2025年第1季度，泰康信用精选债券型证券投资基金（以下简称“泰康信用精选债券”）披露了季度报告。报告显示，该基金在本期出现了一些显著变化，其中本期利润下滑明显，基金净值也呈现一定波动。

主要财务指标：利润下滑显著

各份额收益与利润情况

泰康信用精选债券分为A、C、D、E四个份额类别，在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，各份额的已实现收益和利润情况差异较大。

从数据可以看出，虽然各份额的本期已实现收益均为正数，但本期利润却均为负数，这表明公允价值变动收益可能为负，抵消了已实现收益。这种情况值得投资者关注，利润的下滑可能影响基金未来的分红等收益分配情况。

基金净值表现：短期波动，长期有优势

份额净值增长率与业绩比较基准对比

1. 短期表现：过去三个月，泰康信用精选债券A、C、D、E份额的净值增长率分别为 -0.11%、 -0.16%、 -0.10%、 -0.18%，同期业绩比较基准增长率为 -0.25%。各份额均跑赢业绩比较基准，但净值增长率为负，显示出短期市场环境对基金净值造成了一定压力。
2. 长期表现：从过去五年以及自基金合同生效起至今的数据来看，各份额的净值增长率表现良好。例如，泰康信用精选债券A自基金合同生效起至今净值增长率为21.83%，大幅超过业绩比较基准收益率5.83% ，体现出该基金在长期投资中的优势。

总体而言，基金在短期面临净值波动风险，但长期投资价值仍值得肯定。投资者若有长期投资需求，可考虑该基金，但需对短期波动有一定承受能力。

投资策略与运作：防守策略应对市场

宏观经济与市场影响

一季度宏观经济总量表现不温不火，结构上科技领域亮点频出，传统部门消费数据中规中矩，地产处于底部震荡期。在这种环境下，债券市场受到多种因素制约。一方面，长债利率调控以及股市结构性行情对债券形成阶段性压力；另一方面，三月中旬后债券吸引力显现，但投资者对经济和关税的担忧又使利率回落。

基金操作策略

面对复杂的市场环境，基金在一季度主要采取防守策略，降低杠杆和久期，并运用国债期货空头套保来对冲利率风险。这种策略旨在控制风险，应对市场不确定性，但在一定程度上也可能限制了基金在市场向好时的收益获取能力。

基金业绩表现：各份额净值增长为负

各份额净值及增长率

截至报告期末，泰康信用精选债券A份额净值为1.1441元，净值增长率为 -0.11%；C份额净值为1.1310元，净值增长率为 -0.16%；D份额净值为1.1439元，净值增长率为 -0.10%；E份额净值为1.1390元，净值增长率为 -0.18%。尽管均跑赢业绩比较基准，但各份额净值增长率均为负，反映出一季度基金业绩面临挑战。

资产组合情况：债券投资占主导

资产配置比例

报告期末，基金总资产为1,467,456,973.88元，其中固定收益投资占比98.72%，金额为1,448,742,220.82元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占比1.10%，其他资产占比0.18%。基金未持有权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等。

这种高度集中于债券投资的资产配置结构，使基金收益受债券市场波动影响较大。若债券市场出现不利变化，基金净值可能面临较大调整风险。

债券投资组合：品种多样，风险分散

债券品种分布

1. 各类债券占比：从债券品种来看，金融债券占基金资产净值比例最高，为52.92%，金额达606,780,261.91元，其中政策性金融债占13.08%；中期票据占比57.39%，金额为658,082,561.26元；企业债券占7.40%，企业短期融资券占6.83%，国家债券占1.81%。

基金投资的债券品种较为多样，一定程度上分散了风险。但需注意，部分债券发行主体存在被监管部门处罚的情况，如交通银行、兴业银行、中国银行在报告编制前一年内受到公开处罚，这可能给债券投资带来潜在信用风险。

开放式基金份额变动：总体稳定

各份额期末总额

报告期期末，泰康信用精选债券A份额总额为514,081,047.57份，C份额为50,924,600.84份，D份额为434,156,465.35份，E份额为3,757,351.50份。报告期期间基金拆分变动份额均为0。基金份额总额整体相对稳定，未出现大幅波动，表明投资者对该基金的信心相对稳定。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。