鹏扬现金通利货币季报解读：份额申购赎回变动大
鹏扬现金通利货币市场基金2025年第1季度报告已披露，报告期内多项数据出现较大变化，其中基金份额申购赎回变动尤为明显，本文将对季报中的关键数据进行深度解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：各份额收益差异明显
鹏扬现金通利货币基金在2025年1季度的主要财务指标显示，不同份额的已实现收益和利润存在差异。
| 主要财务指标 | 鹏扬通利货币A | 鹏扬通利货币B | 鹏扬通利货币D | 鹏扬通利货币E |
|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 341,158.91 | 20,209,574.50 | 7,306,506.68 | 37,916,601.65 |
| 本期利润（元） | 341,158.91 | 20,209,574.50 | 7,306,506.68 | 37,916,601.65 |
| 期末基金资产净值（元） | 150,541,333.05 | 3,080,382,320.87 | 2,044,672,271.68 | 10,016,544,956.56 |
从数据可以看出，鹏扬通利货币E份额的本期已实现收益和本期利润最高，达到37,916,601.65元，而A份额相对较低，仅为341,158.91元。这表明不同份额由于规模等因素，在收益获取上存在差距。
基金净值表现：各份额收益跑赢基准
基金份额净值收益率与同期业绩比较基准收益率的对比能反映基金的业绩表现。
鹏扬通利货币A
| 阶段 | 净值收益率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3503% | 0.0011% | 0.3329% | 0.0000% | 0.0174% | 0.0011% |
| 过去六个月 | 0.7459% | 0.0013% | 0.6722% | 0.0000% | 0.0737% | 0.0013% |
| 过去一年 | 1.5966% | 0.0013% | 1.3472% | 0.0000% | 0.2494% | 0.0013% |
| 过去三年 | 5.3033% | 0.0017% | 4.0500% | 0.0000% | 1.2533% | 0.0017% |
| 过去五年 | 9.4997% | 0.0019% | 6.7472% | 0.0000% | 2.7525% | 0.0019% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.5745% | 0.0028% | 10.3155% | 0.0000% | 8.2590% | 0.0028% |
鹏扬通利货币B
| 阶段 | 净值收益率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3503% | 0.0011% | 0.3329% | 0.0000% | 0.0174% | 0.0011% |
| 过去六个月 | 0.8467% | 0.0013% | 0.6722% | 0.0000% | 0.1745% | 0.0013% |
| 过去一年 | 1.8001% | 0.0013% | 1.3472% | 0.0000% | 0.4529% | 0.0013% |
| 过去三年 | 5.9378% | 0.0017% | 4.0500% | 0.0000% | 1.8878% | 0.0017% |
| 过去五年 | 10.6004% | 0.0019% | 6.7472% | 0.0000% | 3.8532% | 0.0019% |
| 自基金合同生效起至今 | 20.4006% | 0.0028% | 10.3155% | 0.0000% | 10.0851% | 0.0028% |
鹏扬通利货币D
| 阶段 | 净值收益率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3406% | 0.0011% | 0.3329% | 0.0000% | 0.0077% | 0.0011% |
| 过去六个月 | 0.7260% | 0.0013% | 0.6722% | 0.0000% | 0.0538% | 0.0013% |
| 过去一年 | 1.5562% | 0.0013% | 1.3472% | 0.0000% | 0.2090% | 0.0013% |
| 过去三年 | 5.2008% | 0.0017% | 4.0500% | 0.0000% | 1.1508% | 0.0017% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.7081% | 0.0017% | 5.0745% | 0.0000% | 1.6336% | 0.0017% |
鹏扬通利货币E
| 阶段 | 净值收益率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.4001% | 0.0011% | 0.3329% | 0.0000% | 0.0672% | 0.0011% |
| 过去六个月 | 0.8467% | 0.0013% | 0.6722% | 0.0000% | 0.1745% | 0.0013% |
| 过去一年 | 1.8001% | 0.0013% | 1.3472% | 0.0000% | 0.4529% | 0.0013% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.9124% | 0.0017% | 4.0315% | 0.0000% | 1.8809% | 0.0017% |
各份额在不同时间段内，净值收益率大多高于业绩比较基准收益率，显示出较好的盈利能力。如鹏扬通利货币B过去一年净值收益率为1.8001%，高于业绩比较基准收益率0.4529个百分点。
投资策略与运作：应对市场变化调整组合
2025年1季度，全球经济动能分化，国内经济在政策推动下向好但物价下行压力仍存。在此背景下，本基金资产与负债波动均较大。基金组合加强了资产负债联动管理，主动调节机构与散户占比，集中度维持在20%以下，以提升组合稳定性，严控偏离度，保障组合的流动性与安全性。
基金业绩表现：各份额收益高于基准
本报告期内，鹏扬通利货币A的基金份额净值收益率为0.3503%，B为0.4001%，D为0.3406%，E为0.4001%，同期业绩比较基准收益率为0.3329%。各份额均跑赢业绩比较基准，表明基金在该季度的运作较为成功，实现了较好的收益。
基金资产组合：固定收益投资占主导
报告期末基金资产组合情况显示，固定收益投资占比最大。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 固定收益投资 | 10,466,035,333.18 | 68.42 |
| 其中：债券 | 10,466,035,333.18 | 68.42 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 2 | 买入返售金融资产 | 3,170,116,811.30 | 20.72 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 3 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,537,395,562.81 | 10.05 |
| 4 | 其他资产 | 123,616,928.80 | 0.81 |
| 5 | 合计 | 15,297,164,636.09 | 100.00 |
固定收益投资占基金总资产的68.42%，其中债券投资达10,466,035,333.18元，是基金资产的主要配置方向，反映出货币基金稳健的投资风格。
债券投资组合：同业存单占比近半
按债券品种分类的债券投资组合中，同业存单占比近半。
| 序号 | 债券品种 | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 617,399,286.24 | 4.04 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | 2,119,825,629.65 | 13.86 |
| 6 | 中期票据 | 613,527,386.12 | 4.01 |
| 7 | 同业存单 | 7,115,283,031.17 | 46.53 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 10,466,035,333.18 | 68.44 |
| 10 | 剩余存续期超过397天的浮动利率债券 | - | - |
同业存单占基金资产净值比例达46.53%，为7,115,283,031.17元，是债券投资的主要品种，其次是企业短期融资券和国家债券。
前十名债券投资：分散投资多银行存单
按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细显示，投资较为分散，涉及多家银行的存单及企业短期融资券。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 债券数量（张） | 摊余成本(元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 259918 | 25贴现国债18 | 5,200,000 | 518,138,964.64 | 3.39 |
| 2 | 112406292 | 24交通银行CD292 | 4,000,000 | 398,454,706.86 | 2.61 |
| 3 | 112503090 | 25农业银行CD090 | 3,000,000 | 298,772,237.93 | 1.95 |
| 4 | 112503097 | 25农业银行CD097 | 3,000,000 | 298,704,928.12 | 1.95 |
| 5 | 012580032 | 25中建一局SCP001(科创票据) | 2,000,000 | 200,647,371.02 | 1.31 |
| 6 | 112417163 | 24光大银行CD163 | 2,000,000 | 199,262,141.65 | 1.30 |
| 7 | 112406290 | 24交通银行CD290 | 2,000,000 | 199,230,122.67 | 1.30 |
| 8 | 112486461 | 24宁波银行CD135 | 2,000,000 | 199,163,968.80 | 1.30 |
| 9 | 112505138 | 25建设银行CD138 | 2,000,000 | 199,134,503.77 | 1.30 |
| 10 | 112594089 | 25厦门国际银行CD023 | 2,000,000 | 199,090,763.51 | 1.30 |
前十大债券投资中，交通银行、农业银行、建设银行等银行的存单均有涉及，且占比相对较为均衡，降低了单一债券的风险。
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
开放式基金份额变动数据显示，各份额在报告期内的申购和赎回规模较大。
| 项目 | 鹏扬通利货币A | 鹏扬通利货币B | 鹏扬通利货币D | 鹏扬通利货币E |
|---|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 80,656,410.65 | 5,788,545,320.83 | 2,424,700,427.55 | 8,771,418,705.26 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 422,982,917.58 | 8,341,781,757.10 | 3,666,948,176.31 | 10,750,371,216.30 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 353,097,995.18 | 11,049,944,757.06 | 4,046,976,332.18 | 9,505,244,965.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 150,541,333.05 | 3,080,382,320.87 | 2,044,672,271.68 | 10,016,544,956.56 |
鹏扬通利货币E的申购份额达10,750,371,216.30份，赎回份额为9,505,244,965.00份，显示出投资者对该基金的交易较为活跃，资金流动频繁。
综合来看，鹏扬现金通利货币市场基金在2025年第1季度保持了较为稳健的运作，各份额收益大多跑赢业绩比较基准。然而，投资者也需关注基金资产组合中债券发行主体的信用情况，以及开放式基金份额大幅变动可能带来的流动性风险等。在投资决策时，应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出选择。
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