融通四季添利债券(LOF)于2025年4月21日发布了第一季度报告。报告期内，该基金在利润、净值表现、资产组合等方面呈现出一系列变化，值得投资者关注。

主要财务指标：利润下滑，净值仍具支撑

本期利润由正转负

从主要财务指标来看，融通四季添利债券(LOF)A类本期已实现收益为1,286,031.26元，但本期利润为 -344,667.98元；C类本期已实现收益为626,036.23元，本期利润为 -338,362.61元 。这表明尽管有一定的已实现收益，但公允价值变动收益等因素导致整体利润出现亏损。

期末资产净值与份额净值情况

期末基金资产净值方面，A类为249,162,494.58元，C类为133,880,786.35元。A类期末基金份额净值为1.1159元，C类为1.1122元 ，显示出该基金在报告期末仍具有一定的资产价值和份额净值支撑。

基金净值表现：短期波动，长期优势渐显

近三月净值增长率为负

在基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较上，过去三个月，融通四季添利债券(LOF)A净值增长率为 -0.09%，C类为 -0.16%，均跑赢业绩比较基准收益率。但短期的负增长反映出市场波动对基金净值的影响。

长期表现优于业绩比较基准

从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率达到95.98%，C类为19.14%，大幅超过业绩比较基准收益率，显示出该基金在长期投资中的优势。

投资策略与运作：紧跟市场节奏调整仓位

一季度债市波动下的策略应对

一季度债券市场波动较大，1月延续牛市后监管趋紧，2月资金紧张、权益风险偏好抬升，3月收益率先上后下。该基金组合整体久期相对中性，2月到3月中旬逐步减仓、降杠杆、降低组合久期；3月下旬择机增加长端资产仓位，3月底陆续止盈卖出，较好地应对了市场变化。

基金业绩表现：份额净值稳定，短期业绩承压

期末份额净值稳定

截至报告期末，融通四季添利债券（LOF）A基金份额净值为1.1159元，显示出一定的稳定性。然而，结合本期利润为负的情况，说明基金在短期业绩上面临一定压力。

资产组合情况：债券主导，结构相对集中

债券投资占比超九成

报告期末基金资产组合中，固定收益投资金额为356,091,944.99元，占基金总资产的比例高达92.27%，其中债券投资即为此金额，表明该基金以债券投资为主。买入返售金融资产占7.26%，银行存款和结算备付金合计占0.35%，其他资产占0.12% 。

债券品种分布

从债券品种看，中期票据公允价值为30,831,040.00元，占基金资产净值比例8.05%；国家债券占5.23%；同业存单占5.16%等 。前五大债券投资中，23蛇口02占比8.17%，24招证G3占7.99%等，结构相对集中。

基金份额变动：总体稳定，两类份额有别

两类份额总额稳定

报告期末，融通四季添利债券（LOF）A份额总额为223,275,643.13份，C类为120,373,785.40份 ，整体基金份额总额为343,649,428.53份，显示出基金份额在一季度保持相对稳定。

风险提示

1. 信用风险：基金投资的部分证券发行主体，如中国建设银行股份有限公司、国家开发银行，在报告期内受到相关监管部门处罚，虽投资决策程序合规，但仍需关注信用风险对基金资产的潜在影响。
2. 市场波动风险：一季度债券市场波动剧烈，基金净值短期内出现负增长，投资者需意识到市场波动可能带来的净值波动风险，尤其是在市场环境变化较快的情况下，基金资产组合调整可能存在一定滞后性。

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