交银创新领航混合季报解读：份额降20464.71万份，利润降6063.48万元
2025年第1季度，交银施罗德创新领航混合型证券投资基金表现备受关注。通过对其季度报告的深入分析，我们可以洞察基金在该季度的财务状况、净值表现、投资策略及资产组合等关键信息，为投资者提供有价值的参考。
主要财务指标：利润与份额规模双降
本期已实现收益与利润情况
本季度，交银创新领航混合基金本期已实现收益为92,842,455.10元，本期利润为32,207,604.55元 。本期利润较已实现收益大幅减少，差值达60,634,850.55元，这表明公允价值变动收益可能为负，对整体利润产生了较大影响。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 92,842,455.10 |
| 本期利润 | 32,207,604.55 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0185 |
| 期末基金资产净值 | 2,270,120,507.69 |
| 期末基金份额净值 | 1.3790 |
基金资产净值与份额净值
期末基金资产净值为2,270,120,507.69元，期末基金份额净值为1.3790元 。结合报告期末基金份额总额1,646,240,755.67份，可进一步了解基金规模及每份价值。
加权平均基金份额本期利润
加权平均基金份额本期利润为0.0185元，反映出该季度内每一份基金份额所获得的利润水平相对有限。
基金净值表现：短期超越基准，长期各阶段表现不一
近阶段净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.51% | 0.67% | -0.20% | 0.66% | 1.71% | 0.01% |
| 过去六个月 | 6.28% | 0.72% | -0.80% | 0.95% | 7.08% | -0.23% |
| 过去一年 | 12.36% | 0.68% | 10.30% | 0.90% | 2.06% | -0.22% |
| 过去三年 | 0.07% | 0.77% | 0.36% | 0.78% | -0.29% | -0.01% |
| 过去五年 | 41.64% | 1.13% | 12.32% | 0.81% | 29.32% | 0.32% |
| 自基金合同生效起至今 | 37.90% | 1.13% | 5.04% | 0.83% | 32.86% | 0.30% |
过去三个月，基金净值增长率为1.51%，而业绩比较基准收益率为 -0.20%，基金表现超越基准1.71个百分点 。过去六个月，基金净值增长率6.28%，业绩比较基准收益率 -0.80%，超越幅度达7.08个百分点 。过去一年，基金净值增长率12.36%，业绩比较基准收益率10.30%，领先2.06个百分点 。然而，过去三年，基金净值增长率仅0.07%，低于业绩比较基准收益率0.29个百分点 。过去五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率大幅超越业绩比较基准收益率，分别达29.32个百分点和32.86个百分点 。
投资策略与运作：紧跟市场热点，适时调整配置
一季度市场行情与基金配置
2025年一季度，A股市场因DeepSeek引发春季攻势，恒生科技等中国资产重估修复，机器人等主题行情火热 。本基金重点配置银行、电力、消费、重型机械等领域个股，减持外需敞口的家电 。从行业配置来看，金融业、制造业、电力等行业占比较大，反映出基金对这些行业的看好。
二季度组合构建思路调整
展望2025年二季度，基金组合构建思路对2024年以来坚定看好的三条主线进行一处重大调整 。仍坚守供给有序需求平稳有增的稳健型资产和提供长期可持续回报的红利资产 。更看重估值和ROE所处周期位置，追求低估值、低周期位置以及可观股息回报，以保障组合安全垫和长期复利。
基金业绩表现：短期增长可观，长期需综合考量
本基金业绩表现可参考主要财务指标及净值增长率与业绩比较基准的比较 。短期来看，近三个月、六个月及一年的净值增长率表现良好，超越业绩比较基准 。但长期如过去三年，表现欠佳 。投资者需综合各阶段业绩，结合自身投资目标和风险承受能力，谨慎评估投资价值。
基金资产组合：权益投资占主导，债券投资稳健配置
资产组合总体情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,778,195,204.64 | 78.11 |
| 其中：股票 | 1,778,195,204.64 | 78.11 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 130,438,556.17 | 5.73 |
| 其中：债券 | 130,438,556.17 | 5.73 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
报告期末，权益投资金额为1,778,195,204.64元，占基金总资产比例达78.11%，其中股票投资占比相同 。固定收益投资金额130,438,556.17元，占比5.73%，全部为债券投资 。权益投资占主导，表明基金对股票市场较为乐观，期望获取较高收益；债券投资则起到稳健资产配置、分散风险的作用。
股票投资组合：行业集中，个股精选
按行业分类的股票投资组合
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 578,155,333.38 | 25.47 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 258,280,157.40 | 11.38 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 10,769,694.04 | 0.47 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 116,127.00 | 0.01 |
| J | 金融业 | 642,944,458.66 | 28.32 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 40,567,878.00 | 1.79 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 24,907.86 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,530,858,556.34 | 67.44 |
境内股票投资组合中，金融业公允价值642,944,458.66元，占基金资产净值比例28.32%；制造业公允价值578,155,333.38元，占比25.47%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值258,280,157.40元，占比11.38% 。这三个行业占比较大，是基金投资重点。
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融 | 247,335,458.21 | 10.90 |
| 公用事业 | 1,190.09 | 0.00 |
| 合计 | 247,336,648.30 | 10.90 |
港股通投资股票投资组合中，金融行业公允价值247,335,458.21元，占基金资产净值比例10.90%，是港股投资主要方向。
期末股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600036 | 招商银行 | 5,565,300 | 236,033,490.00 | 10.40 |
| 2 | 000338 | 潍柴动力 | 12,981,810 | 213,031,502.10 | 9.38 |
| 3 | 600900 | 长江电力 | 7,636,940 | 212,383,301.40 | 9.36 |
| 4 | 01288 HK | 农业银行 | 19,465,708 | 84,069,363.99 | 3.70 |
| 4 | 601288 | 农业银行 | 22,954,400 | 118,903,792.00 | 5.24 |
| 5 | 600887 | 伊利股份 | 7,216,700 | 202,644,936.00 | 8.93 |
| 6 | 601229 | 上海银行 | 12,164,821 | 119,823,486.85 | 5.28 |
| 7 | 002142 | 宁波银行 | 3,855,817 | 99,557,194.94 | 4.39 |
| 8 | 00939 HK | 建设银行 | 12,292,000 | 78,042,773.36 | 3.44 |
| 9 | 600926 | 杭州银行 | 4,515,255 | 65,200,282.20 | 2.87 |
| 10 | 000425 | 徐工机械 | 6,492,300 | 55,963,626.00 | 2.47 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，招商银行占比10.40%，潍柴动力占比9.38%，长江电力占比9.36%等 。这些个股是基金核心持仓，对基金业绩影响较大。
开放式基金份额变动：份额减少20464.71万份
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,841,984,325.91 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 8,903,494.53 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 204,647,064.77 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,646,240,755.67 |
报告期期初基金份额总额1,841,984,325.91份，期间总申购份额8,903,494.53份，总赎回份额204,647,064.77份，期末基金份额总额1,646,240,755.67份 。本季度基金份额减少204,647,064.77 - 8,903,494.53 = 20464.71万份，反映出部分投资者选择赎回基金，可能对基金后续运作和规模产生影响。
综合来看，交银创新领航混合基金在2025年第1季度有其亮点与挑战。短期业绩表现较好，但长期业绩存在波动。资产配置上权益投资占主导，行业和个股集中。基金份额的减少也值得关注。投资者在考虑投资该基金时，应充分权衡其风险与收益特征，结合自身情况做出决策。
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