Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，港通医疗发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.54亿元，同比下降10.49%；归母净利润为1442.19万元，同比下降82.64%；扣非归母净利润为500.84万元，同比下降91.74%；基本每股收益0.1453元/股。

公司自2023年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3747.21万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对港通医疗2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.54亿元，同比下降10.49%；净利润为1442.19万元，同比下降82.64%；经营活动净现金流为-1094.39万元，同比增长90.43%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.78%，9.62%，-10.49%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降82.65%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为7.78%，-13.93%，-91.74%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为74.99%、84.36%、93.55%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.49%，经营活动净现金流同比增长90.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.759低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.87%，同比下降22.94%；净利率为1.91%，同比下降80.61%；净资产收益率（加权）为1.1%，同比下降88.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.24%、27.26%、19.87%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.91%，同比大幅下降80.61%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.19%，9.41%，1.1%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.92%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为34%，同比增长1.63%；流动比率为2.8，速动比率为2.47；总债务为2.78亿元，其中短期债务为2.69亿元，短期债务占总债务比为96.97%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.06，同比下降18.66%；存货周转率为2.42，同比下降1.88%；总资产周转率为0.38，同比下降28.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.53，1.31，1.06，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.04%、0.1%、0.2%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为12096.38%、1434.52%、622.33%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.71，0.53，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.7亿元，较期初增长71.61%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为135.6万元，较期初增长255.6%。

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