融通新区域新经济混合季报解读：份额减少836万份，本期利润亏损8.8万元
融通新区域新经济灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“融通新区域新经济混合”）于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金份额减少836.18万份，本期利润亏损8.8万元。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损8.8万元
融通新区域新经济混合在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标表现不佳。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -1,180,626.96 |
| 2.本期利润 | -87,947.41 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0003 |
| 4.期末基金资产净值 | 213,801,028.73 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.792 |
本期已实现收益为 -1,180,626.96元，本期利润为 -87,947.41元，意味着基金在该季度运营中处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润为 -0.0003元，显示每一份基金份额在本季度的盈利情况不佳。期末基金资产净值为213,801,028.73元，期末基金份额净值为0.792元。投资者需注意，本报告所列示的基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平更低。
基金净值表现：近三月持平，与基准收益率有差距
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.00% | 0.81% | -1.13% | 0.68% | 1.13% | 0.13% |
| 过去六个月 | -6.60% | 1.12% | 1.00% | 0.96% | -7.60% | 0.16% |
| 过去一年 | -5.04% | 1.11% | 9.31% | 0.87% | -14.35% | 0.24% |
| 过去三年 | -7.91% | 1.02% | -3.34% | 0.72% | -4.57% | 0.30% |
| 过去五年 | 38.46% | 1.18% | 10.27% | 0.72% | 28.19% | 0.46% |
| 自基金合同生效起至今 | -20.79% | 1.47% | -5.50% | 0.82% | -15.29% | 0.65% |
过去三个月，基金份额净值增长率为0.00%，业绩比较基准收益率为 -1.13%，基金表现优于业绩比较基准，差值为1.13%。然而，从长期数据看，自基金合同生效起至今，净值增长率为 -20.79%，业绩比较基准收益率为 -5.50%，基金落后业绩比较基准15.29%。过去一年，基金净值增长率为 -5.04%，而业绩比较基准收益率达9.31%，差距明显，显示基金在长期和短期不同阶段的表现与业绩比较基准存在波动差异。
投资策略与运作：未参与主题行情，均衡配置
自2024年9月下旬政策转向后，市场风险偏好回升，但因宏观经济基本面较弱，A股以结构性、主题性行情为主，人形机器人、AI应用等成长风格成热点，红利资产表现平淡。
本基金一季度未参与主题性行情，而是基于2025年经济走势、股票资产相对估值和位置，进行相对均衡配置。主要配置方向包括：相对稳健的红利资产，如家电和资源（黄金、石油）；新能源方向，涵盖锂电池、光伏、风电等；配套海外AI服务器相关的PCB、电源等硬件产业链；一季度后期增配军工电子和导弹相关资产。
从实际表现看，红利资产表现一般，新能源方向整体较差，可能因行业基本面未到拐点，相对估值和股价低的优势未转化为涨幅优势。海外算力链和国产算力相关个股表现较好，对组合有正向贡献。
基金业绩表现：本季度持平，优于业绩比较基准
截至报告期末，本基金份额净值为0.792元，本报告期基金份额净值增长率为0.00%，业绩比较基准收益率为 -1.13%。基金在本季度净值未增长，但相比业绩比较基准仍有一定优势。
基金资产组合：权益投资占比86.63%
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 185,807,670.33 | 86.63 |
| 其中：股票 | 185,807,670.33 | 86.63 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 24,425,680.78 | 11.39 |
| 8 | 其他资产 | 4,252,628.88 | 1.98 |
| 9 | 合计 | 214,485,979.99 | 100.00 |
报告期末，基金总资产为214,485,979.99元，其中权益投资（股票）金额为185,807,670.33元，占基金总资产的86.63%，是资产配置的主要部分。银行存款和结算备付金合计24,425,680.78元，占比11.39%，其他资产4,252,628.88元，占比1.98%。基金在资产配置上侧重于权益类资产，这也与基金的投资策略和风险收益特征相关，但权益资产占比过高可能带来较大波动风险。
股票投资组合：制造业、采矿业占比较高
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 39,159,974.00 | 18.32 |
| C | 制造业 | 135,002,303.05 | 63.14 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 7,545,283.60 | 3.53 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 65,206.45 | 0.03 |
| J | 金融业 | 3,998,984.00 | 1.87 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 35,919.23 | 0.02 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
从行业分布看，制造业公允价值为135,002,303.05元，占基金资产净值比例63.14%，是占比最高的行业；采矿业公允价值39,159,974.00元，占比18.32%。交通运输、仓储和邮政业占3.53%，金融业占1.87%，其他行业占比较小。基金在行业配置上集中于制造业和采矿业，行业集中度较高，若这两个行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
股票投资明细：美的集团等为前十重仓股
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 204,600 | 16,061,100.00 | 7.51 |
| 2 | 000651 | 格力电器 | 317,800 | 14,447,188.00 | 6.76 |
| 3 | 601899 | 紫金矿业 | 679,600 | 12,314,352.00 | 5.76 |
| 4 | 600938 | 中国海油 | 418,600 | 10,871,042.00 | 5.08 |
| 5 | 300750 | 宁德时代 | 42,300 | 10,699,362.00 | 5.00 |
| 6 | 002128 | 电投能源 | 519,800 | 10,011,348.00 | 4.68 |
| 7 | 601600 | 中国铝业 | 1,116,000 | 8,325,360.00 | 3.89 |
| 8 | 603988 | 中电电机 | 392,100 | 7,653,792.00 | 3.58 |
| 9 | 603871 | 嘉友国际 | 494,400 | 7,534,656.00 | 3.52 |
| 10 | 002025 | 航天电器 | 121,300 | 6,744,280.00 | 3.15 |
美的集团以7.51%的占比成为第一大重仓股，格力电器占6.76%，紫金矿业占5.76%。前十重仓股涵盖家电、能源、矿业等领域，与基金的配置方向相呼应。投资者需关注重仓股的市场表现和基本面变化，因其对基金净值影响较大。
开放式基金份额变动：报告期内减少836.18万份
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 277,580,058.90 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 738,819.98 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 8,361,812.35 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 269,957,066.53 |
报告期期初基金份额总额为277,580,058.90份，期间总申购份额738,819.98份，总赎回份额8,361,812.35份，期末基金份额总额为269,957,066.53份，份额减少836.18万份。基金份额的减少可能反映部分投资者对基金业绩或市场前景的担忧，投资者应结合自身情况和市场变化，谨慎做出投资决策。
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