广发中证半导体材料设备ETF季报解读：份额赎回6600万份，利润增长超1000万
2025年第一季度，广发中证半导体材料设备ETF基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，同时利润增长显著，这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？本文将深入解读。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
本期利润超1000万，已实现收益为负
本季度，广发中证半导体材料设备ETF基金财务指标呈现出鲜明特点。数据显示，<表 1>：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -1,770,838.35 |
| 本期利润 | 10,445,062.60 |
| 期末基金资产净值 | 169,928,754.61 |
| 期末基金份额净值 | 1.1291 |
本期已实现收益为 -1,770,838.35 元，意味着基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。然而，本期利润却达到了 10,445,062.60 元，这主要得益于本期公允价值变动收益，使得整体利润实现增长。期末基金资产净值为 169,928,754.61 元，期末基金份额净值为 1.1291 元，表明基金资产在本季度有一定的价值积累。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段净值增长率领先业绩比较基准
基金净值表现是投资者关注的重点。<表 2>展示了不同阶段基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.73% | 1.79% | 3.16% | 1.82% | 0.57% | -0.03% |
| 过去六个月 | 11.11% | 2.81% | 9.66% | 2.84% | 1.45% | -0.03% |
| 过去一年 | 24.79% | 2.58% | 22.91% | 2.61% | 1.88% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 12.91% | 2.47% | 7.19% | 2.51% | 5.72% | -0.04% |
过去三个月，基金份额净值增长率为 3.73%，同期业绩比较基准收益率为 3.16%，基金跑赢业绩比较基准 0.57 个百分点。从更长时间跨度看，过去六个月、过去一年以及自基金合同生效起至今，基金净值增长率同样领先于业绩比较基准收益率，显示出基金在跟踪指数的同时，具备一定的超越指数表现的能力。
投资策略与运作分析：复制指数，关注行业动态
紧跟指数，把握行业发展机遇
2025 年一季度国内经济总体平稳向好，不同领域呈现出不同的发展态势。从生产、需求、投资和就业等数据来看，经济发展格局稳定。然而，国际方面，美国货币政策和特朗普关税政策的不确定性，对全球风险资产定价产生影响。
在此背景下，本季度基金主要采取完全复制法跟踪指数，按照标的指数的成份股构成及其权重构建投资组合，并随指数成份股及其权重变动而调整。报告期内，基金交易和申购赎回正常，未发生风险事件。
同时，国产设备商新品推出、平台化布局加速，国内先进制程有望扩产，设备国产化、零部件国产替代及材料自主可控进程或加快，半导体设备行业迎来并购整合加速期。基金紧密跟踪行业动态，为投资者把握行业发展带来的投资机遇。
基金业绩表现：小幅超越业绩比较基准
份额净值增长率略高于业绩比较基准
本报告期内，基金的份额净值增长率为 3.73%，同期业绩比较基准收益率为 3.16%。基金实现了小幅超越业绩比较基准的表现，这与基金采取的投资策略以及对行业趋势的把握密切相关。尽管超出幅度不大，但在市场波动的环境下，体现了基金管理人在跟踪指数过程中的有效管理。
基金资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导，其他资产占比小
报告期末基金资产组合情况显示，<表 3>：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 168,291,819.91 | 98.44 |
| 其中：普通股 | 168,291,819.91 | 98.44 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,592,126.88 | 1.52 |
| 7 | 其他资产 | 68,654.96 | 0.04 |
| 8 | 合计 | 170,952,601.75 | 100.00 |
权益投资金额为 168,291,819.91 元，占基金总资产的比例高达 98.44%，且全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计占比 1.52%，其他资产占比仅 0.04%。基金资产配置高度集中于权益投资，反映了其股票型基金的特点，同时也意味着基金业绩受股票市场波动影响较大。
股票投资组合：制造业占比近九成七
行业集中于制造业，多行业有涉猎
报告期末按行业分类的境内股票投资组合表明，<表 4>：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 163,610,425.11 | 96.28 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 12,218.48 | 0.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,634,301.00 | 0.96 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 3,010,980.00 | 1.77 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 23,895.32 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 168,291,819.91 | 99.04 |
制造业公允价值为 163,610,425.11 元，占基金资产净值比例达 96.28%，是基金投资的核心行业。此外，信息传输、软件和信息技术服务业占比 0.96%，房地产业占比 1.77%等，基金在多个行业有一定投资布局，但行业集中度较高，制造业投资占据主导地位，这与基金跟踪的中证半导体材料设备主题指数相关，该指数样本多来自制造业相关企业。
股票投资明细：前十股票占净值近六成
前十股票集中，龙头股权重较大
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下<表 5>：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002371 | 北方华创 | 66,800 | 27,788,800.00 | 16.35 |
| 2 | 688012 | 中微公司 | 123,695 | 22,804,410.20 | 13.42 |
| 3 | 688126 | 沪硅产业 | 514,512 | 9,554,487.84 | 5.62 |
| 4 | 688120 | 华海清科 | 43,741 | 7,232,574.35 | 4.26 |
| 5 | 688072 | 拓荆科技 | 42,792 | 6,740,167.92 | 3.97 |
| 6 | 300346 | 南大光电 | 177,400 | 6,464,456.00 | 3.80 |
| 7 | 300604 | 长川科技 | 135,200 | 5,635,136.00 | 3.32 |
| 8 | 300054 | 鼎龙股份 | 196,500 | 5,614,005.00 | 3.30 |
| 9 | 002409 | 雅克科技 | 88,000 | 5,453,360.00 | 3.21 |
| 10 | 688037 | 芯源微 | 51,497 | 5,063,185.04 | 2.98 |
前十股票投资明细显示，北方华创占基金资产净值比例为 16.35%，中微公司占 13.42%，前十只股票合计占基金资产净值比例近 60%。基金对半导体材料设备行业的龙头企业配置较重，这些企业在行业中具有技术、市场等优势，对基金净值表现影响较大。投资者需关注这些龙头股的业绩波动、行业竞争格局变化对基金净值的传导作用。
开放式基金份额变动：赎回6600万份，份额总额下降
赎回规模大，份额总额显著减少
开放式基金份额变动情况如下<表 6>：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 211,496,000.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 5,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 66,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 150,496,000.00 |
报告期期初基金份额总额为 211,496,000.00 份，期间总申购份额 5,000,000.00 份，而总赎回份额高达 66,000,000.00 份，导致报告期期末基金份额总额降至 150,496,000.00 份。大规模赎回可能反映部分投资者对基金短期表现、市场走势或自身资金需求等因素的考量。基金份额的大幅变动可能对基金后续运作产生一定影响，如资产配置调整、流动性管理等。
综合来看，广发中证半导体材料设备ETF在2025年第一季度有利润增长、跑赢业绩比较基准等积极表现，但也面临份额赎回规模较大等情况。投资者应结合自身风险承受能力、投资目标，密切关注基金投资的行业动态、股票表现以及份额变动带来的潜在影响，谨慎做出投资决策。
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