55,198,212.74元。其中权益投资金额为44,751,408.66元，占基金总资产的比例为81.07%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计10,375,283.05元，占比18.80%，其他资产71,521.03元，占比0.13% 。

高比例的权益投资使得基金对股票市场的依赖度较高，股票市场的波动将对基金净值产生较大影响。若市场下行，基金净值可能面临较大调整压力。

股票投资组合：行业分布较分散

多行业布局，个别行业占比突出

1. 行业分布情况：从行业分类来看，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为2,860,662.00元，占基金资产净值比例为5.24%；批发和零售业公允价值为833,090.00元，占比1.52%；水利、环境和公共设施管理业公允价值为1,984,635.00元，占比3.63%。

基金的行业分布相对分散，有助于分散风险，但也可能因缺乏对某一行业的深度布局而错过行业爆发式增长的机会。

股票投资明细：前十股票各有侧重

聚焦优质个股

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，宁德时代占比5.62%，亨通光电占比5.00%，恒玄科技占比3.84%等。这些股票涉及新能源、通信、科技等多个领域。

基金通过投资这些优质个股，有望分享企业成长带来的红利，但需关注个股的经营风险和市场波动对基金净值的影响。其中浙江祥源文旅（维权）股份有限公司曾因信息披露违法行为受到处罚，投资者需关注相关风险。

开放式基金份额变动：申购赎回差异明显

A类赎回多，C类相对平稳

建信睿盈灵活配置混合A报告期期初基金份额总额32,363,981.31份，期间总申购份额164,729.19份，总赎回份额1005366.68份。建信睿盈灵活配置混合C报告期期初基金份额总额11,367,278.71份，期间总申购份额134,382.31份，总赎回份额379105.34份。

A类份额赎回量较大，可能反映部分投资者对该基金的短期预期发生变化。而C类份额相对平稳，两类份额的不同表现值得投资者深入分析其背后原因，以做出更合理的投资决策。

总体来看，建信睿盈灵活配置混合基金在2025年第一季度有亮点也有风险点。投资者在关注基金短期良好表现的同时，也需警惕市场波动、个股风险以及份额变动带来的潜在影响，综合评估后做出投资选择。

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