Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，广大特材发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为40.03亿元，同比增长5.67%；归母净利润为1.15亿元，同比增长4.97%；扣非归母净利润为7437.66万元，同比增长1.19%；基本每股收益0.54元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.53亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.75元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广大特材2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为40.03亿元，同比增长5.67%；净利润为1.4亿元，同比增长11.91%；经营活动净现金流为-2.61亿元，同比增长67.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为23.02%、12.51%、5.67%持续下降，净利润同比变动分别为-33.02%、10.48%、11.91%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.67%，税金及附加同比变动-1.73%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.24%，营业收入同比增长5.67%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.83%、28.23%、33.46%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-2.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.872低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.62%，同比增长13.38%；净利率为3.49%，同比增长5.91%；净资产收益率（加权）为3.2%，同比增长1.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为16.62%，同比大幅增长13.38%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.66%增长至16.62%，存货周转率由去年同期1.61次下降至1.52次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.66%增长至16.62%，应收账款周转率由去年同期4.05次下降至3.32次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.2%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.33%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为63.79%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为65.14%，同比增长2.53%；流动比率为1.35，速动比率为0.78；总债务为55.07亿元，其中短期债务为21.74亿元，短期债务占总债务比为39.47%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为130.2%、130.58%、137.8%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8.1亿元、9.6亿元、4.9亿元，公司经营活动净现金流分别-6.4亿元、-7.9亿元、-2.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.32，同比下降17.88%；存货周转率为1.52，同比下降5.64%；总资产周转率为0.36，同比增长0.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.96，4.05，3.32，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.62，1.61，1.52，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.67%、10.03%、11.68%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为18.89%、19.03%、20.52%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.58、0.97、0.92，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长20.27%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.27%，营业收入同比增长5.67%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.4亿元，同比增长47.18%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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