融通新趋势混合季报解读：份额净值增长5.32%，份额总额减少122,485.73份
融通新趋势灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内基金份额净值增长率达5.32%，而基金份额总额减少了122,485.73份。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：呈现积极态势
加权平均利润与资产净值增长
融通新趋势灵活配置混合基金在本季度加权平均基金份额本期利润为0.0764 。期末基金资产净值为25,153,330.92元，期末基金份额净值为1.504元。这表明基金在本季度的运作取得了一定收益，资产净值有所增长，为投资者带来了正向回报。
基金净值表现：优于业绩比较基准
净值增长显著高于业绩基准
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.32% | 0.98% | -1.13% | 0.46% | 6.45% | 0.52% |
| 过去六个月 | 5.84% | 1.30% | -0.84% | 0.69% | 6.68% | 0.61% |
| 过去一年 | 14.29% | 1.18% | 6.64% | 0.65% | 7.65% | 0.53% |
| 过去三年 | -16.68% | 1.04% | 0.13% | 0.56% | -16.81% | 0.48% |
| 过去五年 | 25.12% | 1.22% | 8.32% | 0.58% | 16.80% | 0.64% |
| 自基金合同生效起至今 | 50.39% | 1.21% | 15.92% | 0.58% | 34.47% | 0.63% |
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，基金净值增长率为5.32%，而业绩比较基准收益率为 -1.13%，差值达到6.45%。在不同时间段内，基金净值增长率大多高于业绩比较基准收益率，显示出基金在投资运作上相对业绩比较基准有较好的表现。不过，过去三年基金净值增长率为 -16.68%，业绩表现不佳，投资者需关注基金长期业绩的稳定性。
投资策略与运作：紧跟市场风格
适应市场震荡，聚焦成长风格
报告期内市场整体震荡，沪深300指数收益率 -1.21%，中证500指数收益率2.31% ，市场交易活跃度降低，但人工智能等板块因创新事件驱动交投活跃。行业方面，有色、汽车等行业涨幅靠前，煤炭、商贸零售等行业跌幅居前。风格上，成长风格强于价值风格，小市值因子强于大市值因子。
本基金采用灵活配置的股票投资策略，结合量化投资，从大盘价值和快速成长两个策略维度选股并优化配置。操作上，保持较高仓位，延续成长风格大于价值风格的配置方向，行业配置集中在电子、食品饮料等行业，且较为分散。基金的投资策略紧密贴合市场风格变化，通过分散投资降低风险，但行业集中在部分板块，若这些板块走势不佳，可能影响基金业绩。
基金业绩表现：短期表现亮眼
份额净值增长超业绩基准
截至报告期末，本基金份额净值为1.504元，本报告期基金份额净值增长率为5.32%，业绩比较基准收益率为 -1.13%。短期来看，基金业绩表现亮眼，跑赢业绩比较基准。但鉴于过去三年基金曾出现 -16.68%的净值增长率，投资者不能仅依据短期业绩做出投资决策，需综合长期业绩表现考量。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比近九成
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 22,473,878.32 | 88.67 |
| 其中：股票 | 22,473,878.32 | 88.67 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,334,832.58 | 9.21 |
| 8 | 其他资产 | 535,427.23 | 2.12 |
报告期末，基金权益投资金额为22,473,878.32元，占基金总资产的比例高达88.67%，其中股票投资占比相同。银行存款和结算备付金合计占9.21% ，其他资产占2.12%。基金资产配置以权益投资为主，这与基金的投资策略相符，但权益市场波动较大，可能导致基金净值波动加剧，投资者需注意风险。
行业股票投资组合：制造业占比超六成
行业配置集中于制造业等
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 667,432.00 | 2.65 |
| B | 采矿业 | 923,695.00 | 3.67 |
| C | 制造业 | 15,513,232.08 | 61.67 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 819,726.24 | 3.26 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,980,730.00 | 7.87 |
| J | 金融业 | 2,569,063.00 | 10.21 |
| 合计 | 22,473,878.32 | 89.35 |
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值占基金资产净值比例达61.67%，金融业占10.21%，信息传输、软件和信息技术服务业占7.87%等。基金行业配置集中于制造业等少数行业，虽然集中投资可能带来较高收益，但行业风险也相对集中，若制造业等行业出现不利变化，基金业绩可能受到较大影响。
股票投资明细：多行业龙头入选
前十股票涵盖多领域龙头
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 4,400 | 1,112,936.00 | 4.42 |
| 2 | 688041 | 海光信息 | 5,258 | 742,955.40 | 2.95 |
| 3 | 600690 | 海尔智家 | 26,600 | 727,244.00 | 2.89 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 15,900 | 688,311.00 | 2.74 |
| 5 | 603893 | 瑞芯微 | 3,500 | 606,550.00 | 2.41 |
| 6 | 601728 | 中国电信 | 77,200 | 606,020.00 | 2.41 |
| 7 | 688608 | 恒玄科技 | 1,480 | 601,324.00 | 2.39 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，涵盖了新能源（宁德时代）、半导体（海光信息、瑞芯微、恒玄科技）、家电（海尔智家）、金融（招商银行）、通信（中国电信）等行业龙头企业。投资于行业龙头虽一定程度上保障了稳定性，但行业分布仍不够广泛，需关注行业波动对基金的影响。且基金投资的招商银行，其发行主体受到国家金融监督管理总局的处罚，虽投资决策程序合规，但仍可能对基金产生潜在风险。
开放式基金份额变动：份额总额有所减少
申购赎回导致份额总额下降
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 16,848,463.97 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 577,776.74 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 700,262.47 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 16,725,978.24 |
报告期期初基金份额总额为16,848,463.97份，期间总申购份额577,776.74份，总赎回份额700,262.47份，期末基金份额总额为16,725,978.24份，份额总额减少了122,485.73份。申购赎回情况反映了投资者对基金的短期信心变化，份额减少可能暗示部分投资者对基金未来预期有所降低，投资者需结合自身情况及市场变化，谨慎做出投资决策。
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