宝盈货币季报解读：份额赎回近700亿，净值收益超业绩基准0.28%
2025年第一季度，宝盈货币市场证券投资基金在复杂的市场环境下，展现出了独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，而净值收益率则显著超过业绩比较基准。这些关键数据的变化，不仅反映了基金在报告期内的运作成效，也为投资者进一步了解基金的投资策略与风险收益特征提供了重要参考。
主要财务指标：收益与净值稳定增长
宝盈货币市场证券投资基金在2025年第1季度的主要财务指标表现出基金收益与资产净值的稳定态势。宝盈货币A本期已实现收益与本期利润均为95,500,342.39元，期末基金资产净值达28,904,291,996.50元；宝盈货币B本期已实现收益与本期利润均为6,078,692.68元，期末基金资产净值为972,880,753.51元。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|
| 宝盈货币A | 95,500,342.39 | 95,500,342.39 | 28,904,291,996.50 |
| 宝盈货币B | 6,078,692.68 | 6,078,692.68 | 972,880,753.51 |
本基金采用实际利率法计算账面价值并用影子定价和偏离度加以控制核算，公允价值变动收益为零，使得本期已实现收益和本期利润金额相等。整体来看，宝盈货币市场证券投资基金在报告期内财务状况稳定，为投资者创造了一定收益。
基金净值表现：超越业绩比较基准
宝盈货币A和B在不同阶段的净值收益率均高于同期业绩比较基准收益率。过去三个月，宝盈货币A净值收益率为0.3107%，宝盈货币B为0.3701%，而业绩比较基准收益率为0.0863%。
| 阶段 | 宝盈货币A净值收益率 | 宝盈货币A标准差 | 业绩比较基准收益率 | 业绩比较基准标准差 | 宝盈货币A净值收益率 - 业绩比较基准收益率 | 宝盈货币A标准差 - 业绩比较基准标准差 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3107% | 0.0003% | 0.0863% | 0.0000% | 0.2244% | 0.0003% |
| 过去六个月 | 0.6760% | 0.0011% | 0.1745% | 0.0000% | 0.5015% | 0.0011% |
| 过去一年 | 1.4551% | 0.0011% | 0.3500% | 0.0000% | 1.1051% | 0.0011% |
| 过去三年 | 4.8852% | 0.0011% | 1.0510% | 0.0000% | 3.8342% | 0.0011% |
| 过去五年 | 9.2072% | 0.0014% | 1.7510% | 0.0000% | 7.4562% | 0.0014% |
| 自基金合同生效起至今 | 53.9799% | 0.0082% | 5.6860% | 0.0001% | 48.2939% | 0.0081% |
| 阶段 | 宝盈货币B净值收益率 | 宝盈货币B标准差 | 业绩比较基准收益率 | 业绩比较基准标准差 | 宝盈货币B净值收益率 - 业绩比较基准收益率 | 宝盈货币B标准差 - 业绩比较基准标准差 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3701% | 0.0003% | 0.0863% | 0.0000% | 0.2838% | 0.0003% |
| 过去六个月 | 0.7963% | 0.0011% | 0.1745% | 0.0000% | 0.6218% | 0.0011% |
| 过去一年 | 1.6981% | 0.0011% | 0.3500% | 0.0000% | 1.3481% | 0.0011% |
| 过去三年 | 5.6428% | 0.0011% | 1.0510% | 0.0000% | 4.5918% | 0.0011% |
| 过去五年 | 10.5233% | 0.0014% | 1.7510% | 0.0000% | 8.7723% | 0.0014% |
| 自基金合同生效起至今 | 59.8749% | 0.0082% | 5.6860% | 0.0001% | 54.1889% | 0.0081% |
宝盈货币A、B在各阶段均表现出良好的收益获取能力，显著超越业绩比较基准，为投资者带来了相对可观的回报。
投资策略与运作：灵活调整应对市场
报告期内，国内经济形势复杂，房地产投资下行，基建和制造业投资增速较高，进出口有波动，通胀低位，金融市场整体稳定但指数有涨跌，货币市场利率震荡上行。在此背景下，本基金严格遵守基金合同约定，灵活调整组合久期和组合杠杆水平，积极配置收益率较高的同业存款和同业存单等资产。这一策略使得基金在复杂多变的市场环境中，能够有效平衡风险与收益，保持较为稳定的运作状态。
基金业绩表现：收益跑赢基准
本报告期宝盈货币A的基金份额净值收益率为0.3107%，宝盈货币B的基金份额净值收益率为0.3701%，同期业绩比较基准收益率为0.0863%。宝盈货币A、B均跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人在投资运作方面的能力，能够在既定的风险收益特征下，通过合理的资产配置和投资策略，为投资者获取超过基准的收益。
基金资产组合：固定收益投资占主导
报告期末，基金总资产为31,979,699,924.57元，其中固定收益投资达23,884,388,817.88元，占比74.69%，主要为债券投资，同业存单占比最大，达77.34%。买入返售金融资产为3,048,618,219.55元，占比9.53%；银行存款和结算备付金合计5,043,873,816.39元，占比15.77%；其他资产2,819,070.75元，占比0.01%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 23,884,388,817.88 | 74.69 |
| 其中：债券 | 23,884,388,817.88 | 74.69 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 3,048,618,219.55 | 9.53 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,043,873,816.39 | 15.77 |
| 其他资产 | 2,819,070.75 | 0.01 |
| 合计 | 31,979,699,924.57 | 100.00 |
基金资产组合以固定收益投资为主，符合货币市场基金低风险、高流动性的特点，有助于保障基金资产的稳定和收益的相对稳定。
债券投资明细：银行同业存单集中
报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细中，主要为银行同业存单。如25农业银行CD088和25上海银行CD035，摊余成本均约19.99亿元，占基金资产净值比例均为6.69%。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 债券数量（张） | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 112503088 | 25农业银行CD088 | 20,000,000 | 1,998,534,030.40 | 6.69 |
| 2 | 112516035 | 25上海银行CD035 | 20,000,000 | 1,998,506,324.44 | 6.69 |
| 3 | 112516036 | 25上海银行CD036 | 10,000,000 | 999,102,590.23 | 3.34 |
| 4 | 112516038 | 25上海银行CD038 | 5,000,000 | 499,523,264.44 | 1.67 |
| 5 | 112593621 | 25长沙银行CD045 | 5,000,000 | 499,520,794.75 | 1.67 |
| 6 | 112516042 | 25上海银行CD042 | 5,000,000 | 499,355,113.37 | 1.67 |
| 7 | 112472503 | 24宁波银行CD176 | 5,000,000 | 498,067,945.76 | 1.67 |
| 8 | 112413160 | 24浙商银行CD160 | 4,000,000 | 398,565,655.94 | 1.33 |
| 9 | 112594204 | 25南京银行CD061 | 4,000,000 | 398,196,974.82 | 1.33 |
| 10 | 112509058 | 25浦发银行CD058 | 3,000,000 | 298,912,341.84 | 1.00 |
基金债券投资集中于银行同业存单，在追求收益的同时，需关注银行信用风险及市场利率波动对存单价格的影响。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
宝盈货币A报告期期初基金份额总额为30,241,498,513.10份，期间总申购份额66,416,912,219.35份，总赎回份额67,754,118,735.95份，期末基金份额总额28,904,291,996.50份；宝盈货币B期初份额总额1,625,105,073.06份，期间总申购份额235,817,576.23份，总赎回份额888,041,895.78份，期末份额总额972,880,753.51份。
| 项目 | 宝盈货币A（份） | 宝盈货币B（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 30,241,498,513.10 | 1,625,105,073.06 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 66,416,912,219.35 | 235,817,576.23 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 67,754,118,735.95 | 888,041,895.78 |
| 报告期期末基金份额总额 | 28,904,291,996.50 | 972,880,753.51 |
宝盈货币市场证券投资基金在报告期内赎回规模较大，可能影响基金规模稳定性与投资策略实施，投资者需关注后续规模变动对基金业绩的影响。
2025年第一季度，宝盈货币市场证券投资基金在复杂市场环境下，通过灵活投资策略实现了净值增长并跑赢业绩比较基准，但较大规模的赎回情况值得投资者关注。未来，基金将继续面临市场波动的挑战，投资者应密切关注基金的投资运作及市场动态，以做出合理投资决策。
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