鹰眼预警：海优新材营业收入大幅下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，海优新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为25.91亿元，同比下降46.81%；归母净利润为-5.58亿元，同比下降144.31%；扣非归母净利润为-5.19亿元，同比下降111.47%；基本每股收益-6.73元/股。
公司自2021年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.17亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海优新材2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为25.91亿元，同比下降46.81%；净利润为-5.58亿元，同比下降144.31%；经营活动净现金流为3.6亿元，同比增长133.66%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为25.9亿元，同比大幅下降46.81%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 53.07亿 | 48.72亿 | 25.91亿 |
| 营业收入增速 | 70.9% | -8.2% | -46.81% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-5.6亿元，同比大幅下降144.31%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 5009.34万 | -2.29亿 | -5.58亿 |
| 归母净利润增速 | -80.14% | -556.29% | -144.31% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-5.2亿元，同比大幅下降111.47%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 2840.47万 | -2.45亿 | -5.19亿 |
| 扣非归母利润增速 | -88.34% | -963.37% | -111.47% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.5亿元，-1.1亿元，-2.3亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1.5亿 | -1.06亿 | -2.27亿 |
• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、-2.3亿元、-5.6亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 5009.34万 | -2.29亿 | -5.58亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-46.81%，税金及附加同比变动12.31%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 53.07亿 | 48.72亿 | 25.91亿 |
| 营业收入增速 | 70.9% | -8.2% | -46.81% |
| 税金及附加增速 | 186.87% | -8.56% | 12.31% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降46.81%，经营活动净现金流同比增长133.66%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 53.07亿 | 48.72亿 | 25.91亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -29.15亿 | -10.68亿 | 3.6亿 |
| 营业收入增速 | 70.9% | -8.2% | -46.81% |
| 经营活动净现金流增速 | -107.92% | 63.36% | 133.66% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-0.44%，同比下降113.03%；净利率为-21.55%，同比下降359.32%；净资产收益率（加权）为-29.47%，同比下降202.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为7.87%、3.35%、-0.44%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 7.87% | 3.35% | -0.44% |
| 销售毛利率增速 | -47.91% | -57.41% | -113.03% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为0.94%，-4.69%，-21.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 0.94% | -4.69% | -21.55% |
| 销售净利率增速 | -88.38% | -597.03% | -359.32% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-29.47%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.09% | -9.74% | -29.47% |
| 净资产收益率增速 | -82.7% | -566.03% | -202.57% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.09%，-9.74%，-29.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.09% | -9.74% | -29.47% |
| 净资产收益率增速 | -82.7% | -566.03% | -202.57% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-15.43%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.14% | -4.49% | -15.43% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为60.99%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 63.78% | 54.39% | 60.99% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.16%，同比下降15.21%；流动比率为2.36，速动比率为2.13；总债务为12.1亿元，其中短期债务为5.08亿元，短期债务占总债务比为41.95%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为48.88%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 3839.17万 |
| 本期预付账款（元） | 5715.65万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.88%，营业成本同比增长-44.72%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 33.36% | -64.61% | 48.88% |
| 营业成本增速 | 85.47% | -3.69% | -44.72% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.52，同比下降28.72%；存货周转率为5.64，同比增长23.14%；总资产周转率为0.6，同比下降26.71%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.12，3.53，2.52，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.12 | 3.53 | 2.52 |
| 应收账款周转率增速 | 7.06% | -14.36% | -28.72% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为22.95%、23.65%、24.38%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 14.86亿 | 12.73亿 | 7.86亿 |
| 资产总额（元） | 64.78亿 | 53.83亿 | 32.25亿 |
| 应收账款/资产总额 | 22.95% | 23.65% | 24.38% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.05，0.82，0.6，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.05 | 0.82 | 0.6 |
| 总资产周转率增速 | -12.44% | -21.43% | -26.71% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.57、6.66、4.17，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 53.07亿 | 48.72亿 | 25.91亿 |
| 固定资产（元） | 4.59亿 | 7.32亿 | 6.22亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 11.57 | 6.66 | 4.17 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.15%、0.26%、0.47%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 803.77万 | 1269.11万 | 1225.25万 |
| 营业收入（元） | 53.07亿 | 48.72亿 | 25.91亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.15% | 0.26% | 0.47% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长30.86%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 3827.03万 | 5479.46万 | 7170.54万 |
| 管理费用增速 | 24.2% | 43.18% | 30.86% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.86%，营业收入同比增长-46.81%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 70.9% | -8.2% | -46.81% |
| 管理费用增速 | 24.2% | 43.18% | 30.86% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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