Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，利民股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为42.37亿元，同比增长0.32%；归母净利润为8135.76万元，同比增长31.11%；扣非归母净利润为5118.23万元，同比增长12.52%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2015年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为8.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利民股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为42.37亿元，同比增长0.32%；净利润为9343.84万元，同比增长47.13%；经营活动净现金流为3.74亿元，同比下降20.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.3亿元、0.6亿元、0.9亿元，同比变动分别为-32.12%、-72.07%、47.13%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.32%，营业成本同比下降2.7%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.54%、8.09%、8.73%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.32%，经营活动净现金流同比下降20.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.4亿元、4.7亿元、3.7亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.48%，同比增长14.71%；净利率为2.21%，同比增长46.67%；净资产收益率（加权）为3.01%，同比增长34.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为19.48%，同比大幅增长14.71%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.59%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为59.53%，同比增长1.42%；流动比率为0.92，速动比率为0.63；总债务为25.92亿元，其中短期债务为13.53亿元，短期债务占总债务比为52.19%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.22、0.18、0.14，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为91.22%、92.32%、96.15%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为46.93%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.93%，营业成本同比增长-2.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为11.91，同比增长1.45%；存货周转率为4.46，同比增长10.94%；总资产周转率为0.63，同比增长3.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为6.32%、10.28%、12.09%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为33.86%、18.01%、14.22%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.95、1.32、1.32，持续下降。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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