鹰眼预警：新澳股份经营活动净现金流/净利润比值低于1
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，新澳股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为48.41亿元，同比增长9.07%；归母净利润为4.28亿元，同比增长5.96%；扣非归母净利润为4.09亿元，同比增长5.23%；基本每股收益0.59元/股。
公司自2014年12月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为11.53亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新澳股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为48.41亿元，同比增长9.07%；净利润为4.52亿元，同比增长5.05%；经营活动净现金流为3.7亿元，同比下降33.03%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为20.93%，13.26%，5.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3.44亿 | 3.89亿 | 4.09亿 |
| 扣非归母利润增速 | 20.93% | 13.26% | 5.23% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.07%，经营活动净现金流同比下降33.03%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 39.5亿 | 44.38亿 | 48.41亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.73亿 | 5.52亿 | 3.7亿 |
| 营业收入增速 | 14.64% | 12.37% | 9.07% |
| 经营活动净现金流增速 | 408.27% | 48.04% | -33.03% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.818低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.73亿 | 5.52亿 | 3.7亿 |
| 净利润（元） | 4.09亿 | 4.3亿 | 4.52亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.91 | 1.28 | 0.82 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.98%，同比增长1.91%；净利率为9.34%，同比下降3.68%；净资产收益率（加权）为13.13%，同比下降1.06%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.34%，9.7%，9.34%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 10.34% | 9.7% | 9.34% |
| 销售净利率增速 | 13.83% | -6.25% | -3.68% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.63%增长至18.98%，销售净利率由去年同期9.7%下降至9.34%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 18.81% | 18.63% | 18.98% |
| 销售净利率 | 10.34% | 9.7% | 9.34% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.8%，13.27%，13.13%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 13.8% | 13.27% | 13.13% |
| 净资产收益率增速 | 20.63% | -3.84% | -1.06% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.58%，同比下降9.71%；流动比率为2.13，速动比率为0.76；总债务为14.59亿元，其中短期债务为8.03亿元，短期债务占总债务比为55.02%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.91%，营业成本同比增长8.59%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -85.35% | 1.57% | 14.91% |
| 营业成本增速 | 15% | 12.62% | 8.59% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.1亿元，筹资活动净现金流为-1.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.7亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -6.77亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.48亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.17，同比下降1.33%；存货周转率为2.04，同比增长1.69%；总资产周转率为0.85，同比下降0.97%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.48，11.32，11.17，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 12.48 | 11.32 | 11.17 |
| 应收账款周转率增速 | -5.17% | -9.23% | -1.33% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.92，0.86，0.85，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.92 | 0.86 | 0.85 |
| 总资产周转率增速 | -3.67% | -5.9% | -0.97% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.44、2.73、2.51，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 39.5亿 | 44.38亿 | 48.41亿 |
| 固定资产（元） | 11.47亿 | 16.24亿 | 19.29亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.44 | 2.73 | 2.51 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长73.54%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.23亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.14亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长36.11%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 4855.92万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 6609.43万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长22.25%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1.18亿 | 1.26亿 | 1.54亿 |
| 管理费用增速 | 14.36% | 6.95% | 22.25% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.25%，营业收入同比增长9.07%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 14.64% | 12.37% | 9.07% |
| 管理费用增速 | 14.36% | 6.95% | 22.25% |
点击新澳股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。