人保鑫裕增强债券季报解读：份额赎回近7成，利润亏损超70万
人保鑫裕增强债券型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内出现份额赎回近7成、利润亏损超70万的情况。以下将对季报各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：利润亏损，净值微降
报告期内，人保鑫裕增强债券A本期已实现收益2,903,712.75元，但本期利润为 -726,434.85元；人保鑫裕增强债券C本期已实现收益3,942.23元，本期利润为 -1,656.67元 。加权平均基金份额本期利润，A类为 -0.0038元，C类为 -0.0057元。期末基金资产净值A类为147,273,759.78元，C类为307,905.08元，期末基金份额净值A类为1.1086元，C类为1.0943元。与前期相比，利润出现亏损，基金份额净值也有微降。
| 主要财务指标 | 人保鑫裕增强债券A | 人保鑫裕增强债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,903,712.75 | 3,942.23 |
| 本期利润（元） | -726,434.85 | -1,656.67 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0038 | -0.0057 |
| 期末基金资产净值（元） | 147,273,759.78 | 307,905.08 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1086 | 1.0943 |
基金净值表现：跑赢基准但长期差距大
过去三个月，人保鑫裕增强债券A净值增长率为 -0.40%，业绩比较基准收益率为 -0.80%，跑赢基准0.40%；C类净值增长率为 -0.50%，跑赢基准0.30% 。但从长期看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为12.88%，业绩比较基准收益率为34.90%，差距达 -22.02%；C类净值增长率为11.43%，与业绩比较基准收益率差距为 -23.47%。
|阶段|人保鑫裕增强债券A| | | | | |---|---|---|---|---|---|---| ||净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| |过去三个月|-0.40%|0.16%|-0.80%|0.14%|0.40%|0.02%| |过去六个月|0.30%|0.23%|1.96%|0.16%|-1.66%|0.07%| |过去一年|2.18%|0.21%|5.98%|0.14%|-3.80%|0.07%| |过去三年|-0.10%|0.20%|13.49%|0.12%|-13.59%|0.08%| |过去五年|9.46%|0.27%|21.51%|0.13%|-12.05%|0.14%| |自基金合同生效起至今|12.88%|0.33%|34.90%|0.13%|-22.02%|0.20%| |阶段|人保鑫裕增强债券C| | | | | |---|---|---|---|---|---|---| ||净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| |过去三个月|-0.50%|0.16%|-0.80%|0.14%|0.30%|0.02%| |过去六个月|0.10%|0.22%|1.96%|0.16%|-1.86%|0.06%| |过去一年|1.78%|0.21%|5.98%|0.14%|-4.20%|0.07%| |过去三年|-1.28%|0.20%|13.49%|0.12%|-14.77%|0.08%| |过去五年|7.37%|0.27%|21.51%|0.13%|-14.14%|0.14%| |自基金合同生效起至今|11.43%|0.33%|34.90%|0.13%|-23.47%|0.20%|
投资策略与运作：债市调整下的稳健策略
2025年一季度债市调整，债券收益率上行，权益市场先跌后震荡上行，风格分化严重。本基金基于债市波动大的判断，债券方面采取稳健策略，整体久期不高。
基金业绩表现：份额净值增长率为负但跑赢基准
截至报告期末，人保鑫裕增强债券A基金份额净值为1.1086元，份额净值增长率为 -0.40%，同期业绩比较基准收益率为 -0.80%；C基金份额净值为1.0943元，份额净值增长率为 -0.50%，同期业绩比较基准收益率为 -0.80%。虽净值增长率为负，但均跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：债券为主，权益占比15.64%
报告期末，基金总资产173,846,080.22元。其中，权益投资27,183,800.00元，占比15.64%；固定收益投资143,709,007.65元，占比82.66%；银行存款和结算备付金合计2,770,931.42元，占比1.59%；其他资产182,341.15元，占比0.10% 。债券投资仍占据主导，权益投资有一定配置。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 27,183,800.00 | 15.64 |
| 其中：股票 | 27,183,800.00 | 15.64 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 143,709,007.65 | 82.66 |
| 其中：债券 | 143,709,007.65 | 82.66 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合 计 | 2,770,931.42 | 1.59 |
| 8 | 其他资产 | 182,341.15 | 0.10 |
| 9 | 合计 | 173,846,080.22 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比最高
按行业分类，制造业股票投资金额15,719,620.00元，占比10.65%，为占比最高行业；其次是交通运输、仓储和邮政业占1.51%，采矿业占1.26%等 。投资行业较为分散，制造业相对集中。
| 行业 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 537,830.00 | 0.36 |
| 采矿业 | 1,855,590.00 | 1.26 |
| 制造业 | 15,719,620.00 | 10.65 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 961,900.00 | 0.65 |
| 建筑业 | 674,450.00 | 0.46 |
| 批发和零售业 | 104,000.00 | 0.07 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 2,221,600.00 | 1.51 |
| 住宿和餐饮业 | - | - |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,424,000.00 | 0.96 |
| 金融业 | 1,276,470.00 | 0.86 |
| 房地产业 | 1,035,840.00 | 0.70 |
| 租赁和商务服务业 | 927,900.00 | 0.63 |
| 科学研究和技术服务业 | 168,300.00 | 0.11 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| 教育 | - | - |
| 卫生和社会工作 | - | - |
| 文化、体育和娱乐业 | 276,300.00 | 0.19 |
| 综合 | - | - |
| 合计 | 27,183,800.00 | 18.42 |
股票投资明细：中远海控等成前十
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中远海控占比0.43%，万华化学占比0.41%，格力电器占比0.38%等构成前十名股票投资明细 。单个股票占比均不高，投资较为分散。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 3 | 601919 | 中远海控 | 44,000 | 640,200.00 | 0.43 |
| 4 | 600309 | 万华化学 | 9,000 | 604,890.00 | 0.41 |
| 5 | 000651 | 格力电器 | 12,200 | 554,612.00 | 0.38 |
| 6 | 601888 | 中国中免 | 9,000 | 541,800.00 | 0.37 |
| 7 | 601138 | 工业富联 | 26,000 | 516,360.00 | 0.35 |
| 8 | 688012 | 中微公司 | 2,600 | 479,336.00 | 0.32 |
| 9 | 600690 | 海尔智家 | 17,000 | 464,780.00 | 0.31 |
| 10 | 601088 | 中国神华 | 12,000 | 460,200.00 | 0.31 |
开放式基金份额变动：赎回比例近7成
报告期期间，A类基金总申购份额90,270.97份，总赎回份额67,499,962.09份；C类总申购份额11,698.11份，总赎回份额42,870.47份 。赎回份额远高于申购份额，整体赎回比例近7成。
| 报告期期间 | 人保鑫裕增强债券A | 人保鑫裕增强债券C |
|---|---|---|
| 基金总申购份额 | 90,270.97 | 11,698.11 |
| 基金总赎回份额 | 67,499,962.09 | 42,870.47 |
| 报告期期末基金份额总额 | 132,846,498.49 | 281,359.04 |
综合来看，人保鑫裕增强债券型基金在一季度面临利润亏损、份额赎回等情况，虽短期跑赢业绩比较基准，但长期业绩与基准仍有较大差距。投资者需关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。