Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，富奥股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为164.68亿元，同比增长3.95%；归母净利润为6.76亿元，同比增长11.93%；扣非归母净利润为6.17亿元，同比增长26.85%；基本每股收益0.39元/股。

公司自1993年9月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为34.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富奥股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为164.68亿元，同比增长3.95%；净利润为9.28亿元，同比增长26.38%；经营活动净现金流为4.7亿元，同比增长961.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为164.7亿元，同比增长3.95%，去年同期增速为26.03%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.95%，销售费用同比变动30.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.95%，税金及附加同比变动-0.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长72.49%，营业收入同比增长3.95%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.44%、22.36%、23.85%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.507低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.56%，同比增长15.08%；净利率为5.63%，同比增长21.58%；净资产收益率（加权）为8.7%，同比增长8.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为11.56%，同比大幅增长15.08%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为8.42%、10.53%、11.56%持续增长，应收账款周转率分别为6.07次、5.53次、4.41次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.25%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为60.9%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.54%，同比增长0.81%；流动比率为1.27，速动比率为1.09；总债务为32.89亿元，其中短期债务为26.93亿元，短期债务占总债务比为81.86%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为44.56%，48.15%，48.54%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.49、0.37、0.35，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为25.83%、30.29%、35.45%，持续增长。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.41，同比下降20.2%；存货周转率为11.4，同比增长3.32%；总资产周转率为0.94，同比下降4.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.07，5.53，4.41，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.04%、1.51%、2.36%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为2748.85%、96.05%、68.67%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.35%、20.86%、21.78%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.1亿元，同比增长30.32%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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