万家红利量化选股混合发起式季报解读：利润下滑超100%，份额变动近3%
2025年第一季度，万家红利量化选股混合发起式基金表现备受关注。从季报数据来看，多项指标出现显著变化，其中本期利润下滑超100%，开放式基金份额变动近3%，这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？本文将深入解读。
主要财务指标：利润大幅下滑
各指标表现不佳
本季度，万家红利量化选股混合发起式A和C类基金在主要财务指标上均呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 万家红利量化选股混合发起式A | 万家红利量化选股混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -17,177.27 | -23,048.73 |
| 本期利润（元） | -116,333.81 | -123,167.31 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0231 | -0.0245 |
| 期末基金资产净值（元） | 4,789,988.12 | 4,759,054.97 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9468 | 0.9404 |
可以看到，本期已实现收益为负，A类基金为 -17,177.27元，C类基金为 -23,048.73元。本期利润同样为负，A类基金亏损116,333.81元，C类基金亏损123,167.31元。加权平均基金份额本期利润也均为负数，显示出基金在本季度的盈利能力较弱。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
短期表现落后
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，万家红利量化选股混合发起式A净值增长率为 -2.41%，业绩比较基准收益率为 -2.90%，虽差值为正，但整体仍处于下跌状态。C类基金净值增长率为 -2.52%，同样跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 万家红利量化选股混合发起式A | 万家红利量化选股混合发起式C |
|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率 | -2.41% | -2.52% |
| 业绩比较基准收益率 | -2.90% | -2.90% |
过去六个月和自基金合同生效起至今，该基金的净值增长率与业绩比较基准收益率的差值虽有正有负，但整体表现仍未达预期，显示出基金在市场波动中面临一定挑战。
投资策略与运作：紧跟市场风格调整
适应市场变化调整策略
一季度，A股市场呈现上涨态势，科技行情领涨。该基金管理人根据市场情况，重构红利股票池，叠加高频量价类策略，利用人工智能算法分析高频行情数据，挖掘短周期预测因子用于选股。在风格配置上动态平衡，根据市场微观结构变化调整持仓风格，以适应震荡和风格轮动行情。
基金业绩表现：小幅跑赢基准但仍亏损
份额净值下降但相对优势微弱
截至报告期末，万家红利量化选股混合发起式A基金份额净值为0.9468元，本报告期基金份额净值增长率为 -2.41%，同期业绩比较基准收益率为 -2.90%；C类基金份额净值为0.9404元，本报告期基金份额净值增长率为 -2.52%，同期业绩比较基准收益率为 -2.90%。虽较业绩比较基准有微弱优势，但整体仍处于亏损状态。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为8,929,068.00元，占基金总资产的比例高达91.53%，其中股票投资占比相同。银行存款和结算备付金合计占7.06%，其他资产占1.41%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 8,929,068.00 | 91.53 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 688,256.10 | 7.06 |
| 其他资产 | 138,037.38 | 1.41 |
可见，该基金在本季度对权益市场的配置力度较大，资产配置较为集中。
股票投资组合：行业分布较分散
多行业布局但制造业占比高
按行业分类的股票投资组合显示，基金投资涉及多个行业。其中制造业公允价值为3,660,982.00元，占基金资产净值比例为38.34%，占比较高。采矿业、交通运输仓储和邮政业、金融业等也有一定配置。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 1,220,286.00 | 12.78 |
| C | 制造业 | 3,660,982.00 | 38.34 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,072,566.00 | 11.23 |
| J | 金融业 | 930,356.00 | 9.74 |
行业分布相对分散，有助于分散风险，但也可能影响基金在单一行业的收益表现。
股票投资明细：多股持仓较均衡
前十股票持仓分散
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金持仓较为分散，前十股票占比相对均衡。如中国神华占比3.13%，兴业银行占比2.28%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601088 | 中国神华 | 5,100 | 153,948.00 | 3.13 |
| 2 | 601166 | 兴业银行 | 10,100 | 218,160.00 | 2.28 |
这种持仓结构可降低单一股票波动对基金净值的影响，但也可能错过个别股票的大幅上涨行情。
开放式基金份额变动：整体份额微升
两类份额有不同变动
本季度，万家红利量化选股混合发起式A类基金期初份额总额为5,013,003.43份，期间总申购份额51,458.17份，总赎回份额5,559.26份，期末份额总额为5,058,902.34份；C类基金期初份额总额为5,042,235.07份，期间总申购份额51,088.81份，总赎回份额32,429.01份，期末份额总额为5,060,894.87份。整体来看，基金总份额有微幅上升。
| 项目 | 万家红利量化选股混合发起式A | 万家红利量化选股混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 5,013,003.43 | 5,042,235.07 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 51,458.17 | 51,088.81 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,559.26 | 32,429.01 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 5,058,902.34 | 5,060,894.87 |
份额的变动反映了投资者对该基金的态度和市场的流动性偏好。
综合来看，万家红利量化选股混合发起式基金在2025年第一季度面临利润下滑、净值表现不佳等挑战，但在投资策略上积极适应市场变化，且开放式基金份额有微幅上升。投资者需密切关注基金后续运作及市场动态，谨慎做出投资决策。
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