安信宝利（LOF）季报解读：份额赎回大增，收益指标分化
2025年第一季度，安信宝利债券型证券投资基金（LOF）在复杂的经济环境下，其多项关键指标出现显著变化。本文将深入解读该基金季度报告，为投资者揭示其中的投资机会与风险。
主要财务指标：收益与利润指标分化
各份额收益差异明显
报告期内，安信宝利债券各份额的已实现收益和本期利润呈现出较大差异。从已实现收益来看，安信宝利债券F最高，达到4,640,507.44元，而安信宝利债券C仅为374,079.48元 。本期利润方面，安信宝利债券E为571,931.27元，安信宝利债券C则只有8,168.93元。加权平均基金份额本期利润同样差距显著，安信宝利债券E为0.0025元，安信宝利债券C仅0.0001元。期末基金资产净值上，安信宝利债券F规模最大，达1,000,596,401.08元，安信宝利债券C为17,027,069.72元。
| 主要财务指标 | 安信宝利债券C | 安信宝利债券D | 安信宝利债券E | 安信宝利债券F |
|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 374,079.48 | 598,123.76 | 1,051,614.21 | 4,640,507.44 |
| 本期利润（元） | 8,168.93 | 54,197.40 | 571,931.27 | 602,201.60 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0001 | 0.0004 | 0.0025 | 0.0005 |
| 期末基金资产净值（元） | 17,027,069.72 | 72,109,017.65 | 262,990,502.23 | 1,000,596,401.08 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0485 | 1.0345 | 1.0496 | 1.1017 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准但波动有别
各份额短期表现及与基准对比
过去三个月，安信宝利债券C、D、E、F份额净值增长率分别为0.15%、0.15%、0.17%、0.08%，而同期业绩比较基准收益率为 -1.19%，各份额均跑赢基准。从净值增长率标准差来看，各份额均为0.02%，业绩比较基准收益率标准差为0.11%。安信宝利债券C、D、E、F份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值分别为1.34%、1.34%、1.36%、1.27% ，显示出基金在短期内相对基准有一定优势，但各份额间表现仍有细微差异。
| 阶段 | 安信宝利债券C | 安信宝利债券D | 安信宝利债券E | 安信宝利债券F |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率 | 0.15% | 0.15% | 0.17% | 0.08% |
| 过去三个月业绩比较基准收益率 | -1.19% | -1.19% | -1.19% | -1.19% |
| 净值增长率与业绩比较基准收益率差值 | 1.34% | 1.34% | 1.36% | 1.27% |
投资策略与运作：适应市场调整仓位
应对复杂经济形势调整配置
2025年一季度，国内经济总体平稳但面临诸多复杂因素，债券市场波动加大。本基金主要配置中高等级信用债和利率债，为应对市场变化，降低利率债仓位比例，增加短期限信用债和同业存单仓位比例，并降低组合久期。季末增加债券仓位和杠杆水平，以适应市场环境，在资金面紧张和风险偏好抬升的情况下，力求实现基金收益目标。
基金业绩表现：各份额均跑赢基准
不同份额净值增长及与基准对比
截至报告期末，安信宝利债券C、D、E、F基金份额净值分别为1.0485元、1.0345元、1.0496元、1.1017元，本报告期基金份额净值增长率分别为0.15%、0.15%、0.17%、0.08%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%，各份额均实现了对业绩比较基准的超越，但增长幅度有所不同。
资产组合情况：债券主导，结构有调整
债券投资占比超九成
报告期末，基金总资产1,640,196,797.21元，其中固定收益投资占比98.56%，金额为1,616,626,323.55元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占0.21%，其他资产占1.22%。基金未持有权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等。债券投资中，企业短期融资券占比最高，达55.14%，金额745,915,545.24元，其次是中期票据占21.26%，金融债券占25.20% ，国家债券占2.97%，企业债券占1.36%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 1,616,626,323.55 | 98.56 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,508,763.76 | 0.21 |
| 其他资产 | 20,061,709.90 | 1.22 |
行业股票投资：无股票持仓
股票投资组合情况
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通股票，在股票投资方面暂无布局，专注于债券市场投资。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
各份额申购赎回情况
报告期内，安信宝利债券C、D、E、F份额报告期期初基金份额总额分别为429,453,358.77份、268,789,302.96份、227,041,275.95份、1,143,971,057.27份 。报告期期间基金总申购份额分别为23,281,198.72份、4,807,098.38份、286,293,140.52份、1,359,805,962.48份 ，而报告期期间基金总赎回份额分别为436,495,484.11份、203,894,278.94份、262,764,193.88份、1,595,577,520.96份 。除申购赎回外，报告期期间基金拆分变动份额均无变化。期末基金份额总额分别变为16,239,073.38份、69,702,122.40份、250,570,222.59份、908,199,498.79份 ，整体呈现赎回规模较大的情况。
| 项目 | 安信宝利债券C | 安信宝利债券D | 安信宝利债券E | 安信宝利债券F |
|---|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 429,453,358.77 | 268,789,302.96 | 227,041,275.95 | 1,143,971,057.27 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 23,281,198.72 | 4,807,098.38 | 286,293,140.52 | 1,359,805,962.48 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 436,495,484.11 | 203,894,278.94 | 262,764,193.88 | 1,595,577,520.96 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 16,239,073.38 | 69,702,122.40 | 250,570,222.59 | 908,199,498.79 |
风险与机会提示
- 风险提示：尽管本季度各份额基金净值增长率跑赢业绩比较基准，但债券市场受经济形势、政策调整等因素影响较大。如美联储政策、央行货币政策以及中美利差变化等，都可能对债券市场造成波动。同时，基金投资的债券发行主体中，民生银行和江海证券存在违规受罚情况，虽已执行严格投资决策流程，但仍可能带来潜在信用风险。此外，开放式基金份额赎回规模较大，反映出部分投资者对基金预期有所改变，可能预示着潜在风险。
- 机会提示：基金在复杂市场环境下通过调整投资组合，适应市场变化，展现出一定的灵活性。若后续经济形势和政策环境稳定，基金维持当前合理配置策略，有望继续实现超越业绩比较基准的收益。对于风险偏好较低、追求稳健收益的投资者，在密切关注市场风险的前提下，该基金仍具有一定投资价值。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。