鹰眼预警：帅丰电器营业收入大幅下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，帅丰电器发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.3亿元，同比下降48.29%；归母净利润为6030.06万元，同比下降68.21%；扣非归母净利润为4759.62万元，同比下降71.76%；基本每股收益0.33元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.25元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对帅丰电器2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.3亿元，同比下降48.29%；净利润为6030.06万元，同比下降68.21%；经营活动净现金流为991.13万元，同比下降95.44%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.3亿元，同比大幅下降48.29%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.46亿 | 8.31亿 | 4.3亿 |
| 营业收入增速 | -3.2% | -12.24% | -48.29% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降68.21%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 2.14亿 | 1.9亿 | 6030.06万 |
| 归母净利润增速 | -13.08% | -11.52% | -68.21% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降71.76%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.91亿 | 1.69亿 | 4759.62万 |
| 扣非归母利润增速 | -15.1% | -11.95% | -71.76% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.1亿元、2.2亿元、991.1万元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.06亿 | 2.18亿 | 991.13万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.164低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.06亿 | 2.18亿 | 991.13万 |
| 净利润（元） | 2.14亿 | 1.9亿 | 6030.06万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.43 | 1.15 | 0.16 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.43、1.15、0.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.06亿 | 2.18亿 | 991.13万 |
| 净利润（元） | 2.14亿 | 1.9亿 | 6030.06万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.43 | 1.15 | 0.16 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为45.72%，同比下降2.43%；净利率为14.04%，同比下降38.52%；净资产收益率（加权）为3.09%，同比下降68.24%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为45.72%，同比下降2.43%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 46.09% | 46.86% | 45.72% |
| 销售毛利率增速 | -0.31% | 1.65% | -2.43% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为14.04%，同比大幅下降38.52%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 22.65% | 22.84% | 14.04% |
| 销售净利率增速 | -10.21% | 0.82% | -38.52% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.24%，9.73%，3.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.24% | 9.73% | 3.09% |
| 净资产收益率增速 | -18.37% | -13.43% | -68.24% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为9.3%，同比下降37.21%；流动比率为4.86，速动比率为4.41；总债务为5582.18万元，其中短期债务为5582.18万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.89、0.66、0.05，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 6983.86万 | 8055.45万 | -4534.36万 |
| 流动负债（元） | 5.88亿 | 4.12亿 | 3.25亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.12 | 0.2 | -0.14 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.17%、0.2%、0.29%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 295.89万 | 357.23万 | 259.42万 |
| 流动资产（元） | 17.13亿 | 17.68亿 | 8.8亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.17% | 0.2% | 0.29% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为16.3，同比增长3.11%；存货周转率为2.48，同比下降36.95%；总资产周转率为0.19，同比下降46.44%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.14，3.94，2.48，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 4.14 | 3.94 | 2.48 |
| 存货周转率增速 | -13.65% | -4.93% | -36.95% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.42，0.36，0.19，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.42 | 0.36 | 0.19 |
| 总资产周转率增速 | -9.27% | -13.56% | -46.44% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.06、1.91、1.21，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.46亿 | 8.31亿 | 4.3亿 |
| 固定资产（元） | 4.6亿 | 4.34亿 | 3.55亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.06 | 1.91 | 1.21 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长37.75%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1409.01万 |
| 本期在建工程（元） | 1940.89万 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为783.2万元，较期初增长5320.06%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 14.45万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 783.18万 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为33.6%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他非流动资产（元） | 99.08万 | 166.79万 | 7.13亿 |
| 资产总额（元） | 22.8亿 | 23.18亿 | 21.22亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 0.04% | 0.07% | 33.6% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.1亿元，较期初增长42641.13%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 166.79万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 7.13亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为14.53%、15.57%、19.38%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.37亿 | 1.29亿 | 8323.93万 |
| 营业收入（元） | 9.46亿 | 8.31亿 | 4.3亿 |
| 销售费用/营业收入 | 14.53% | 15.57% | 19.38% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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