平安中证A50ETF季报解读：份额减少8.07%，利润下滑61.6%
主要财务指标：本期利润下滑超六成
本期已实现收益与本期利润
本季度，平安中证A50ETF本期已实现收益为112,108,707.90元，而本期利润为43,059,352.22元 。本期利润相较已实现收益大幅下滑，下滑幅度高达61.6%，这主要是由于本期公允价值变动收益等因素影响，导致利润与已实现收益差距较大。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 112,108,707.90 |
| 本期利润 | 43,059,352.22 |
加权平均基金份额本期利润、期末基金资产净值与份额净值
加权平均基金份额本期利润为0.0058元，显示出每一份基金在本季度所获利润相对有限。期末基金资产净值为7,988,174,047.63元，期末基金份额净值为1.1513元 ，表明基金资产在报告期末的总体规模以及每份基金的价值。
基金净值表现：短期跟踪紧密，长期优势显现
近三月表现
过去三个月，基金净值增长率为0.38%，业绩比较基准收益率为0.39%，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差均为0.98%。基金净值增长率略低于业绩比较基准收益率0.01%，标准差相同，说明近三个月基金紧密跟踪业绩比较基准，跟踪效果良好。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.38% | 0.98% | 0.39% | 0.98% | -0.01% | 0.00% |
近六月及一年表现
过去六个月，净值增长率为 -2.69%，业绩比较基准收益率为 -3.04%，基金跑赢业绩比较基准0.35%。过去一年，净值增长率为15.26%，业绩比较基准收益率为12.17%，基金跑赢业绩比较基准3.09% 。从长期来看，该基金展现出一定的优势，能够较好地跟踪指数并获取超越基准的收益。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去六个月 | -2.69% | 1.44% | -3.04% | 1.44% | 0.35% | 0.00% |
| 过去一年 | 15.26% | 1.35% | 12.17% | 1.35% | 3.09% | 0.00% |
自基金合同生效起表现
自基金合同生效（2024年3月4日）起至今，净值增长率为15.13%，业绩比较基准收益率为12.46%，基金跑赢业绩比较基准2.67%，进一步证明基金长期跟踪指数并获取超额收益的能力。
投资策略与运作：精准跟踪指数，达成投资目标
作为一只被动型产品，平安中证A50ETF采取完全复制的管理办法跟踪中证A50指数，借助量化科技系统进行精细化组合管理，并重视绩效归因反馈。报告期内，基金日均偏离度为0.005%，年化跟踪误差0.16%，远低于力争控制的预期日均跟踪偏离度0.2%和预期年化跟踪误差2%，出色完成投资目标，有效紧密跟踪标的指数表现。
基金业绩表现：小幅跑输业绩比较基准
截至报告期末，基金份额净值为1.1513元，本报告期基金份额净值增长率为0.38%，而业绩比较基准收益率为0.39%，基金份额净值增长率略低于业绩比较基准收益率0.01% ，整体业绩表现与业绩比较基准接近。
基金资产组合：股票投资占主导
资产组合情况
报告期末，基金总资产为7,997,029,873.72元 。其中，股票投资市值占比最大，为99.52%；银行存款和结算备付金合计34,603,214.81元，占比0.43%；其他资产4,330,026.11元，占比0.05% 。可见基金资产主要集中于股票投资，以实现对指数的紧密跟踪。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 7,958,096,632.75 | 99.52 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 34,603,214.81 | 0.43 |
| 其他资产 | 4,330,026.11 | 0.05 |
| 合计 | 7,997,029,873.72 | 100.00 |
行业分布情况
从行业分类的股票投资组合看，制造业占比最高，达58.23%，公允价值为4,651,454,139.43元；其次是金融业，占比16.46%，公允价值为1,314,814,399.53元；采矿业占比6.85%，公允价值为547,473,405.10元 。基金投资行业分布与中证A50指数成份股行业分布相关，通过对各行业的配置实现对指数的跟踪。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 102,719,512.35 | 1.29 |
| B | 采矿业 | 547,473,405.10 | 6.85 |
| C | 制造业 | 4,651,454,139.43 | 58.23 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 331,305,396.75 | 4.15 |
| E | 建筑业 | 106,619,674.00 | 1.33 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 198,603,842.00 | 2.49 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 265,613,796.00 | 3.33 |
| J | 金融业 | 1,314,814,399.53 | 16.46 |
| K | 房地产业 | 46,755,600.00 | 0.59 |
| L | 租赁和商务服务业 | 167,232,772.20 | 2.09 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 164,974,392.00 | 2.07 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 60,228,000.48 | 0.75 |
股票投资明细：指数投资集中于权重股
指数投资前十名股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，贵州茅台占比10.37%，公允价值828,485,140.00元；宁德时代占比8.08%，公允价值645,213,010.76元；中国平安占比6.77%，公允价值540,737,666.49元 。基金对这些权重股的投资，旨在紧密跟踪指数表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 530,740 | 828,485,140.00 | 10.37 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 2,550,854 | 645,213,010.76 | 8.08 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 10,473,323 | 540,737,666.49 | 6.77 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 12,067,180 | 522,388,222.20 | 6.54 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 4,779,200 | 375,167,200.00 | 4.70 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 11,913,175 | 331,305,396.75 | 4.15 |
积极投资前五名股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例排序，首航新能公允价值51,554.20元，占比0.00%；珂玛科技公允价值45,828.00元，占比0.00% 。积极投资部分占比较小，对整体基金资产净值影响有限。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301658 | 首航新能 | 4,369 | 51,554.20 | 0.00 |
| 2 | 301611 | 珂玛科技 | 804 | 45,828.00 | 0.00 |
| 3 | 688726 | 拉普拉斯 | 979 | 42,508.18 | 0.00 |
| 4 | 301556 | 托普云农 | 267 | 21,669.72 | 0.00 |
| 5 | 301606 | 绿联科技 | 396 | 15,843.96 | 0.00 |
开放式基金份额变动：份额减少8.07%
报告期期初基金份额总额为7,764,696,040.00份，期间总申购份额754,500,000.00份，总赎回份额1,581,000,000.00份，期末基金份额总额为6,938,196,040.00份 。本季度基金份额减少826,500,000份，减少比例达8.07%，反映出投资者在本季度对该基金的赎回操作较多。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 7,764,696,040.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 754,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,581,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 6,938,196,040.00 |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到21.37%的情况。在市场流动性不足时，若该投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能难以及时合理变现资产。极端情况下，赎回后基金资产净值可能连续六十个工作日低于5000万元，面临转换运作方式、合并或终止合同等风险。同时，该投资者在持有人大会投票表决时话语权较大。
- 市场风险：尽管基金旨在跟踪指数，但市场波动仍可能导致基金净值波动，投资者可能面临资产价值下跌风险。
- 行业集中风险：基金在制造业等行业投资占比较高，若相关行业出现不利变化，可能对基金业绩产生较大影响。
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