Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，康比特发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.4亿元，同比增长23.34%；归母净利润为8931.4万元，同比增长1.38%；扣非归母净利润为8716.58万元，同比增长15.07%；基本每股收益0.72元/股。

公司自2022年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4958万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康比特2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.4亿元，同比增长23.34%；净利润为8942.12万元，同比增长1.45%；经营活动净现金流为1.32亿元，同比下降10.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长7.64%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.77%，营业成本同比增长24.76%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.77%，营业收入同比增长23.34%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.34%，经营活动净现金流同比下降10.83%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.41%，同比下降1.72%；净利率为8.6%，同比下降17.75%；净资产收益率（加权）为10.76%，同比下降6.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.13%、40.09%、39.41%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为27.18%，同比增长7.12%；流动比率为2.44，速动比率为1.69；总债务为7868.66万元，其中短期债务为7868.66万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.81，2.74，2.44，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.23、1.88、1.45，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为17.49，同比增长33.14%；存货周转率为3.06，同比增长6.57%；总资产周转率为0.93，同比增长13.35%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长267.74%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期年报，在建工程较期初分别为-21.54%、110.64%、267.74%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.2亿元，同比增长35.79%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为19.05%、19.51%、21.48%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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