融通稳健增利6个月持有期混合季报解读：份额赎回近400万份，净值下跌超4%
融通稳健增利6个月持有期混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内面临份额赎回、净值下跌等情况。其中，融通稳健增利6个月持有期混合A份额赎回超370万份，基金份额净值增长率为 -4.30% ；混合C份额赎回超600份，基金份额净值增长率为 -4.35% 。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润为负，资产净值下降
本期已实现收益与本期利润
报告期内，融通稳健增利6个月持有期混合A本期已实现收益为 -1,538,672.27元，本期利润为 -2,318,233.61元；混合C本期已实现收益为 -10,273.95元，本期利润为 -15,853.25元。这表明基金在该季度投资收益不佳，未能实现盈利。
| 主要财务指标 | 融通稳健增利6个月持有期混合A | 融通稳健增利6个月持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,538,672.27 | -10,273.95 |
| 本期利润（元） | -2,318,233.61 | -15,853.25 |
加权平均基金份额本期利润
混合A加权平均基金份额本期利润为 -0.0425元，混合C为 -0.0428元，反映出基金份额在该季度的盈利状况较差。
期末基金资产净值与份额净值
期末，混合A基金资产净值为49,896,775.93元，份额净值为0.9497元；混合C基金资产净值为354,292.31元，份额净值为0.9434元。与前期相比，资产净值和份额净值均有所下降。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去三个月，混合A净值增长率为 -4.30% ，业绩比较基准收益率为 -0.37% ，差值为 -3.93% ；混合C净值增长率为 -4.35% ，业绩比较基准收益率为 -0.37% ，差值为 -3.98% 。可见，近三个月基金表现均跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 融通稳健增利6个月持有期混合A | 融通稳健增利6个月持有期混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -4.30% | 0.51% | -0.37% | 0.20% | -3.93% | -4.35% | 0.51% | -0.37% | 0.20% | -3.98% |
从更长时间维度看，过去一年、三年及自基金合同生效起至今，该基金净值增长率与业绩比较基准收益率差值也多为负数，显示基金长期表现也落后于业绩比较基准。
投资策略与运作分析：股债市场跷跷板，投资有得有失
2025年一季度，国内经济部分数据改善，科技转型方向进展较快，市场信心恢复；海外政策不确定性利好人民币资产。在此背景下，股债市场呈跷跷板效应。债券市场因去年四季度透支收益率下行空间、基本面预期改善及资金面不宽松等因素出现调整；股票市场春季躁动，小盘股和科技成长风格占优。
本基金在债券投资上以票息收入为主，久期偏低，对收益贡献有限；可转债配置高资质低价转债，贡献部分稳定收益；股票重点配置AI方向标的，但受海外算力链条冲击形成拖累。
基金业绩表现：净值下跌，跑输业绩基准
截至报告期末，混合A基金份额净值为0.9497元，本报告期基金份额净值增长率为 -4.30% ，同期业绩比较基准收益率为 -0.37% ；混合C基金份额净值为0.9434元，本报告期基金份额净值增长率为 -4.35% ，同期业绩比较基准收益率为 -0.37% 。基金业绩未达业绩比较基准，投资者收益欠佳。
基金资产组合情况：债券与银行存款占比较高
资产组合分布
报告期末，基金总资产为55,385,899.93元。其中，固定收益投资25,601,107.51元，占比46.22% ，全部为债券；银行存款和结算备付金合计13,173,478.63元，占比23.78% ；股票投资公允价值11,127,218.40元，占基金资产净值比例为22.14% ；其他资产5,484,095.39元，占比9.90% 。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 25,601,107.51 | 46.22 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 13,173,478.63 | 23.78 |
| 股票投资 | 11,127,218.40 | 22.14（占基金资产净值比例） |
| 其他资产 | 5,484,095.39 | 9.90 |
债券投资
债券投资全部为国家债券，公允价值25,601,107.51元，占基金资产净值比例50.95% 。前五名债券投资明细显示，主要为国债，如24特国01、23国债12等。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 019742 | 24特国01 | 92,000 | 10,181,587.07 | 20.26 |
| 2 | 019705 | 23国债12 | 50,000 | 5,353,450.69 | 10.65 |
| 3 | 019740 | 24国债09 | 39,000 | 3,957,932.63 | 7.88 |
| 4 | 019708 | 23国债15 | 30,000 | 3,125,987.67 | 6.22 |
| 5 | 019704 | 23国债11 | 29,000 | 2,982,149.45 | 5.93 |
股票投资组合：制造业占比超20%
行业分布
按行业分类，制造业股票投资公允价值10,079,992.40元，占基金资产净值比例20.06% ，为占比最高行业；其次是科学研究和技术服务业占1.07% ，农、林、牧、渔业占0.53% ，信息传输、软件和信息技术服务业占0.49% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 264,500.00 | 0.53 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 10,079,992.40 | 20.06 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 244,216.00 | 0.49 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 538,510.00 | 1.07 |
前十名股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，火炬电子占比1.13% ，美的集团占比1.12% ，鸿路钢构占比1.09% 等。这些股票分布于制造业等不同细分行业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603678 | 火炬电子 | 14,400 | 569,664.00 | 1.13 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 7,200 | 565,200.00 | 1.12 |
| 3 | 002541 | 鸿路钢构 | 27,300 | 549,822.00 | 1.09 |
开放式基金份额变动：赎回份额较多
报告期内，融通稳健增利6个月持有期混合A期初份额总额56,309,056.23份，期间申购6,090.82份，赎回3,778,353.19份，期末份额总额52,536,793.86份；混合C期初份额总额365,299.90份，期间申购10,897.80份，赎回647.36份，期末份额总额375,550.34份。整体来看，该基金面临一定赎回压力。
| 项目 | 融通稳健增利6个月持有期混合A | 融通稳健增利6个月持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 56,309,056.23 | 365,299.90 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 6,090.82 | 10,897.80 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 3,778,353.19 | 647.36 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 52,536,793.86 | 375,550.34 |
综合来看，融通稳健增利6个月持有期混合基金在2025年第一季度业绩表现不佳，净值下跌且跑输业绩比较基准，同时面临份额赎回情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，谨慎做出投资决策。
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