平安中证2000增强策略ETF季报解读：份额降49%，净值增长率超基准1.18%
2025年第一季度，平安中证2000增强策略ETF（场内简称：中证2000ETF增强，基金主代码：159556）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额、净值表现等方面呈现出一定变化，以下将对关键数据进行深度解读。
主要财务指标：本期利润680.29万元
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 10,950,312.19元 |
| 本期利润 | 6,802,891.67元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1070元 |
| 期末基金资产净值 | 42,558,629.68元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0001元 |
本期已实现收益为1095.03万元，本期利润为680.29万元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。需注意，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：近三月净值增长率8.26%
份额净值增长率超基准1.18%
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 8.26% | 1.60% | 7.08% | 1.75% | 1.18% | -0.15% |
| 过去六个月 | 15.50% | 2.11% | 16.07% | 2.26% | -0.57% | -0.15% |
| 过去一年 | 11.74% | 2.07% | 17.80% | 2.16% | -6.06% | -0.09% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.01% | 2.26% | 9.51% | 2.32% | -9.50% | -0.06% |
过去三个月，该基金净值增长率为8.26%，业绩比较基准收益率为7.08%，净值增长率超过业绩比较基准1.18%，标准差低于业绩比较基准0.15% 。不过，过去六个月、过去一年及自基金合同生效起至今，净值增长率则低于业绩比较基准，分别相差0.57%、6.06%、9.50% 。
累计净值增长率变动
基金合同于2023年12月27日正式生效，按照规定，基金管理人应在六个月内使基金投资组合比例符合合同约定，截至报告期末已完成建仓，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动情况来看，在不同阶段，基金表现与业绩比较基准存在差异，投资者需关注其长期表现。
投资策略与运作：量化多因子抽样选股
本基金为指数增强基金，采用量化多因子的方法在中证2000成分股内进行抽样选股构建组合，旨在达到跟踪指数的基础上增强收益的目的。报告期内，本基金较好地完成了基金的投资目标。量化多因子模型通过数量化方式，配置一批具有显著选股效用、逻辑互补且相关性低的因子，进而得到具有稳定超额回报的股票组合，并定时进行绩效归因评价与动态风险管理，基金经理还会根据市场及因子变化调整因子结构。
基金业绩表现：份额净值1.0001元，增长率8.26%
截至本报告期末本基金份额净值为1.0001元，本报告期基金份额净值增长率为8.26%，业绩比较基准收益率为7.08%。基金在本季度实现了超越业绩比较基准的增长，但从长期各阶段数据综合来看，业绩表现存在波动，投资者仍需谨慎评估。
资产组合情况：权益投资占比91.63%
资产配置详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 39,353,669.53 | 91.63 |
| 其中：股票 | 39,353,669.53 | 91.63 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,608,245.76 | 6.07 |
| 8 | 其他资产 | 985,962.92 | 2.30 |
| 9 | 合计 | 42,947,878.21 | 100.00 |
报告期末，权益投资金额为3935.37万元，占基金总资产的91.63%，其中股票投资占比相同。银行存款和结算备付金合计260.82万元，占比6.07%，其他资产98.60万元，占比2.30%。整体资产配置显示基金在一季度侧重于权益投资，以追求增强收益。
股票投资组合：制造业占比突出
指数投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 50,475.00 | 0.12 |
| C | 制造业 | 27,694,291.61 | 65.07 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 827,180.20 | 1.94 |
| E | 建筑业 | 455,963.00 | 1.07 |
| F | 批发和零售业 | 1,233,828.60 | 2.90 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 525,411.00 | 1.23 |
| H | 住宿和餐饮业 | 40,560.00 | 0.10 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,009,436.70 | 4.72 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 597,229.00 | 1.40 |
| L | 租赁和商务服务业 | 307,312.40 | 0.72 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 708,936.00 | 1.67 |
| N | 水利环境和公共设施管理业 | 480,140.00 | 1.13 |
| S | 综合 | 109,550.00 | 0.26 |
| 合计 | 35,341,336.51 | 83.04 |
指数投资中，制造业公允价值为2769.43万元，占基金资产净值比例达65.07%，占比较大。其次是信息传输、软件和信息技术服务业占4.72%，批发和零售业占2.90%等。
积极投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 2,856,415.02 | 6.71 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 240,850.00 | 0.57 |
| E | 建筑业 | 117,312.00 | 0.28 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 528,804.00 | 1.24 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 137,217.00 | 0.32 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 14,815.00 | 0.03 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 116,920.00 | 0.27 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 4,012,333.02 | 9.43 |
积极投资方面，制造业依然占比较高，为6.71%，交通运输、仓储和邮政业占1.24% 。整体来看，无论是指数投资还是积极投资，制造业在股票投资组合中都占据重要地位，投资者需关注制造业行业动态对基金净值的影响。
股票投资明细：多行业个股入选
指数投资前十名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300917 | 特发服务 | 8,800 | 389,400.00 | 0.91 |
| 2 | 300622 | 博士眼镜 | 8,500 | 382,330.00 | 0.90 |
| 3 | 300718 | 长盛轴承 | 3,500 | 297,150.00 | 0.70 |
| 4 | 688305 | 科德数控 | 3,600 | 280,800.00 | 0.66 |
| 5 | 603633 | 徕木股份 | 32,600 | 263,734.00 | 0.62 |
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，涉及服务业、制造业等多个行业，单个股票占基金资产净值比例均未超过1%，分散投资特征明显。
积极投资前五名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000099 | 中信海直 | 22,200 | 528,804.00 | 1.24 |
| 2 | 600114 | 东睦股份 | 24,500 | 502,005.00 | 1.18 |
| 3 | 300181 | 佐力药业 | 18,500 | 305,990.00 | 0.72 |
| 4 | 300779 | 惠城环保 | 2,000 | 288,000.00 | 0.68 |
| 5 | 300913 | 兆龙互连 | 5,300 | 258,163.00 | 0.61 |
积极投资前五名股票同样分布于不同行业，中信海直占比1.24%相对较高，投资者需关注这些个股的业绩及市场表现对基金的影响。
开放式基金份额变动：份额减少49%
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 84,556,089.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 21,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 63,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 42,556,089.00 |
报告期期初基金份额总额为8455.61万份，期间总申购份额2100万份，总赎回份额6300万份，期末基金份额总额为4255.61万份，较期初减少49%。份额的大幅减少可能受多种因素影响，投资者应关注后续基金规模变化对投资策略及业绩的影响。
综合来看，平安中证2000增强策略ETF在2025年第一季度有一定的业绩表现，但在份额变动、长期业绩稳定性等方面存在特点与挑战，投资者需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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