平安盈泽1年持有债券（FOF）季报解读：份额赎回近千万，净值增长为负
平安盈泽1年持有期债券型基金中基金（FOF）2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内面临份额赎回近千万份、净值增长率为负等情况。以下将对季报各项关键数据进行详细解读。
主要财务指标：多项指标为负
各指标表现不佳
报告期内，平安盈泽1年持有债券（FOF）A类和C类多项主要财务指标为负。具体数据如下：
| 主要财务指标 | 平安盈泽1年持有债券（FOF）A | 平安盈泽1年持有债券（FOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,276.91 | -1,580.18 |
| 本期利润（元） | -27,080.17 | -2,848.43 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0010 | -0.0019 |
| 期末基金资产净值（元） | 23,707,070.23 | 1,404,993.92 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0200 | 1.0090 |
A类本期已实现收益为 -1,276.91元，本期利润为 -27,080.17元；C类本期已实现收益为 -1,580.18元，本期利润为 -2,848.43元。这表明基金在该季度内的收益情况不容乐观。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率低于业绩比较基准
- A类基金
- 过去三个月，净值增长率为 -0.12%，业绩比较基准收益率为 -1.11%，差值为0.99%，虽净值增长率高于业绩比较基准，但整体仍为负增长。
- 过去六个月，净值增长率1.09%，业绩比较基准收益率0.82%，差值0.27%。
- 过去一年，净值增长率1.54%，业绩比较基准收益率2.72%，差值 -1.18%。
- 自基金合同生效起至今，净值增长率2.00%，业绩比较基准收益率4.93%，差值 -2.93%。
- C类基金
- 过去三个月，净值增长率为 -0.22%，业绩比较基准收益率为 -1.11%，差值为0.89%。
- 过去六个月，净值增长率0.89%，业绩比较基准收益率0.82%，差值0.07%。
- 过去一年，净值增长率1.14%，业绩比较基准收益率2.72%，差值 -1.58%。
- 自基金合同生效起至今，净值增长率0.90%，业绩比较基准收益率4.93%，差值 -4.03%。
整体来看，无论是短期还是长期，该基金净值增长率多数情况下低于业绩比较基准，反映出基金在投资运作上未能达到预期的业绩表现。
投资策略与运作分析：内外环境复杂影响投资
宏观环境复杂影响基金运作
一季度，国内经济运行总体平稳但面临挑战，如有效需求不足，经济持续回升向好基础不稳固。1 - 2月工业增加值等指标同比增速平稳，2、3月PMI处于50%上方，但1 - 2月货物进出口总额同比下降，CPI和PPI同比增速低位徘徊。海外方面，美国总统换届后关税政策大幅调整，增加全球不确定性。复杂的宏观环境给基金的投资策略实施带来一定难度，影响了基金的收益表现。
基金业绩表现：份额净值增长为负
两类基金份额净值增长率均为负
截至报告期末，平安盈泽1年持有债券（FOF）A的基金份额净值1.0200元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.12%；平安盈泽1年持有债券（FOF）C的基金份额净值1.0090元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.22%，同期业绩比较基准收益率均为 -1.11%。虽然净值增长率高于业绩比较基准，但负增长的情况仍显示出基金在本季度业绩不佳，投资者收益受损。
资产组合情况：基金投资占比超九成
资产配置集中于基金投资
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 23,809,103.22 | 93.99 |
| 3 | 固定收益投资 | 811,883.62 | 3.21 |
| 其中：债券 | 811,883.62 | 3.21 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 509,222.58 | 2.01 |
| 8 | 其他资产 | 201,057.00 | 0.79 |
| 9 | 合计 | 25,331,266.42 | 100.00 |
从报告期末基金资产组合情况来看，基金投资占比高达93.99%，金额为23,809,103.22元；固定收益投资占3.21%，金额811,883.62元；银行存款和结算备付金合计占2.01%，其他资产占0.79%。资产配置高度集中于基金投资，这种配置结构使得基金业绩对底层基金表现依赖度较高，若底层基金表现不佳，将直接影响本基金业绩。
股票投资组合：未持有股票
股票投资为零
本基金本报告期末按行业分类的境内股票投资组合以及按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细均显示未持有股票。这表明基金在本季度的投资策略中，对股票市场持谨慎态度，可能是考虑到市场的不确定性以及基金本身的风险控制需求，将投资重点放在其他资产类别上。
债券投资组合：仅持有国家债券
债券投资集中于国家债券
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 811,883.62 | 3.23 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 811,883.62 | 3.23 |
报告期末按债券品种分类的债券投资组合显示，基金仅持有国家债券，公允价值为811,883.62元，占基金资产净值比例为3.23%。这种单一的债券投资结构在一定程度上降低了信用风险，但也限制了收益的多元化来源，若国家债券市场表现不佳，债券投资部分收益可能受到影响。
开放式基金份额变动：赎回近千万份
两类基金均现赎回
| 项目 | 平安盈泽1年持有债券（FOF）A | 平安盈泽1年持有债券（FOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 30,044,082.06 | 1,541,171.89 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 9.79 | 1,296.50 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 6,801,353.28 | 150,054.67 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 23,242,738.57 | 1,392,413.72 |
平安盈泽1年持有债券（FOF）A报告期期初份额总额为30,044,082.06份，期间总申购份额仅9.79份，总赎回份额达6,801,353.28份，期末份额总额为23,242,738.57份；C类期初份额总额1,541,171.89份，期间总申购份额1,296.50份，总赎回份额150,054.67份，期末份额总额1,392,413.72份。整体赎回份额近千万份，反映出投资者对该基金信心有所下降，可能与基金近期业绩表现不佳有关。
综合来看，平安盈泽1年持有债券（FOF）在2025年第一季度面临诸多挑战，业绩表现不佳导致净值增长为负、份额赎回较多等情况。投资者在关注该基金后续表现时，需密切留意其投资策略调整以及市场环境变化对基金业绩的影响。
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