国投瑞银中证同业存单AAA指数7天持有期季报解读：份额总额降81.15%，本期利润降83.44%
2025年第一季度，国投瑞银中证同业存单AAA指数7天持有期基金表现出多项显著变化。报告期内，基金份额总额从期初的3,548,335,602.52份降至期末的668,773,363.04份，降幅高达81.15%；本期利润从过往较高水平降至521,998.63元，下降幅度为83.44%。这些数据变化背后，反映出基金在投资策略、市场环境应对等多方面的情况，值得投资者深入关注。
主要财务指标：本期利润大幅下降
指标情况一览
| 主要财务指标 | 报告期(2025年1月1日 - 2025年3月31日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 3,151,385.74元 |
| 2.本期利润 | 521,998.63元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0004元 |
| 4.期末基金资产净值 | 690,560,952.54元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0326元 |
本期已实现收益为3,151,385.74元 ，本期利润仅521,998.63元。本期利润相较过往可能出现大幅下降，需结合市场环境及投资策略分析原因。加权平均基金份额本期利润为0.0004元，显示每份基金在报告期内盈利微薄。期末基金资产净值690,560,952.54元，期末基金份额净值1.0326元，反映出基金当前资产规模及每份价值。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
|阶段|净值增长率①|净值增长率标准差②|基准收益率③|基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| |----|----|----|----|----|----| |生效起至今| - | - | - | - | - | - |
本报告期份额净值增长率为0.11% ，同期业绩比较基准收益率为0.34%，基金跑输业绩比较基准0.23个百分点。这表明在本季度，按照基金既定的业绩比较基准衡量，基金的实际表现未达预期，可能受投资组合、市场波动等因素影响。
累计净值增长率与业绩比较基准变动对比
国投瑞银中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金自2023年5月31日合同生效以来，累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比，可直观呈现基金长期表现与业绩比较基准的差异。从长期看，若基金累计净值增长率持续低于业绩比较基准收益率，投资者需审视基金投资策略及管理能力。
投资策略与运作：应对市场震荡调整配置
市场环境分析
2025年一季度，债券市场震荡。超长期国债收益率1月降至1.8% ，3月受央行货币政策及科技权益行情影响反弹至2.1%附近，收益率曲线修复陡峭，“股债跷跷板”效应明显。资金面方面，春节前后降准降息政策未落地，央行采取紧平衡货币政策，稳定收益率曲线，预留贸易战政策空间。
基金投资策略
报告期内，基金维持同业存单为主的配置策略，同时根据市场变化，灵活调整组合久期及杠杆水平。在市场回调季末，增持部分高等级存单增厚收益。这种策略调整旨在适应市场波动，平衡风险与收益，但实际效果需结合业绩表现评估。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
截至报告期末，基金份额净值为1.0326元 。报告期份额净值增长率为0.11%，同期业绩比较基准收益率为0.34%，基金业绩未达业绩比较基准。结合投资策略与市场环境，可能因市场震荡及政策因素，基金调整配置未充分把握市场机会，导致业绩相对不佳。
资产组合情况：同业存单占比超九成
资产组合明细
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 883,315,678.79 | 99.49 |
| 其中：债券 | 883,315,678.79 | 99.49 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,726,864.78 | 0.31 |
| 7 | 其他资产 | 1,801,921.00 | 0.20 |
| 8 | 合计 | 887,844,464.57 | 100.00 |
基金资产以固定收益投资为主，占比99.49%，金额达883,315,678.79元，其中债券即为此部分全部构成。权益投资为0，反映基金风险偏好较低，专注固定收益领域。银行存款和结算备付金合计2,726,864.78元，占比0.31% ，其他资产1,801,921.00元，占比0.20% 。
债券投资组合：同业存单与金融债为主
债券品种投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 40,165,873.97 | 5.82 |
| 其中：政策性金融债 | 40,165,873.97 | 5.82 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 843,149,804.82 | 122.10 |
同业存单公允价值843,149,804.82元，占基金资产净值比例高达122.10% ，是主要投资品种。金融债券公允价值40,165,873.97元，占比5.82%，其中政策性金融债构成全部金融债投资。其他债券品种如国家债券、企业债券等无投资，反映基金集中配置高等级、低风险债券。
前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 112404055 | 24中国银行CD055 | 600,000 | 59,463,394.52 | 8.61 |
| 2 | 112422032 | 24邮储银行CD032 | 500,000 | 49,796,405.49 | 7.21 |
| 3 | 112402084 | 24工商银行CD084 | 500,000 | 49,690,790.41 | 7.20 |
| 4 | 112418355 | 24华夏银行CD355 | 500,000 | 49,401,142.88 | 7.15 |
| 5 | 112415429 | 24民生银行CD429 | 500,000 | 49,325,527.95 | 7.14 |
前五名债券均为同业存单，涉及中国银行、邮储银行等大型银行。这些存单公允价值较高，占基金资产净值比例可观，对基金收益及风险影响较大。投资集中于大型银行同业存单，一定程度分散风险，但需关注银行信用及市场波动对其价值影响。
开放式基金份额变动：份额总额大幅下降
| 单位：份 | 详情 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 3,548,335,602.52 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 469,991,609.01 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 3,349,553,848.49 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 668,773,363.04 |
报告期期初基金份额总额3,548,335,602.52份 ，期末降至668,773,363.04份，减少2,879,562,239.48份，降幅81.15%。期间总申购份额469,991,609.01份 ，总赎回份额3,349,553,848.49份，赎回规模远超申购，致份额总额大幅下降。份额变动或影响基金规模与投资策略实施，投资者需关注后续对业绩影响。
综合来看，2025年第一季度国投瑞银中证同业存单AAA指数7天持有期基金在份额总额、利润等方面变化显著。基金在震荡市场中虽采取策略调整，但业绩未达业绩比较基准。投资者应密切关注基金后续投资策略调整及市场环境变化，合理评估投资风险与机会。
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